什麼是戰略性比特幣儲備？

關鍵重點

• 戰略性比特幣儲備是指政府、企業及機構以系統性方式持有比特幣，將其納入整體金融策略，展現數位資產在現代金融體系中的地位與認可度日益提升。

• 許多金融專家與機構認為，這類儲備能有效對抗通膨風險。比特幣採用 2,100 萬枚的數學固定總量機制，與法定貨幣的任意增發不同，有助其長期維持購買力。

• 雖然戰略性比特幣儲備涉及價格波動與安全性等潛在風險，但比特幣作為長期優質資產的潛力，正受到全球公私部門高度認可。

引言

隨著全球金融格局不斷演進，比特幣已成為機構投資者與各國政府關注的重要資產類型。過去中央銀行藉由儲備黃金或外匯強化財務實力，現今愈來愈多機構將比特幣視為值得長期持有的資產，並積極評估及採納。

近年來，戰略性比特幣儲備概念迅速受到關注，尤其在數位資產逐漸邁向金融主流的背景下更受重視。隨著加密貨幣市場普及並趨成熟，比特幣及其他數位資產的戰略儲備已成為金融及政策領域的重要議題，標誌機構在資產多元化與長期價值保存上的思維根本轉變。

什麼是戰略性比特幣儲備？

戰略性比特幣儲備，是指組織、政府或機構將比特幣納入整體金融策略，有計畫地持有比特幣資產。此類儲備不只是投機行為，更融入全面金融規劃，目的是達成明確的經濟及戰略目標。

各類主體設立戰略性比特幣儲備的方式與目的各異，但通常基於以下核心原因：

• 對抗通膨 —— 比特幣採用通縮模型，總量上限固定，無法像傳統法幣任意增發。稀缺屬性有助於比特幣長期維持購買力，成為機構抵禦貨幣貶值的理想選擇。全球央行普遍擴張貨幣供給的背景下，比特幣可預測的發行機制更受青睞。

• 多元化配置 —— 持有比特幣可為投資組合引入本質獨立於傳統金融市場的資產類型。比特幣價格與股票、債券等傳統資產相關性低，為多元化策略增添新層次。機構藉由配置比特幣，有望降低投資組合整體風險並提升報酬表現。

• 價值儲藏 —— 許多金融專家與投資人認為，比特幣憑藉稀缺性、耐久性和抗審查及抗沒收特性，是卓越的價值儲藏工具。比特幣的數位特性便於轉移與分割，區塊鏈架構保障安全性與不可竄改性，因此經常被稱為「數位黃金」，類比於黃金的價值儲藏角色。

隨著個人、企業乃至國家愈加認同比特幣獨特價值，戰略性持有比特幣的趨勢日益明顯。這反映金融思維的深刻變革，也是各界在日益數位化及互聯化的全球經濟中強化財務穩健性的措施。

政府與企業為何持有比特幣儲備

通膨對抗

傳統法幣長期受到通膨影響，購買力持續下降。中央銀行透過各種手段擴張貨幣供給，常造成貨幣貶值，持有者購買力受損。比特幣則採用完全不同的貨幣政策。

比特幣具備高度可預測與透明的發行率，總量硬性上限為 2,100 萬枚。這種確定性與絕對稀缺性，使比特幣天生具備抗通膨能力。可預測的供給節奏與逐步增長的需求，共同形成有利於長期保值的經濟環境。

比特幣的稀缺性讓其成為對抗通膨的理想選擇，適合希望長期守護購買力的機構與政府。全球對貨幣貶值及政策不確定性的擔憂升高，比特幣的抗通膨屬性因此更受財政管理者及政策制定者青睞。

資產多元化

政府和金融機構傳統上持有現金、黃金、國債等多元資產，以分散風險，抵禦單一市場或經濟事件的衝擊。

納入比特幣後，投資組合可引進全新資產類型，具備獨特的風險報酬特性。比特幣去中心化、全球可達、獨立於傳統金融體系等屬性，使其成為有效的多元化工具，協助機構降低相關性風險，避免依賴單一資產類別或市場。

在地緣政治緊張、貨幣波動及傳統金融體系穩定性不確定性加劇的現況下，資產多元化策略更顯重要。比特幣為持有者提供了超越傳統銀行與貨幣體系的價值儲藏方式，是對系統性風險的有效保障。

強化經濟安全

對經濟不穩定、貨幣貶值或貨幣體系薄弱的國家而言，比特幣可作為金融安全網及經濟主權工具。比特幣運作在全球去中心化網路，不受任何政府、中央銀行或金融機構掌控，帶來傳統儲備資產難以企及的獨立性與安全性。

面臨制裁、資本管制或國際金融體系受限的國家，特別重視比特幣在維持經濟彈性及國際交易中的作用。比特幣的無國界、抗審查特性，使其成為降低主導儲備貨幣依賴、規避傳統金融基礎設施的重要選擇。

