Tài sản cơ sở: Định nghĩa, Phân loại và Ví dụ

Nắm vững khái niệm tài sản cơ sở là yếu tố then chốt để hiểu sâu sắc về các sản phẩm phái sinh tài chính. Bài viết này sẽ trình bày đầy đủ về định nghĩa, các phân loại và ví dụ thực tiễn của tài sản cơ sở, giúp người quan tâm lĩnh vực tài chính, đầu tư có cái nhìn tổng quát nhất.

Phái sinh tài chính là gì?

Trước khi tìm hiểu về tài sản cơ sở, cần nhận diện rõ về phái sinh. Phái sinh là một công cụ tài chính có giá trị được xác lập dựa trên hiệu quả hoạt động của một đối tượng cơ sở—có thể là tài sản, chỉ số hoặc tổ chức. Sản phẩm phái sinh phục vụ nhiều mục đích: giao dịch, đầu cơ, phòng ngừa rủi ro, khám phá giá. Một số loại phái sinh phổ biến bao gồm options, futures, forwards và swaps.

Tài sản cơ sở là gì?

Tài sản cơ sở là loại tài sản hoặc công cụ tài chính làm nền tảng xác định giá trị của hợp đồng phái sinh. Mọi biến động giá của tài sản cơ sở đều ảnh hưởng trực tiếp đến giá trị hợp đồng. Hai dòng sản phẩm phái sinh chủ đạo dựa trên tài sản cơ sở là options và hợp đồng futures.

Options trao quyền, nhưng không ràng buộc, cho người mua được mua hoặc bán tài sản tại một mức giá xác lập trong thời hạn nhất định. Ngược lại, hợp đồng futures tạo nghĩa vụ mua hoặc bán tài sản ở giá đã định vào ngày xác định trong tương lai.

Các loại tài sản cơ sở

Trên thị trường phái sinh, tài sản cơ sở rất đa dạng. Một số loại tiêu biểu gồm:

1. Cổ phiếu: Cổ phiếu doanh nghiệp thường làm cơ sở cho options, futures và equity swaps.
2. Trái phiếu: Trái phiếu chính phủ/doanh nghiệp thường là nền tảng cho bond options, futures và interest rate swaps.
3. Tiền tệ: Các sản phẩm phái sinh ngoại hối sử dụng tiền tệ làm tài sản cơ sở.
4. cryptocurrencies: Tiền mã hoá được sử dụng trong các sản phẩm phái sinh crypto.
5. Chỉ số: Chỉ số thị trường là cơ sở cho index futures và options.
6. Vật phẩm hữu hình: Tài sản vật chất như bất động sản hoặc tác phẩm nghệ thuật có thể được token hóa thành NFT.
7. Quỹ hoán đổi danh mục (ETF): ETF có thể làm cơ sở cho ETF options và các sản phẩm phái sinh chỉ số.

Đáng chú ý, ngay cả những yếu tố phi truyền thống như điều kiện thời tiết cũng từng được sử dụng làm tài sản cơ sở trong các hợp đồng phái sinh chuyên biệt.

Ví dụ về tài sản cơ sở

Để minh hoạ, hãy xem xét một đồng tiền mã hoá phổ biến như tài sản cơ sở. Nhà đầu tư nắm giữ crypto có thể mua quyền chọn bán (put option) nhằm bảo vệ trước rủi ro giảm giá. Chẳng hạn, họ có thể mua hợp đồng quyền chọn kỳ hạn ba tháng để bán một lượng crypto nhất định ở mức giá xác lập, dù giá thị trường giảm xuống dưới mức đó. Chiến lược này giúp phòng ngừa thua lỗ lớn, đồng thời vẫn mở ra khả năng sinh lợi nếu giá tăng trở lại.

Những gì không thể làm tài sản cơ sở?

Dù nhiều loại tài sản có thể được dùng làm tài sản cơ sở, vẫn có những giới hạn nhất định. Những tài sản không thể giao dịch hiệu quả hoặc không có cơ chế xác định giá thì không phù hợp. Ví dụ:

1. Tài sản cá nhân
2. Tài sản vô hình như bằng sáng chế hoặc thương hiệu
3. Hàng hoá dễ hỏng
4. Vật phẩm khó lưu trữ hoặc chuyển giao

Kết luận

Việc am hiểu tài sản cơ sở là nền tảng để tiếp cận lĩnh vực phái sinh và thị trường tài chính. Từ các tài sản truyền thống như cổ phiếu, trái phiếu đến xu hướng hiện đại như tiền mã hoá, tài sản cơ sở đóng vai trò cốt lõi cho các công cụ tài chính phức tạp. Khi thị trường tài chính ngày càng phát triển, phạm vi tài sản cơ sở tiềm năng sẽ mở rộng, tạo ra nhiều cơ hội và thách thức mới cho nhà đầu tư và chuyên gia tài chính.

FAQ

Tài sản cơ sở là gì?

Tài sản cơ sở là loại tài sản hoặc hàng hoá mà hợp đồng phái sinh dựa vào. Có thể bao gồm cổ phiếu, trái phiếu, tiền tệ, hàng hoá hoặc chỉ số thị trường.

Ví dụ về tài sản cơ sở?

Ví dụ, Bitcoin là tài sản cơ sở cho hợp đồng futures Bitcoin. Các ví dụ khác gồm cổ phiếu cho hợp đồng quyền chọn cổ phiếu, hoặc vàng cho hợp đồng futures vàng.

Làm sao chọn tài sản cơ sở phù hợp?

Phân tích xu hướng thị trường, đánh giá hiệu suất lịch sử, kiểm tra thanh khoản và cân nhắc tiềm năng dài hạn của tài sản. Đa dạng hoá danh mục và lựa chọn tài sản phù hợp với mục tiêu đầu tư cũng như mức độ chịu rủi ro cá nhân.