Що таке стейблкоїн? Вичерпний посібник для початківців щодо стабільних криптовалют

Що таке стейблкоїн?

Що таке стейблкоїн? Стейблкоїн — це різновид криптовалюти, що підтримує стабільну вартість завдяки прив’язці до резервних активів: фіатних валют (наприклад, долара США), товарів (наприклад, золота) або інших фінансових інструментів. На відміну від Bitcoin чи Ethereum, які характеризуються різкими ціновими коливаннями, стейблкоїни надають переваги блокчейн-технологій — швидкість операцій, безпеку, безпаперові перекази — без тієї волатильності, що обмежує використання інших криптовалют і альткоїнів у повсякденному житті.

Ринок стейблкоїнів демонструє вибухове зростання: сукупна ринкова капіталізація перевищила 235 мільярдів доларів, що значно перевищує показники минулих років. Така динаміка підкреслює зростаюче значення стейблкоїнів у криптоекосистемі та їхній потенціал як мосту між традиційними фінансами та децентралізованими технологіями.

Види стейблкоїнів

Для підтримки стабільної вартості стейблкоїни використовують різні механізми. Знання цих типів дозволяє приймати обґрунтовані рішення щодо вибору оптимального стейблкоїна.

Стейблкоїни з фіатним забезпеченням

Найбільш поширені — стейблкоїни, забезпечені фіатними валютами, як-от долар США. Для них резерви зберігаються у співвідношенні 1:1, тобто один стейблкоїн можна обміняти на одну одиницю валюти. Незалежні кастодіани зберігають резерви, а їхня прозорість забезпечується регулярними аудитами.

Приклади: Tether (USDT), USD Coin (USDC), стейблкоїни провідних платформ (BUSD), Pax Dollar (USDP), PayPal USD (PYUSD).

Стейблкоїни з товарним забезпеченням

Такі стейблкоїни забезпечують фізичними активами, наприклад золотом, сріблом чи нафтою. Вартість монети закріплена за ринковою вартістю відповідного товару. Власники часто можуть обміняти стейблкоїн на базовий актив, хоча це складніше, ніж для фіатного забезпечення.

Приклади: Tether Gold (XAUt), Pax Gold (PAXG).

Стейблкоїни з криптозабезпеченням

У цьому випадку забезпеченням виступають інші криптовалюти. Через волатильність криптоактивів такі стейблкоїни зазвичай надмірно забезпечені — вартість застави перевищує вартість випущених монет. Наприклад, $2 в Ethereum можуть забезпечувати $1 у стейблкоїнах.

Приклади: Dai (DAI), забезпечений криптовалютами, як-от Ethereum, через протокол MakerDAO.

Алгоритмічні стейблкоїни

Алгоритмічні стейблкоїни не мають забезпечення — вони працюють на основі алгоритмів, які коригують пропозицію монет залежно від попиту. Якщо ціна перевищує цільову, алгоритм збільшує обсяг монет для зниження ціни; у разі падіння ціни — пропозиція скорочується.

Приклади: Frax (FRAX), що поєднує забезпечення та алгоритмічні механізми.

Найпопулярніші стейблкоїни

Лідерами ринку є кілька найбільших емітентів, кожен із власними підходами до стабільності й прозорості.

Tether (USDT)

Tether — найбільший стейблкоїн за капіталізацією (понад 143 мільярди доларів). Запущений у 2014 році, USDT прив’язаний до долара США й представлений на провідних блокчейнах, зокрема Ethereum, Solana, Tron.

Однак Tether критикували за практики резервування. У 2021 році Tether Limited сплатила штраф у 41 мільйон доларів, накладений Комісією з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), через неправдиві заяви щодо резервів. Попри це, USDT залишається наймасовішим стейблкоїном ринку, особливо в Азії та Європі.

USD Coin (USDC)

USDC — другий за капіталізацією стейблкоїн (понад 58 мільярдів доларів). Емітент — Circle, яка фокусується на прозорості та відповідності регулюванню. Резерви зберігаються у готівці та короткострокових казначейських облігаціях США; щотижня публікуються звіти для перевірки.

Коли Circle випустила перший стейблкоїн USDC? Circle запустила USDC у вересні 2018 року разом із Coinbase у складі Centre Consortium. Стейблкоїн був створений як прозора альтернатива на тлі зростання запитань до резервів Tether. Відтоді USDC став одним із найнадійніших і найпоширеніших стейблкоїнів.

USDC активно використовується у Північній Америці та широко застосовується в DeFi завдяки стабільності й відкритості.

