Що таке токен управління?

Огляд токенів управління

Разом із зростанням децентралізації криптовалют, токени управління стали ключовим компонентом у галузі. Децентралізовані проекти, такі як блокчейн-ігри, децентралізовані біржі (DEX) та децентралізовані автономні організації (DAO), є основними платформами, що впроваджують токени управління.

Токени управління надають їхнім власникам право голосу щодо ключових рішень або пропозицій, які можуть впливати на майбутній напрям розвитку цих проектів. Вони є необхідними інструментами, що дозволяють учасникам спільноти брати участь у керуванні та розвитку проекту. На відміну від централізованих корпорацій, децентралізовані проекти часто коригують свої цілі на основі випущених користувачами токенів управління. Володіння цими токенами дає можливість користувачам схвалювати існуючі пропозиції або подавати нові, створюючи справді демократичну та прозору екосистему.

Витоки токенів управління

Першою криптовалютою був Bitcoin, який функціонував виключно як утилітний токен для підтримки транзакцій у режимі peer-to-peer. Спроектований як децентралізований засіб обміну, Bitcoin не мав офіційного механізму управління для участі користувачів у прийнятті рішень щодо розвитку мережі.

Однак, зростання Ethereum у 2014 році ознаменувало початок нової епохи децентралізації. Ethereum — це не лише криптовалюта, а й платформа для створення децентралізованих додатків (dApps) та смарт-контрактів. Володіючи токенами Ethereum, користувачі стають зацікавленими сторонами, здатними подавати пропозиції щодо покращення Ethereum через EIP (Ethereum Improvement Proposals).

The DAO — перший експеримент управління

The DAO був першою спробою створити справді децентралізовану структуру з механізмом управління за допомогою токенів. Побудований на Ethereum, він був запущений через ICO 30 квітня 2016 року і розглядався як фонд венчурного капіталу, керований спільнотою (VC). Проект швидко привернув значну увагу та залучив значний капітал.

На жаль, анонімні хакери використали вразливості первинного коду The DAO. Це призвело до першого форку Ethereum, який мав значний вплив на всю екосистему. Розкол був необхідним для зменшення збитків у розмірі 150 мільйонів доларів шляхом створення паралельної лінії. Зрештою, нагорода зловмисників оцінювалася лише в 8,5 мільйонів доларів після форку. Хоча це викликало суперечки, ця подія дала цінні уроки щодо безпеки та децентралізованого управління.

MakerDAO — успішна модель управління

Запущений у 2017 році з токеном MKR, MakerDAO є одним із найуспішніших випадків використання токенів управління в історії криптовалют. Власники MKR по всьому світу можуть ухвалювати рішення щодо важливих питань, пов’язаних із стабільною монетою DAI, підтримуваною популярними криптовалютами.

MakerDAO довів, що децентралізована система управління може ефективно функціонувати на практиці. Зі зростанням популярності та успіхом DAI, зростала й цінність MKR разом із залученням більшої кількості учасників спільноти. Тому права голосу є, ймовірно, найважливішою утилітою токенів MKR. Власники MKR не лише голосують, а й несуть відповідальність за стабільність і розвиток всього екосистеми Maker.

Як працюють токени управління

Більшість проектів ретельно розподіляють і параметризують токени управління як основний інструмент прийняття рішень. Розробка токеноміки та механізмів управління є одними з найважливіших факторів успіху проекту.

На базовому рівні володіння токенами управління — шляхом купівлі або отримання розподілів — надає користувачам право голосу пропорційно їхнім володінням. Оскільки параметри проекту зазвичай встановлюються та оновлюються через голосування на блокчейні, вони не можуть легко маніпулювати рішеннями. Всі зміни публічно записуються у блокчейн, забезпечуючи прозорість.

Як акціонери у корпораціях, власники токенів управління мають частки й вкладають у успіх протоколу. Вони несуть ризики у разі неправильних рішень, що може нашкодити проекту, оскільки вартість їхніх токенів може знизитися. Тому більшість учасників децентралізованих проектів ретельно аналізують пропозиції перед їхнім поданням, щоб рішення відповідали інтересам спільноти.