對發展中國家或貨幣波動劇烈的國家，比特幣儲備可作為不受本國政治干預或政策失誤影響的穩定價值儲藏工具，經濟安全屬性讓比特幣逐漸成為國家金融戰略的重要選項。

企業財務戰略

愈來愈多企業將比特幣納入財務管理體系。跨領域公司大額投資比特幣，認為其優於持有因通膨而貶值的現金。

如 MicroStrategy 及部分大型科技公司已累計投資數十億美元於比特幣，徹底改變企業資金管理模式。這類公司認為持有現金資產必定貶值，而比特幣具備升值潛力與抗通膨能力。

企業採用比特幣的原因包括憂心貨幣貶值、低利率環境下尋求報酬及參與比特幣普及紅利。隨著企業公開持幣成果，企業級比特幣財務戰略有望成主流。

川普簽署戰略性比特幣儲備行政命令

美國在推動加密貨幣採用的國家政策方面，總統唐納·J·川普於 2025 年 3 月 6 日簽署行政命令，設立戰略性比特幣儲備及美國數位資產儲備庫。此舉標誌美國政府數位資產管理思維的重大轉型，展現美國在加密及數位資產領域強化地位的決心。

根據行政命令，儲備主要來自政府於刑事或民事案件查扣的比特幣。此方式可避免直接購買影響市場價格，或需國會預算撥付。命令規定，政府將比特幣作為戰略儲備資產長期持有，近期無變現或出售規劃。

此政策與以往慣例明顯不同。過去政府多在司法程序後快速拍賣查扣的加密資產。新措施顯示政府已認知比特幣的長期價值及其與黃金、外匯等戰略資產的可比性。

此外，數位資產儲備庫也包括政府透過沒收取得的另類幣及其他數位資產。行政命令授權財政部長全面負責相關資產的管理、託管及可能用途，目的在聯邦層級集中、高效管理美國政府的數位資產組合，建立完善的數位資產管理架構。

批評與疑慮

設立戰略性比特幣儲備雖獲加密貨幣支持者與部分金融專家讚揚，認為是前瞻且具創新性的舉措，但川普簽署的行政命令也受到傳統金融專家、部分政策制定者及經濟保守派的廣泛質疑。

反對者認為，將比特幣作為國家儲備會讓美國政府承受加密貨幣市場極端波動的風險。比特幣歷史上多次出現 50% 以上劇烈回檔，一旦市場急跌，可能對政府資產負債表及財政狀況造成衝擊。

另一爭議焦點是永久持有司法查扣比特幣的倫理及法律問題。有學者與權益倡議者質疑，政府是否應永久持有經司法程序取得的比特幣，尤其原持有人可能有合法主張或程序爭議。批評者認為，這些資產應透過正當程序返還或公開拍賣，收益納入國庫，而非直接納入戰略儲備。

此外，部分政策制定者與經濟學家亦擔心，優先發展比特幣儲備可能影響外界對美元及傳統金融體系信心。政府認可比特幣為儲備資產，可能被解讀為對美元長期穩定性缺乏信心，進而衝擊美元全球主要儲備貨幣地位。考量美元在全球貿易及金融中的核心角色，此疑慮更為突出。

批評者同時指出，戰略性比特幣儲備在日常管理上的具體流程與監管機制尚不明確，例如託管、安全、出售或轉移決策機制，以及是否有國會監督等。透明度與問責機制不足，促使部分立法者呼籲進一步立法，明確治理架構。

比特幣儲備的實際案例

MicroStrategy 的比特幣持有

MicroStrategy 從原本的商業智慧與分析公司，轉型為全球知名的企業級比特幣持有者之一。自 2020 年初大規模購入比特幣，成為企業採納加密貨幣資產管理的代表性案例。

在董事長 Michael Saylor 帶領下，MicroStrategy 持續購入比特幣並納入資金策略，認為比特幣遠優於現金，是更佳的價值儲藏工具。公司甚至多次融資專門追加購幣，將比特幣收購視為核心財務戰略。

最新數據顯示，MicroStrategy 持有約 499,096 枚比特幣，市值約 429 億美元，是全球最大機構級比特幣持有者之一，公司股價與比特幣價格高度相關。該策略被認為前瞻且高風險並存，對其他企業產生重要示範效應。

薩爾瓦多國家比特幣儲備

2020 年代初，薩爾瓦多成為全球首個將比特幣定為法定貨幣並與美元並行的國家，開創金融歷史。此舉由總統 Nayib Bukele 推動，被視為國家貨幣政策與加密貨幣採用的重大創新。

自比特幣成為法定貨幣後，薩爾瓦多政府將比特幣系統性納入國家儲備，視其為提升金融包容、降低匯款成本及促進經濟成長的重要工具。政府透過定期購幣及接受比特幣繳納政府服務等多元手段不斷累積比特幣。