Стейблкоїни провідних платформ

Стейблкоїни, які випускають лідери ринку, складають важливий сегмент. Їх прив’язано до долара США, а забезпеченням є долари США й державні облігації США, що забезпечує надійність зберігання вартості на різних блокчейнах.

DAI

DAI — децентралізований стейблкоїн, створений у протоколі MakerDAO, на відміну від централізованих аналогів. Прив’язка до долара підтримується смартконтрактами й надмірним забезпеченням іншими криптоактивами, переважно Ethereum. Це підвищує стійкість DAI до регуляторного тиску, але робить його складнішим для новачків.

PayPal USD (PYUSD)

PYUSD — продукт PayPal у партнерстві з Paxos, що знаменує появу традиційних фінансових інститутів на ринку стейблкоїнів. Його призначено для платежів, резерви управляються Paxos, а прозорість підтверджується регулярними публічними звітами.

Ripple USD (RLUSD)

RLUSD — нещодавно запущений стейблкоїн від Ripple, розробника XRP Ledger. RLUSD зацікавив криптоспільноту, відображаючи оптимізм ринку. Стейблкоїн створено для транскордонних та інституційних переказів, RLUSD прив’язаний до долара США та використовує платіжну інфраструктуру Ripple для швидких і недорогих міжнародних трансферів.

Варто підкреслити: хоча Ripple створила і XRP, і RLUSD, XRP не є стейблкоїном. XRP — це незалежний цифровий актив, основне призначення якого — ліквідність для транскордонних платежів, тоді як RLUSD — це стейблкоїн із прив’язкою до долара. Це принципова різниця для інвесторів і користувачів продуктів Ripple.

Євростейблкоїни

Попри домінування доларових стейблкоїнів, з’являється все більше євростейблкоїнів для європейського ринку й користувачів, що віддають перевагу активам у євро. Серед прикладів:

• EURT (Tether Euro): Євростейблкоїн від Tether
• EURC (Euro Coin від Circle): Євростейблкоїн від емітента USDC
• EURS (Stasis Euro): Один із перших євростейблкоїнів, забезпечений резервами у євро
• EUROC (Euro Coin): Регульований євростейблкоїн, популярний у Європі

Євростейблкоїни працюють аналогічно доларовим, але особливо корисні європейському бізнесу й приватним особам, які прагнуть уникнути витрат на конвертацію при розрахунках у євро.

Як стейблкоїни підтримують вартість

Стабільність стейблкоїна залежить від конкретних механізмів відповідно до типу монети.

Резервні активи

Стейблкоїни з фіатним забезпеченням підтримують вартість завдяки резервам базового активу. Для кожного стейблкоїна в обігу емітент має тримати еквівалентний обсяг резерву — зазвичай у банку, державних облігаціях або інших низькоризикових активах.

Механізми прив’язки

Типовий механізм — прив’язка 1:1 до фіатної валюти (зазвичай долара США), тобто один стейблкоїн завжди дорівнює одному долару. Інші стейблкоїни можуть бути прив’язані до інших валют (наприклад, євро, EURC) або до товарів, як-от золото.

Підтримка стабільності

Для утримання прив’язки емітенти застосовують різні методи:

1. Випуск і викуп: Користувачі можуть випускати нові стейблкоїни під забезпечення або викуповувати їх за базовий актив.
2. Арбітраж: Якщо ціна стейблкоїна відхиляється від прив’язки, арбітражники купують монету нижче прив’язки й викуповують актив, або продають вище — це вирівнює ринкову ціну.
3. Надмірне забезпечення: Для криптозабезпечених стейблкоїнів, наприклад DAI, потрібно внести більшу суму в криптовалюті, ніж номінал стейблкоїнів, що забезпечує буфер від волатильності.
4. Алгоритмічне регулювання обігу: Алгоритмічні стейблкоїни застосовують смартконтракти для автоматичного коригування обсягу монет відповідно до попиту, підтримуючи прив’язку ринковими механізмами замість забезпечення.

Прозорість і аудит

Багато емітентів регулярно публікують підтвердження резервів чи звіти про активи, що часто перевіряються незалежними аудиторськими компаніями для підтвердження достатності забезпечення і довіри до ринку стейблкоїнів.

Переваги стейблкоїнів

Стейблкоїни забезпечують низку переваг у порівнянні з традиційними фінансами й волатильними криптовалютами, стимулюючи ширше використання.

Стабільність у волатильних ринкових умовах

Головна перевага стейблкоїнів — стабільність ціни на відміну від волатильних криптовалют. У періоди падіння ринку трейдери оперативно переводять активи у стейблкоїни для збереження вартості без виходу з криптовалютного середовища.