На децентралізованих платформах голосування відбувається у блокчейні, і учасники голосують «за» або «проти» під час процесу. Деякі проекти вводять додаткові критерії — наприклад, збереження мінімальної кількості токенів протягом періоду голосування — щоб запобігти маніпуляціям великими гравцями та забезпечити активну участь.

Наприклад, проект Optimism вимагає тримати фіксовану кількість токенів OP протягом періоду голосування для подання пропозицій. Це забезпечує, що лише довгострокові учасники впливають на критичні рішення.

Типові питання, що вирішуються через управління, включають параметри протоколу, такі як зняття ризикового впливу, підвищення стабільності або коригування заставних активів. Децентралізовані біржі, наприклад Uniswap, можуть голосувати за коригування комісій для підвищення ліквідності та залучення більшої кількості користувачів.

Ще одним поширеним рішенням є розподіл коштів на різні ініціативи протоколу — наприклад, маркетинг, технічна розробка або заохочення користувачів — для стимулювання сталого зростання.

Види управління

Управління може здійснюватися у режимі on-chain або off-chain, кожен з яких має свої переваги і обмеження.

Off-chain управління часто передбачає, що основні команди перетворюють рішення у код та оновлення для огляду спільнотою після визначеного періоду або процесу. Децентралізовані блокчейни, що використовують off-chain пропозиції, зазвичай керуються групою розробників, що спілкуються через соціальні канали, такі як Discord, Telegram або спеціалізовані форуми.

Ethereum є типовим прикладом off-chain пропозицій, які зазвичай позначаються як EIP (Ethereum Improvement Proposals).Хоча Ethereum Foundation заявляє, що будь-хто може подавати пропозиції, це вимагає базових знань про проект і дотримання суворого процесу для забезпечення якості пропозицій.

On-chain управління є простим і прозорим, оскільки рішення користувачів автоматично закодовані у смарт-контрактах. Параметри заздалегідь зафіксовані у мережі перед початком голосування. Після голосування найбільш популярний варіант виконується автоматично, що виключає втручання третіх сторін. Розробники часто тестують параметри на тестовій мережі перед голосуванням, щоб запобігти технічним помилкам.

Відмінності між токенами управління та іншими типами токенів

Токени управління надають їхнім власникам право голосу та участь у прийнятті рішень щодо проекту. Власники зазвичай обережно ставляться до рішень проекту і мають сильну впевненість та довгострокову прихильність до розвитку екосистеми.

Токени управління не є чисто утилітичними токенами, хоча більшість децентралізованих протоколів пропонують додаткові переваги для їхніх власників. Наприклад, Protocol Curve винагороджує користувачів токенами CRV за активність, таку як надання ліквідності та довгострокове застейкування, стимулюючи залучення.

SUSHI, UNI та інші протоколи також розподіляють нагороди за застейкування на основі подібних критеріїв. Це створює позитивний зворотний зв’язок: користувачі заохочуються тримати та використовувати токени, що збільшує загальну цінність екосистеми.

Переваги

Токени управління сприяють децентралізації, дозволяючи розробникам створювати повноцінні on-chain версії централізованих структур. Вони сприяють різноманіттю думок, прогресу та інклюзивності в протоколах DeFi, створюючи більш демократичну та прозору середу.

Випуск та розподіл прав управління допомогли створити деякі з найбільших спільнот у DeFi. Наприклад, кількість власників токенів UNI, CRV та MKR значно зросла завдяки функціям управління кожної платформи. Ці спільноти є активними учасниками, а не пасивними користувачами, і активно формують розвиток проекту.

Недоліки

Однак, залишаються нерозв’язаними деякі проблеми з токенами управління. Найбільша — це проблема впливу великих гравців і інституціональних інвесторів. Багаті особи або організації можуть намагатися впливати на рішення протоколу, купуючи великі кількості токенів. Таке вплив суперечить ідеалам децентралізації, але його важко запобігти на практиці.

