什麼是自動化做市商？

自動化做市商（AMM）徹底革新了去中心化金融（DeFi）領域，透過消除傳統訂單簿及中心化中介，實現點對點交易。本文將解析AMM的核心概念、在加密貨幣生態系中的角色，以及其對去中心化交易所（DEX）的深遠影響。

加密貨幣做市是什麼？

加密貨幣做市是指在交易平台上提供流動性，以維持交易順暢。在中心化交易所中，專業做市商或大宗交易者擔任此角色，並透過買賣價差獲利。這種傳統模式確保每筆交易都能順利配對，有效降低滑價並提升市場整體效率。

什麼是自動化做市商？

AMM是一套基於演算法的協定，能讓做市流程無需中介。這個系統依賴智能合約，讓用戶能在去中心化交易所直接進行加密資產點對點轉帳。AMM建構於具備智能合約功能的區塊鏈網路，例如Ethereum、Cardano和Solana，實現自動化交易，無需傳統訂單簿。

什麼是AMM流動性提供者？

在AMM架構下，任何人都可以將數位資產投入流動性池，成為流動性提供者（LP）。流動性池本質上是持有加密貨幣交易對的智能合約。LP可透過分攤交易手續費或獲得代幣獎勵獲得激勵，讓做市參與更加普及。

AMM的運作原理是什麼？

AMM採用多種演算法管理流動性池，其中最常見的是恆定乘積做市商模型。此模型以x*y=k為公式維持池內資產的平衡，x和y分別代表兩種加密貨幣的數量，k為常數。每當有交易產生，演算法會自動調整池內資產的價格與數量，確保資產平衡。

AMM模式的優勢

AMM在DeFi生態系具備多項優勢：

1. 數位資產自主管理
2. 區塊鏈新專案發行更為便利
3. 人人可參與做市
4. 提升交易可及性，降低入場門檻

第一代AMM的風險

儘管AMM廣受歡迎，仍面臨不少挑戰：

1. 高度依賴套利進行價格修正
2. 流動性不足時難以處理大額訂單
3. 流動性提供者有無常損失風險
4. 易受詐騙與虛假代幣影響

結論

自動化做市商極大改變了DeFi格局，促成無需傳統中介的去中心化交易。AMM帶來自主管理與普惠做市等多重優勢，同時也面臨風險及挑戰。隨著DeFi生態持續發展，未來將有更多創新與改良，致力於解決現有問題，推動去中心化交易平台更有效率、更安全。

常見問題

什麼是自動化做市商？

自動化做市商（AMM）是一種去中心化交易協定，運用演算法設定資產價格並為加密市場提供流動性，實現無需傳統訂單簿或中介的交易。

AMM如何運作？

AMM透過智能合約建構代幣流動性池，用戶可直接與池交易。系統會依供需自動調整價格，保持流動性，無需傳統訂單簿。

如何透過AMM獲利？

將資產投入AMM流動性池，賺取交易手續費，並可參與收益農場專案。亦可利用不同AMM間的套利機會獲得報酬。

AMM流動性池的手續費是多少？

AMM流動性池的手續費通常為每筆交易0.05%至0.3%，具體依協定及池而異。此手續費分配給流動性提供者，作為參與獎勵。