據最新揭露，薩爾瓦多持有約 6,105 枚比特幣，市值逾 5.25 億美元。政府亦投資比特幣挖礦基礎設施，利用火山地熱發電，推出「火山債券」籌資進一步購入比特幣與擴建基礎設施。

薩爾瓦多的比特幣政策實驗引發國際廣泛討論，既獲創新肯定，也有經濟風險疑慮，已奠定其在國家級比特幣政策創新的先驅地位，激發其他國家對類似政策的探討。

Tether 的比特幣持有

Tether 為全球最大穩定幣 USDT 發行方，在儲備資產中持有大量比特幣，對數位資產市場具有重大影響力。

公司公開表示，視比特幣為可靠的價值儲藏資產，與傳統貨幣、短期存款等共同構成儲備體系。持有比特幣展現對其長期價值及資產配置作用的機構級信心。

根據最新透明度報告，Tether 持有約 83,759 枚比特幣，市值約 72 億美元，是全球主要機構級比特幣持有者之一。公司強調，該比特幣儲備屬長期策略投資，並非短線交易部位。

Tether 的比特幣儲備策略反映加密產業公司將比特幣作為核心資產持有的趨勢，既重視升值潛力，也強調其在數位資產生態的象徵意義。

戰略性比特幣儲備的未來

比特幣作為戰略儲備資產的概念，正獲全球經濟領域廣泛關注並進入主流。隨著比特幣資產屬性成熟及其價值儲藏和抗通膨能力的逐步證明，這一趨勢有望加速推進。

愈來愈多中央銀行及政府機構積極研究比特幣在既有金融體系與儲備管理中的潛力，部分國家已試點小規模購入，部分則制定監管框架為未來採用鋪路。

在民間部門，投資比特幣作為長期資產的企業數量及類型持續增長，涵蓋金融、製造等傳統產業。隨機構級託管與管理基礎設施日益完善，預期將有更多機構與政府將比特幣視為財務戰略的核心組成。

推動戰略性比特幣儲備成長的因素包括：通膨疑慮、金融系統數位化、比特幣稀缺價值的認同及機構管理工具發展。主要司法轄區監管明朗，有望降低機構採納門檻，加速儲備趨勢。

結語

戰略性比特幣儲備是一種專業且前瞻的金融管理方式，政府、企業及機構透過將比特幣納入整體金融戰略，有望獲得對抗通膨、投資組合多元化及強化數位經濟安全性的多重潛在優勢。

儘管戰略性比特幣儲備需面對價格波動、網路安全、監管不確定性與營運挑戰等風險，但比特幣作為長期優質資產的潛力，已獲全球機構投資人、企業財務主管和政策制定者高度肯定。

全球金融體系持續演進，數位資產快速融入主流金融，戰略性比特幣儲備將成為機構財務規劃與國家經濟政策的重要組成部分。MicroStrategy、薩爾瓦多等早期實踐者為後續機構提供寶貴經驗與參考。無論是金融儲備與價值儲藏理念的根本革新，或貨幣與金融演進的新篇章，戰略性比特幣儲備的普及已顯示數位資產在機構財務規劃中取得長期地位。

常見問題

什麼是戰略性比特幣儲備？與傳統外匯儲備有何不同？

戰略性比特幣儲備是指將比特幣作為戰略性資產進行價值儲藏，類似於傳統儲備。比特幣相較外匯儲備，憑藉 2,100 萬枚固定總量與去中心化特性，可更有效抵抗通膨，對抗貨幣貶值及地緣風險，具備更強的長期價值儲藏能力。

國家與機構為何建立比特幣戰略儲備？有何優勢？

國家與機構透過建立比特幣戰略儲備，提升金融穩定性、增加國家財富，並於數位貨幣時代取得戰略主導權。比特幣可對抗貨幣貶值風險，具備長期價值增值潛力。

哪些國家或機構已建立比特幣戰略儲備？

薩爾瓦多率先將比特幣定為法定貨幣並自 2021 年起納入國家戰略儲備。其他國家尚未正式建立比特幣儲備，但全球對數位資產儲備的關注持續升溫。

建立比特幣戰略儲備面臨哪些風險與挑戰？

比特幣戰略儲備面臨價格波動、監管不確定性與大眾接受度等挑戰。政府資金配置需嚴格監管，市場波動可能對儲備價值產生重大影響。

戰略性比特幣儲備對比特幣價格與市場有何影響？

戰略性比特幣儲備明顯提高機構需求，推升比特幣價格，同時強化市場公信力，有助降低波動性，並擴大整體交易規模與市場生態的接受度。

如何評估合理的比特幣戰略儲備規模？

應綜合法律與投資因素、市場波動性及財政影響，將儲備設定為國家資產的一定比例，結合比特幣價格穩定性與長期戰略目標評估，並兼顧地緣政治意義及與傳統儲備資產的多元互補效果。