¿Cómo muestra el análisis on-chain de ENA su potencial de crecimiento de cara a 2030?

Actividad on-chain de ENA: 6,33 mil millones de volumen diario negociado

La actividad on-chain de Ethena evidencia una gran tracción en el mercado, con un volumen diario negociado de 6,33 mil millones, lo que la consolida como uno de los principales referentes en el ecosistema de las criptomonedas. Este impresionante volumen refleja el interés del mercado en el protocolo de dólar sintético de Ethena, construido sobre Ethereum, que ofrece una solución cripto-nativa independiente de la banca tradicional.

Las métricas de negociación confirman la creciente relevancia de Ethena en el mercado:

Ethena ha registrado una volatilidad significativa en los últimos meses, oscilando entre un máximo histórico de 1,5208 $ el 11 de abril de 2024 y un mínimo preocupante de 0,1299 $ el 10 de octubre de 2025. Pese a esta volatilidad, el elevado volumen negociado de forma constante refleja una fuerte liquidez y un interés sostenido por los tokens ENA. El innovador concepto del protocolo “Internet Bond” ha atraído el interés de inversores que buscan alternativas de ahorro en dólares dentro de las finanzas descentralizadas. Además, el elevado ratio entre volumen negociado y capitalización de mercado subraya la intensa actividad de negociación del token en diversos exchanges.

Desconexión precio-valor: ratio MVRV en 0,71

El ratio MVRV de Ethena, situado en 0,71 en 2025, muestra una desconexión relevante entre precio y valor en el mercado, reflejando que el valor de mercado de ENA cotiza ampliamente por debajo de su valor realizado. Este indicador bajista implica que los inversores valoran ENA con un descuento del 29 % respecto a su valor real on-chain.

El contexto de esta desconexión se aprecia al examinar los movimientos recientes del precio:

El sentimiento del mercado cambió radicalmente desde agosto de 2025, cuando ENA alcanzó los 0,8062 $. El desplome del 10 de octubre, con ENA cayendo hasta el mínimo histórico de 0,1299 $, provocó un daño técnico que sigue lastrando la confianza inversora.

Los analistas técnicos consideran este ratio MVRV inferior a 1,0 como una señal de que podrían producirse nuevas caídas. En activos comparables, alcanzar niveles similares de MVRV ha supuesto descensos adicionales del 15-20 % antes de encontrar un soporte sostenido. La evolución actual del precio sugiere acumulación por parte de holders a largo plazo, aunque los inversores institucionales siguen expectantes hasta que se produzcan señales más claras de suelo.

La desconexión entre los fundamentales de Ethena y su cotización actual plantea tanto riesgos como oportunidades para quienes conocen la importancia de este indicador de valoración.

Potencial de crecimiento: USDe supera a DAI y se sitúa como la tercera mayor stablecoin

USDe de Ethena ha alcanzado un hito al superar a DAI y convertirse en la tercera stablecoin más grande del mercado cripto a mediados de 2025. Con una capitalización de mercado superior a 12,26 mil millones $, USDe demuestra una adopción y utilidad cada vez mayores en el ecosistema cripto.

La jerarquía del mercado de stablecoins ha quedado así:

Este logro se apoya en cifras de usuarios notables, con la base de holders de USDe aumentando un 72 % hasta superar los 32 500 titulares. La innovadora estrategia delta neutral de la stablecoin ha permitido generar rentabilidades de entre el 9-19 % TAE, posicionándose como una atractiva alternativa frente a las stablecoins tradicionales.

El mercado total de stablecoins sigue expandiéndose, alcanzando los 316 mil millones $ en 2025 y acumulando 25 meses consecutivos de crecimiento. Los analistas de Santiment consideran ya a Ethena un rival importante frente a los actores consolidados del segmento de stablecoins.

La ventaja competitiva de USDe reside en su enfoque único, basado en el uso de futuros en lugar de reservas de efectivo tradicionales, lo que podría permitirle mantener la estabilidad de precios incluso frente a shocks repentinos del mercado. Este modelo innovador sitúa a USDe de Ethena en una posición idónea para seguir creciendo y ganar cuota en el emergente panorama del dólar digital.

Preguntas frecuentes

¿Qué es el token ENA?

ENA es el token nativo de Ethena, un protocolo descentralizado de stablecoins en Ethereum. Se emplea para la gobernanza y como recompensa dentro del ecosistema que emite stablecoins USDe utilizando ETH como colateral.

¿Quién es el propietario del token ENA?

El token ENA pertenece a Guy Young, fundador de Ethena.

¿Qué problema resuelve ENA crypto?

ENA soluciona los problemas de escalabilidad y coste del sector de stablecoins, ofreciendo una alternativa más eficiente y fiable que las soluciones actuales.

¿ENA es para comprar o vender?

Según el análisis de mercado actual, ENA es para vender. Los indicadores técnicos apuntan a una tendencia bajista, por lo que conviene vender o esperar antes de comprar.