儲備證明深度解析：交易所與代幣之別

儲備證明（Proof of Reserves，PoR）近年在加密貨幣及數位資產領域成為核心議題。本文將深入解析交易所儲備證明與代幣儲備證明的主要差異，全面解讀這兩項關鍵機制。

交易所儲備證明

交易所儲備證明是指加密貨幣交易平台透過加密技術，向用戶公開其託管的客戶資產已由平台以1:1比例全額準備。此機制對於建立交易平台與用戶的信任至關重要。

主流交易所儲備證明技術包括：

• Merkle樹
• 零知識證明

雖然證明方式與頻率各異，但其核心目標皆為：以不可辯駁的方式證明託管資產與平台負債實現1:1全額對應。

代幣儲備證明

代幣儲備證明同樣關鍵，但業界認知度相對較低。其指某加密代幣採用完全抵押機制，確保每一代幣單位均由相應資產以1:1比例背書。依據代幣所代表的資產類型，PoR分為兩大類型。

法幣抵押型

法幣抵押型代幣（如部分穩定幣）與美元、歐元等主流法定貨幣掛鉤。發行方須將客戶資金以1:1比例存放於鏈下儲備，通常由銀行或合規金融機構託管。

法幣抵押型代幣要點：

• 由與掛鉤貨幣等值的資產1:1支持
• 儲備資產於鏈下託管，無法採用Merkle樹鏈上驗證
• 依賴第三方審計，流程類似傳統金融業
• 審計一般按月進行，不具備區塊鏈技術的即時透明性

算法抵押型

算法抵押型代幣（如部分包裝代幣）與其他加密貨幣錨定。透過智能合約及專屬演算法動態維持其價格錨定。

算法抵押型代幣特色：

• 錨定另一加密貨幣價格
• 以智能合約與演算法調節供需關係
• 透過預言機（如Chainlink）定期校驗儲備狀態
• 僅於儲備與代幣發行量相符或超過時進行新代幣鑄造

結語

在加密貨幣與數位資產快速演進的過程中，深入理解交易所與代幣儲備證明的分野尤為重要。交易所PoR著重保障用戶資金安全，代幣PoR則確保代幣本身具備足夠抵押。兩種PoR機制對維持產業透明度、信任與穩定性皆不可或缺。隨著產業持續成熟，這些機制將不斷升級，成為交易平台及資產代幣化體系的核心支柱。

常見問題解答

加密貨幣中的儲備證明（PoR）是什麼？

儲備證明是加密交易所及代幣發行方用以驗證其資產與負債達到1:1比例匹配的機制，有助於提升產業透明度及用戶信任。

交易所儲備證明與代幣儲備證明有何本質差異？

交易所PoR著重於證明平台資產與客戶存款完全匹配，代幣PoR則強調代幣由所代表資產（無論法幣或加密貨幣）充分抵押。

代幣儲備證明主要分成哪兩類？

主要包括法幣抵押型（由傳統貨幣保障）與算法抵押型（與其他加密貨幣錨定，透過智能合約維持價值）。