Транскордонні платежі та грошові перекази

Стейблкоїни забезпечують швидші й дешевші міжнародні перекази, ніж класичні банки. Це особливо цінно для грошових переказів, де традиційні сервіси мають високі комісії й тривалі строки обробки. Наприклад, відправлення великої суми з країн Субсахарської Африки через стейблкоїни дешевше, ніж через фіатні системи.

Фінансова інклюзія

У регіонах із нестабільною місцевою валютою чи обмеженим доступом до банків стейблкоїни відкривають доступ до глобальної економіки. Стабільне зберігання коштів через смартфон робить стейблкоїни зручними для незабезпечених і недостатньо забезпечених банківськими сервісами людей.

DeFi-застосування

Стейблкоїни — основа багатьох DeFi-протоколів. Вони дають змогу кредитувати, брати позики, займатися “yield farming” (отриманням доходу від ліквідності) без волатильності інших криптоактивів. Стабільність робить їх ідеальними для ліквідних пулів на децентралізованих біржах.

Міжланцюгові застосування

Мостові стейблкоїни — це категорія для переказів між блокчейнами. Платформи з міжмережевою інфраструктурою полегшують переміщення стейблкоїнів між мережами. Це важливо для криптоекосистеми, бо дає змогу використовувати переваги різних блокчейнів без обмежень однією мережею.

Захист від інфляції

У країнах із високою інфляцією стейблкоїни на основі стабільних валют, як-от долар США, захищають накопичення від знецінення місцевої валюти. Це зумовлює високий попит на стейблкоїни в Аргентині, Туреччині, Венесуелі.

Ризики й виклики

Попри переваги, стейблкоїни мають низку ризиків і викликів, про які варто знати користувачам.

Виклики регулювання

Зі зростанням значення стейблкоїнів посилюється увага регуляторів. Різні країни розробляють регуляторні рамки для захисту фінансової стабільності, монетарної політики й прав споживачів.

У США Палата представників і Сенат розглядають закони щодо стейблкоїнів, які встановлюють вимоги до резервів і прозорості. У ЄС Регламент про ринки криптоактивів (MiCA) фактично забороняє алгоритмічні стейблкоїни й посилює резервні вимоги для інших.

Проблеми прозорості резервів

Питання прозорості резервів є постійним. Деякі емітенти, як Circle (USDC), регулярно публікують звіти, а інші, наприклад Tether, стикалися з критикою за брак прозорості й були оштрафовані CFTC за неправдиві заяви.

Без належної прозорості користувачі не можуть бути впевнені в повній забезпеченості стейблкоїна, що створює ризики для коштів.

Ризики втрати прив’язки

В історії стейблкоїнів траплялися випадки втрати прив’язки до базової вартості. Найдраматичніший — крах TerraUSD (UST) у травні 2022 року, коли ринкова капіталізація зменшилася на 45 мільярдів доларів за тиждень, підкресливши вразливість алгоритмічних моделей.

Навіть фіатні стейблкоїни можуть тимчасово втрачати прив’язку під час стресу на ринку або сумнівів щодо платоспроможності емітента.

Ризики безпеки й централізації

Більшість топових стейблкоїнів випускають централізовані компанії, що створює контрагентський ризик і єдину точку відмови. Користувачі мають довіряти емітенту управління резервами й виконанню викупу. Централізовані стейблкоїни також можуть блокувати чи заморожувати адреси, що суперечить принципам permissionless-крипти.

Сфери використання стейблкоїнів

Стейблкоїни пропонують широкий спектр застосувань для роздрібних і інституційних користувачів — від щоденних платежів до складних фінансових операцій.

Трейдинг та інвестування

Стейблкоїни — це основні торгові пари на криптобіржах, дозволяють трейдерам входити/виходити з позицій без переходу у фіат. Це знижує витрати й пришвидшує розрахунки, забезпечуючи стабільну базу для оцінки інших криптоактивів.

Для інвесторів стейблкоїни — спосіб “паркувати” кошти у періоди волатильності без виходу з крипто, що дає змогу швидко повернутися на ринок, коли ситуація зміниться.

Платежі та торгівля

Стабільність цін стейблкоїнів робить їх зручними для щоденних розрахунків. На відміну від Bitcoin чи Ethereum, де волатильність може суттєво впливати на вартість транзакції, стейблкоїни зберігають стабільну купівельну спроможність.

Бізнес може приймати платежі у стейблкоїнах без ризику знецінення, а споживачі витрачають кошти, не турбуючись про майбутні зміни ціни.

