Що таке відкритий інтерес?

Основні висновки

• Відкритий інтерес відображає загальну кількість активних ф’ючерсних та опціонних контрактів, що залишаються відкритими і не були закриті, врегульовані або вичерпані на ринку.

• Він надає цінну інформацію про кількість трейдерів, що підтримують активні позиції, які ще не закриті, і слугує індикатором участі та залученості в ринку.

• Зростання відкритого інтересу зазвичай сигналізує про потік нових капіталів у ринок, що свідчить про зростаючий інтерес трейдерів. Навпаки, його зменшення часто вказує на виведення капіталу через закриття позицій.

• Відкритий інтерес є корисним інструментом для розуміння рівня зацікавленості та активності навколо конкретної торгової пари або контракту, хоча він не безпосередньо прогнозує майбутні цінові рухи або напрямок ринку.

• Він суттєво відрізняється від обсягу торгів, який вимірює усі контракти, що торгувалися за визначений період. Відкритий інтерес рахує лише ті контракти, що залишаються активними та незалоговими в будь-який момент часу.

Вступ

Для трейдерів, що працюють на ринках ф’ючерсів або опціонів, відкритий інтерес є одним з фундаментальних показників, який варто усвідомлювати. Ця концепція відображає загальну кількість контрактів, що наразі є активними та незврегульованими у ринку. Відстежуючи відкритий інтерес, трейдери отримують цінну перспективу щодо того, скільки уваги приділяється конкретному контракту та оцінюють його ліквідність — наскільки легко можна зайти або вийти з позиції без значного впливу на ціну.

Цей комплексний гід пояснює, що означає відкритий інтерес у практичних умовах, як він функціонує у торгових ринках, чому важливий для торгових рішень і чим відрізняється від таких понять, як обсяг торгів. Розуміння цих різниць допомагає трейдерам приймати більш обґрунтовані рішення та краще інтерпретувати ринкову динаміку.

Що означає відкритий інтерес?

Відкритий інтерес кількісно визначає загальну кількість ф’ючерсів або опціонних контрактів, що залишаються відкритими та активними на ринку — тобто їх не закрили шляхом протилежних угод, не застосували право на виконання або не досягли дати вичерпання. Цей показник відображає сумарну кількість поточних позицій, що зберігаються учасниками ринку.

Щоб більш наочно зрозуміти цю концепцію: коли трейдер купує ф’ючерсний контракт, і інший учасник ринку продає цей самий контракт, відкритий інтерес зростає, оскільки у ринку створюється нова активна позиція. Однак, якщо один трейдер продає контракт, а інший купує його, але при цьому покупець закриває попередню позицію, відкритий інтерес залишається незмінним, оскільки не створюється нова позиція.

Приклад: уявімо ринок, де спочатку відкритих контрактів немає. Якщо трейдер купує 10 нових контрактів, відкритий інтерес зростає до 10. Потім, якщо 5 із цих контрактів закривають, а інші 10 відкриваються новими трейдерами, відкритий інтерес зростає на чисті 5 контрактів і становить 15. Цей приклад ілюструє, як відкритий інтерес відстежує чисте створення або ліквідацію позицій, а не просто обсяг торгів.

Як змінюється відкритий інтерес?

Відкритий інтерес постійно коливається протягом торгового дня, залежно від рішень трейдерів відкривати нові позиції або закривати існуючі. Розуміння цих змін дає уявлення про ринкову динаміку:

• Зростання відкритого інтересу відбувається, коли створюється більше нових контрактів, ніж закривається існуючих. Це зазвичай свідчить про залучення нових учасників або розширення позицій існуючих трейдерів. Зростання відкритого інтересу часто вказує на зростаючу впевненість учасників ринку у майбутніх цінових рухах, хоча й не визначає напрямок цих очікувань.