Ще одна проблема — це сама природа токенів управління та децентралізованих проектів. На відміну від корпоративних акцій із визначеними радами директорів і керівниками, деякі DAO керуються анонімними групами. Відповідальність важко визначити, коли проекти зазнають невдач або виникають проблеми, що створює правові та фінансові ризики для користувачів.

Майбутнє токенів управління

Зі зростанням інтересу до покращення світу великі організації дедалі більше перетворюються на DAO або впроваджують елементи децентралізованого управління. Наступним кроком є створення цілком можливих юридичних основ для DAO, що дозволить цим структурам легально функціонувати та захищати права учасників. На даний час єдиним юрліцензованим регулюванням є законодавство штату Вайомінг, яке класифікує DAO як ТОВ, що відкриває шлях до ширшого юридичного визнання.

Розширення віртуальної реальності у реальний світ прискорить попит на токени управління. Ці токени можуть використовуватися для управління цілими містами та країнами у міру того, як світ прийматиме концепції метавсесвіту та віртуальних міст. Багато хто вважає, що безшовне інтегрування фізичного та віртуального світу стане майбутнім людства.

Токени управління спростять управління корпораціями та містами, сприятимуть політичній участі та забезпечать справедливе, прозоре керівництво. Технології блокчейн і токени управління можуть допомогти знизити корупцію, підвищити прозорість у прийнятті публічних рішень і надати громадянам справжнє голосування у формуванні майбутнього своїх громад.

Майбутні проекти можуть розробляти кращі способи вирішення актуальних проблем токенів управління. Наприклад, деякі нові DeFi-проекти впроваджують функції протидії великим гравцям, наприклад, обмеження максимальної кількості токенів, які може тримати один адрес, або максимальної кількості голосів за пропозицію. Ці функції спрямовані на запобігання накопиченню токенів великими гравцями з метою підриву принципів децентралізації.

Щоб забезпечити відповідальність, багато блокчейн-проектів розробляють методи демонстрації своєї відданості на рівні ланцюга. Очікується запуск більш точних алгоритмічних метрик для підтвердження внеску, що дозволить чесно та прозоро оцінювати та ранжувати учасників спільноти.

Часті запитання

Що таке токен управління? Як він працює?

Токен управління дозволяє його власникам брати участь у процесі прийняття рішень щодо проекту, таких як зміни параметрів, розподіл коштів і оновлення протоколу. Власники голосують за пропозиції через механізм Proof-of-Stake, а їхня вага голосу пропорційна їхнім володінням токенами.

Які функції виконують токени управління у проекті blockchain?

Токени управління дозволяють спільноті керувати проектом шляхом голосування за важливі питання, включаючи зміни протоколу, розподіл коштів і налаштування системних параметрів, створюючи таким чином децентралізовану та демократичну модель управління.

Чим управління токенами управління відрізняється від управління DAO?

Управління токенами зосереджено на управлінні конкретним токеном, включаючи його емісію та розподіл. Управління DAO — це децентралізована система, в якій спільнота колективно приймає рішення щодо всіх аспектів проекту шляхом голосування.

Як я можу взяти участь у процесах управління токенами?

Щоб взяти участь, потрібно мати токени проекту і голосувати на платформах управління або у смарт-контрактах. Ви можете подавати пропозиції та голосувати за рішення, що стосуються розвитку проекту, щоб отримувати нагороди за управління.

Які ризики або виклики стоять перед токенами управління?

Ризики включають концентрацію влади у великих гравців, волатильність цін і конфлікти між управлінням та фінансовими інтересами у екосистемі.

Приклади успішних проектів із використанням токенів управління

Uniswap, Aave та MakerDAO — це помітні проекти, які успішно використовують токени управління. Вони забезпечують участь спільноти у керуванні протоколом, встановленні політик і оновленнях, створюючи значну цінність для користувачів.