Грошові перекази та міжнародні трансфери

Класичні банківські та платіжні сервіси дорогі й повільні — перекази тривають дні, а комісії сягають 5–7% і більше. Стейблкоїни забезпечують майже миттєві міжнародні перекази за мінімальну комісію.

Це особливо важливо для мігрантів, де традиційні відрахування значно зменшують отримувану суму.

Збереження вартості в інфляційних країнах

У країнах із високою інфляцією або валютними обмеженнями стейблкоїни захищають купівельну спроможність. Конвертація у доларові стейблкоїни дозволяє зберігати заощадження без фізичних доларів чи іноземних банківських рахунків.

У таких країнах стейблкоїни часто продаються з премією, що свідчить про підвищений попит на доларові активи в нестабільних економіках.

Застосування в DeFi

Стейблкоїни відіграють ключову роль в DeFi-екосистемах і забезпечують:

• Кредитування й позики: Платформи дають змогу заробляти на кредитуванні стейблкоїнів або брати позику під заставу криптоактивів
• Ліквідність: Стейблкоїни складають половину основних торгових пар на децентралізованих біржах
• Yield farming: Користувачі отримують винагороди за ліквідність у стейблкоїнах
• Синтетичні активи: Стейблкоїни є забезпеченням для синтетичних акцій, товарів тощо

Регулювання стейблкоїнів

Регулювання стейблкоїнів змінюється в міру визнання їхньої ролі в сучасній фінансовій системі урядами та регуляторами.

Поточна регуляторна ситуація

Регулювання відрізняється залежно від країни: у деяких діють чіткі рамки, інші дотримуються обережної позиції. Основні питання:

• Ризики для фінансової стабільності
• Захист споживачів і інвесторів
• Протидія відмиванню коштів і фінансуванню тероризму (AML/CFT)
• Вплив на монетарну політику
• Вплив на банківську систему

Регіональні підходи до регулювання

США

У США Палата представників і Сенат просувають законопроєкти щодо стейблкоїнів. Вони визначають вимоги до резервів, прозорості й механізмів нагляду для емітентів.

SEC зазначає: окремі стейблкоїни з достатніми резервами та правом викупу не визнаються цінними паперами за певних умов.

ЄС

Європейський Союз запровадив Регламент про ринки криптоактивів (MiCA), що діє з 2023 року. MiCA забороняє алгоритмічні стейблкоїни й вимагає для решти стороннього зберігання резервів, ліквідності резерву та співвідношення 1:1.

Сінгапур

Монетарне управління Сінгапуру (MAS) затвердило регуляторну рамку для стейблкоїнів, прив’язаних до сінгапурського долара чи будь-якої валюти G10, з акцентом на стабільності вартості, достатності капіталу, праві викупу та розкритті інформації.

Гонконг

Гонконг створив регуляторне середовище для емітентів стейблкоїнів і запустив sandbox для розробки й тестування бізнес-моделей під наглядом регулятора.

Майбутні тенденції регулювання

Регулювання стейблкоїнів, ймовірно, буде рухатися до:

1. Банківських стандартів для емітентів: вимоги до капіталу, резервів, аудитів
2. Прозорості щодо складу й управління резервами
3. Захисту прав споживачів — викуп і розкриття інформації
4. Інтеграції з фінансовою системою через ліцензування й нагляд

У США інтерес до регулювання стейблкоїнів зростає, оскільки влада підтримує законодавство для легалізації активу та збереження домінування долара в глобальних фінансах.

Як купити й використовувати стейблкоїни

Почати користуватися стейблкоїнами просто навіть новачку. Ось покрокова інструкція для ефективної купівлі та використання стейблкоїнів.

Де купити стейблкоїни

Надійні криптобіржі пропонують USDT, USDC та інші стейблкоїни на різних блокчейнах, що надає гнучкість для транзакцій.

Покрокова інструкція купівлі стейблкоїнів

1. Створіть акаунт: Зареєструйтесь на офіційному сайті платформи або завантажте застосунок
2. Пройдіть верифікацію: Завершіть KYC відповідно до вимог законодавства
3. Перейдіть до активів: На сайті — “Активи”, далі “Депозит”; у застосунку — “Активи” > “Спот” > “Депозит”
4. Оберіть стейблкоїн: Знайдіть і виберіть потрібний стейблкоїн (наприклад, USDT)
5. Виберіть мережу: Вкажіть блокчейн (наприклад, ERC20, SOL, TRC20) — критично: для уникнення втрат депозити й виведення мають здійснюватися в одній мережі
6. Згенеруйте адресу: Якщо ще немає адреси для депозиту, натисніть “Згенерувати адресу”
7. Поповніть рахунок: Скопіюйте адресу або відскануйте QR-код для надсилання коштів з іншої платформи чи гаманця
8. Чекайте підтвердження: Депозит буде зараховано після підтвердження в блокчейні, час залежить від мережі

Варіанти зберігання стейблкоїнів

Для максимальної безпеки переведіть стейблкоїни з біржі у власний гаманець. Варіанти: апаратний гаманець (найвища безпека), програмний чи мобільний. Перевірте, чи підтримує гаманець блокчейн обраного стейблкоїна.