• Зменшення відкритого інтересу трапляється, коли закривається або врегульовується більше контрактів, ніж відкривається нових. Це може свідчити про вихід трейдерів з ринку, отримання прибутку, обмеження збитків або зменшення експозиції до активу. Зниження відкритого інтересу іноді вказує на зниження зацікавленості у конкретному контракті або сигналізує про втрата імпульсу тренду.

• Залишковий відкритий інтерес зберігається, коли контракти просто передаються від одного трейдера до іншого без зміни кількості активних позицій. Це трапляється, коли покупка одного трейдера точно співпадає з продажем іншого, і обидва відкривають або закривають позиції одночасно.

Спостерігаючи за цими змінами відкритого інтересу з часом, трейдери можуть краще розуміти потоки капіталу у конкретні контракти і визначати загальний настрій ринку щодо певних активів або торгових пар.

Відкритий інтерес у порівнянні з обсягом торгів

Трейдери часто плутають відкритий інтерес з обсягом торгів, але ці показники вимірюють різні аспекти ринкової активності:

• Обсяг торгів підраховує загальну кількість контрактів, що були продані за визначений період, незалежно від того, чи відкривалися нові позиції чи закривалися існуючі. Обсяг служить мірою активності та ліквідності ринку, показує, наскільки він зайнятий і скільки торгів відбувається. Високий обсяг зазвичай свідчить про активну участь і здатність швидко виконувати ордери за конкурентними цінами.

• Відкритий інтерес рахує лише ті контракти, що залишаються активними і відкритими у будь-який момент. Він відображає загальну кількість відкритих і незавершених позицій, що ще не були закриті або врегульовані. На відміну від обсягу, який скидається після кожного періоду торгів, відкритий інтерес є кумулятивним показником, що змінюється лише при зростанні або зменшенні кількості відкритих позицій.

Для ілюстрації різниці наведемо приклад: уявімо, що трейдер А продає 10 контрактів трейдеру Б, який купує ці ж 10 контрактів. Обсяг торгів для цієї операції зростає на 10 контрактів, що відображає активність. Однак, якщо трейдер А закриває довгу позицію, а трейдер Б закриває коротку, відкритий інтерес зменшується на 10 контрактів, оскільки 10 раніше відкритих позицій закрилися. Якщо ж обидва відкривають нові позиції, відкритий інтерес зростає на 10. Цей приклад демонструє, що обсяг і відкритий інтерес відстежують різні аспекти ринкової активності.

Чому важливий відкритий інтерес?

Відкритий інтерес надає цінну інформацію, яка допомагає трейдерам оцінювати стан ринку і приймати більш обґрунтовані рішення. Його важливість зумовлена кількома ключовими аспектами:

По-перше, відкритий інтерес є індикатором ліквідності ринку — легкості купівлі або продажу контрактів без суттєвого впливу на ціну. Більший відкритий інтерес зазвичай корелює з більшою ліквідністю, оскільки більше учасників мають активні позиції, створюючи більше можливостей для ефективного співвідношення ордерів. Ринки з високим відкритим інтересом зазвичай мають менші бід-ас спреди і дозволяють входити або виходити з великих позицій з мінімальним впливом на ціну.

По-друге, зміни у відкритому інтересі дають натяки на ринкові настрої і силу ціноутворювальних трендів. Коли відкритий інтерес зростає разом із підвищенням цін, це свідчить про підтримку висхідного тренду новим капіталом, що входить у ринок, що вказує на справжній інтерес покупців і потенційно сталий імпульс. Навпаки, зростання відкритого інтересу при падінні цін може вказувати на зростаючий тиск продавців і короткі позиції, що потенційно сигналізує про посилення низхідного тренду.

По-третє, розходження між рухами цін і змінами відкритого інтересу можуть давати важливі сигнали. Наприклад, якщо ціни досягають нових максимумів, але відкритий інтерес починає знижуватися, це може свідчити про те, що ралі не має широкої участі і може бути вразливим для розвороту. Аналогічно, якщо ціни падають до нових мінімумів, але відкритий інтерес зменшується, це може вказувати, що тенденція до зниження викликана закриттям довгих позицій, а не відкриттям нових коротких, що потенційно сигналізує про слабкість продавців.