Ключові нюанси

• Сумісність мереж: Завжди перевіряйте, чи використовують обидві платформи одну й ту саму мережу
• Мінімальний депозит: У деяких стейблкоїнів є мінімальна сума поповнення
• MEMO: Для окремих токенів (наприклад, EOS) потрібні і адреса, і MEMO — без одного з них кошти буде втрачено
• Перевірка контрактної адреси: Переконайтеся, що контрактна адреса активу збігається з підтримуваною на платформі
• Комісія мережі: Розмір комісії залежить від блокчейну
• Документи: Зберігайте записи про всі операції для податкового обліку та особистого контролю

Висновок

Стейблкоїни поєднують блокчейн-технології та традиційні фінанси, надаючи переваги блокчейну зі стабільністю ціни. Зростання капіталізації відображає їхню роль у криптовалютах і класичних фінансах. До галузі заходять великі інституції, уряди формують регуляторні рамки.

У майбутньому стейблкоїни, ймовірно, стикатимуться зі строгішим регулюванням, глибшою інтеграцією з традиційними фінансами, інноваціями у децентралізованих рішеннях, розширенням сценаріїв застосування та появою регіональних варіантів для окремих економік.

Попри виклики — невизначеність регулювання, питання прозорості, ризики втрати прив’язки — стейблкоїни стали незамінними для цифрової економіки. Знання типів, переваг, ризиків і регулювання дозволяє користувачам максимально ефективно використовувати ці цифрові активи і мінімізувати ризики.

FAQ

Що таке стейблкоїн? Чим він відрізняється від звичайної криптовалюти?

Стейблкоїн — це криптовалюта зі стабільною ціною, зазвичай прив’язана до фіатної валюти, наприклад долара США. На відміну від Bitcoin, стейблкоїни менш волатильні й підходять для щоденних розрахунків, тоді як класичні криптовалюти переважно використовуються для інвестування.

Яким чином стейблкоїни підтримують стабільність ціни? Які механізми використовуються?

Стейблкоїни підтримують стабільність за трьома основними механізмами: фіатне забезпечення (банківські резерви), криптозабезпечення (надмірна застава криптоактивами) й алгоритмічне регулювання обігу. Кожен підхід підтримує прив’язку до долара чи іншої валюти, знижуючи волатильність.

Які існують типи стейблкоїнів? (Фіатні, криптозабезпечені, алгоритмічні тощо)

Стейблкоїни ділять на три основні типи: фіатні (забезпечені валютними резервами), криптозабезпечені (підкріплені криптоактивами), алгоритмічні (стабільність забезпечують смартконтракти). Кожен тип досягає стабільності різними механізмами.

Які переваги й ризики мають стейблкоїни?

Переваги: стабільна ціна, низькі комісії, швидкі перекази. Ризики: залежність від забезпечення, зміни регуляцій, концентрація ліквідності.

Які найпоширеніші стейблкоїни? (USDT, USDC, DAI тощо)

Основні стейблкоїни — USDT (Tether), USDC (USD Coin), DAI. USDT має найвищу ліквідність, але викликає питання щодо прозорості. USDC відзначається прозорістю й відповідністю регулюванню. DAI — децентралізований стейблкоїн, забезпечений криптоактивами на основі смартконтрактів.

Де купити й використовувати стейблкоїни?

Стейблкоїни доступні на провідних криптоплатформах через спотову торгівлю та P2P-обмінники. Придбати їх можна банківським переказом, через електронні гаманці та локальні платіжні системи. Використовуйте стейблкоїни для трейдингу, розрахунків і зберігання активів у різних децентралізованих застосунках і протоколах.

Які переваги стейблкоїнів над фіатом? Чому обирати стейблкоїни замість доларів?

Стейблкоїни поєднують зручність цифрових активів зі стабільністю фіату. Вони працюють цілодобово без банківських обмежень, знижують вартість переказів і забезпечують швидкі міжнародні транзакції.