Важливо розуміти, що відкритий інтерес сам по собі не прогнозує напрямок цін. Це лише один із інструментів у комплексному торговому аналізі. Поєднання аналізу відкритого інтересу з іншими технічними індикаторами, фундаментальним аналізом і стратегіями управління ризиками дає більш повну картину для прийняття торгових рішень і зменшує ризик неправильної інтерпретації ринкових сигналів.

Завершальні думки

У сфері торгівлі ф’ючерсами та опціонами відкритий інтерес є одним з основних показників, що відображає кількість контрактів, що залишаються активними та незавершеними у будь-який момент. Моніторинг рівнів і змін відкритого інтересу дає цінну перспективу щодо ступеня уваги і зацікавленості конкретним контрактом, а також стану ліквідності ринку.

Хоча відкритий інтерес не безпосередньо прогнозує майбутній рух цін, розуміння його змін дає важливий контекст щодо потоку нових капіталів у ринок або їх виведення. Зростання відкритого інтересу під час тренду цін свідчить про впевненість та залученість, тоді як зниження може сигналізувати про зниження інтересу або закриття позицій.

Для досягнення найкращих результатів трейдери повинні використовувати відкритий інтерес у складі ширшого аналітичного підходу, що включає технічний аналіз, патерни обсягу, цінові дії і фундаментальні фактори. Такий цілісний підхід дозволяє більш тонко інтерпретувати ринкову динаміку і приймати обґрунтовані торгові рішення. Розуміння того, що відкритий інтерес показує — і що ні, дозволяє трейдерам ефективно застосовувати цей цінний індикатор у своїй аналітиці ринку.

Часті запитання

Що таке відкритий інтерес (OI)? Як він рахується?

Відкритий інтерес відображає загальну кількість нерозрахованих деривативних контрактів (ф’ючерсів або опціонів), що ще не врегульовані. Його рахує сумування всіх відкритих довгих і коротких позицій. OI зростає при відкритті нових контрактів і зменшується при закритті позицій, допомагаючи трейдерам оцінювати настрої ринку та рівень ліквідності.

У чому різниця між відкритим інтересом та обсягом торгів?

Відкритий інтерес відображає загальну кількість відкритих контрактів, якими володіють трейдери, тоді як обсяг торгів вимірює загальну кількість угод, що були здійснені за період. Відкритий інтерес показує ринкові позиції, а обсяг — рівень активності і ліквідності.

Як аналізувати ринкові тренди та торгові можливості за допомогою відкритого інтересу?

Зростання відкритого інтересу при підвищенні цін сигналізує про сильний бичий тренд та потенційне зростання. Зниження відкритого інтересу свідчить про ослаблення тренду. Високий відкритий інтерес забезпечує більш ліквідний ринок із кращими можливостями входу/виходу. Спостерігайте за змінами відкритого інтересу у поєднанні з ціновою динамікою для підтвердження напрямку тренду і виявлення сигналів розвороту для обґрунтованого трейдингу.

Що означають зростання або зниження відкритого інтересу?

Зростання відкритого інтересу свідчить про зростаючу участь у ринку та можливе продовження тренду, тоді як зменшення — про ослаблення імпульсу і ймовірний розворот тренду або ліквідацію позицій.

Яке практичне значення має відкритий інтерес у торгівлі ф’ючерсами та опціонами?

Відкритий інтерес служить індикатором настроїв і глибин ліквідності ринку. Вищий відкритий інтерес свідчить про сильніші тренди і кращу цінову відкритість. Трейдери використовують його для оцінки впевненості ринку, підтвердження проривів і аналізу якості обсягу торгів. Це допомагає прогнозувати потенційні цінові рухи і стабільність ринку деривативів.