Hechos del ecosistema Solana relacionados con la quiebra de un gran exchange

Tras el anuncio de los procedimientos voluntarios de quiebra bajo el Capítulo 11 por parte de una importante plataforma de compraventa de criptomonedas y sus entidades afiliadas en noviembre de 2022, el ecosistema de Solana fue sometido a un intenso análisis sobre su nivel de exposición y sus vínculos con estas organizaciones colapsadas. Esta evaluación minuciosa examina el impacto real en la red de Solana, las operaciones de la Foundation y el conjunto del ecosistema.

La red Solana

Pese al colapso de la principal plataforma de compraventa y las entidades asociadas de investigación, Solana demostró una resiliencia y estabilidad notables. Durante todo el proceso de quiebra, la red Solana no sufrió degradaciones relevantes en su rendimiento ni interrupciones en la disponibilidad. La blockchain procesó las transacciones con normalidad, preservando su integridad operativa en todo momento.

Es igualmente relevante confirmar que la infraestructura de seguridad de Solana no se vio afectada negativamente por el colapso de estas entidades externas ni por la volatilidad posterior en los precios de los activos. El mecanismo de consenso de la red, la infraestructura de validadores y la tecnología subyacente permanecieron intactos ante estos acontecimientos de mercado, evidenciando la separación fundamental entre el protocolo y los participantes del mercado.

Exposición de balance de Solana Foundation

La exposición financiera directa de Solana Foundation al exchange colapsado fue limitada y controlable. A principios de noviembre de 2022, cuando la plataforma suspendió los retiros, la Foundation mantenía cerca de 1 millón de dólares en efectivo o equivalentes dentro de la plataforma. Esta suma representaba menos del 1 % del total de efectivo y equivalentes de la Foundation, por lo que el impacto operativo sobre sus actividades resultó insignificante.

Además, Solana Foundation no tenía tokens SOL custodiados en la plataforma, lo que protegió sus activos principales de la exposición directa al colapso del exchange. Esta segregación prudente permitió mantener el control y acceso completos sobre sus tenencias principales.

Exposición de activos de Solana Foundation

A mediados de noviembre de 2022, Solana Foundation mantenía activos concretos derivados de transacciones previas con las entidades colapsadas. Estos activos, depositados en cuentas de la plataforma en fechas anteriores, incluían aproximadamente 3,24 millones de acciones ordinarias del exchange y cerca de 3,43 millones de tokens nativos de la plataforma.

La Foundation también poseía unos 134,54 millones de tokens SRM, representando su participación en Serum, el protocolo de finanzas descentralizadas construido sobre Solana. La valoración actual y las perspectivas de recuperación de estos activos siguen siendo inciertas a la espera de la resolución de la quiebra. La Foundation reconoce la limitada visibilidad sobre los balances actuales de estas entidades, aunque ha confirmado la naturaleza histórica de estas tenencias.

Transacciones entre Solana Foundation y entidades colapsadas

La relación de Solana Foundation con estas entidades se remonta a las primeras fases del desarrollo de Solana. Las entidades del exchange adquirieron por primera vez tokens SOL a Solana Foundation en agosto de 2020, apenas seis meses tras el lanzamiento de Mainnet Beta de Solana. Esto supuso un temprano respaldo institucional a la blockchain emergente.

La Foundation realizó tres ventas relevantes de SOL:

Primera transacción (31 de agosto de 2020): Solana Foundation vendió 4 000 000 SOL sin periodo de bloqueo, por lo que los tokens estuvieron disponibles de forma inmediata.

Segunda transacción (11 de septiembre de 2020): La Foundation vendió 12 000 000 SOL con un desbloqueo lineal mensual desde septiembre de 2021 hasta septiembre de 2027, distribuyendo la disponibilidad de los tokens durante seis años.

Tercera transacción (7 de enero de 2021): La mayor venta correspondió a 34 524 833 SOL, con desbloqueo lineal mensual entre enero de 2022 y enero de 2028.

En total, estas operaciones supusieron la venta de más de 50,5 millones de SOL en la etapa temprana de crecimiento de Solana, con esquemas de adquisición diseñados para alinear los incentivos a largo plazo.

Transacciones de Solana Labs, Inc.

Además de la Solana Foundation, Solana Labs, Inc.—la compañía de desarrollo principal—también realizó ventas de tokens a entidades relacionadas. Estas operaciones reflejaron la tesis de inversión general en el desarrollo del ecosistema Solana durante 2021.

Primera transacción (17 de febrero de 2021): Solana Labs vendió 7 500 000 SOL con desbloqueo total programado para el 1 de marzo de 2025, lo que supuso un compromiso en una fase más avanzada respecto a las ventas iniciales de la Foundation.

Segunda transacción (17 de mayo de 2021): Solana Labs vendió 61 853 SOL, con desbloqueo total previsto para el 17 de mayo de 2025. Esta operación sigue sin liquidar en el momento de la publicación.

Con el inicio de los procedimientos voluntarios de quiebra bajo el Capítulo 11 en noviembre de 2022, los mecanismos de liquidación y recuperación de estos SOL y otros activos continúan siendo inciertos y dependen de la resolución judicial.

Tokens bloqueados en Solana

Los tokens bloqueados constituyen un mecanismo relevante dentro del ecosistema Solana para gestionar la adquisición y el suministro de tokens. Se depositan en cuentas especializadas de staking bloqueado en la blockchain de Solana, donde quedan restringidos criptográficamente para transferencias on-chain hasta que finaliza el periodo de bloqueo.

Este mecanismo admite cierta flexibilidad dentro de sus restricciones: los tokens bloqueados pueden delegarse a validadores, contribuyendo así a la seguridad de la red y generando recompensas de staking. Además, los tokens bloqueados en cuentas de staking pueden subdividirse en cuentas más pequeñas para delegación. Sin embargo, los tokens no pueden transferirse on-chain hasta la fecha fijada de desbloqueo, lo que garantiza la integridad del calendario de adquisición.

Activos envueltos en Solana

Los puentes de activos envueltos permiten transferir y envolver activos desde otras blockchains hacia Solana. En noviembre de 2022, la exposición total a activos envueltos en circulación en Solana se valoraba en unos 40 millones de dólares. Sin embargo, el estado y la seguridad de los activos subyacentes representados por estos tokens envueltos quedaron en entredicho tras el colapso de la plataforma, pues la infraestructura de los puentes requería revisión.

Conviene distinguir los activos envueltos de los tokens nativos acuñados en Solana. USDC y USDT, las stablecoins principales en Solana, no son activos envueltos, sino tokens SPL nativos acuñados directamente por Circle y Tether, respectivamente. Esta acuñación nativa ofrece mecanismos de redención directa y reduce el riesgo de contraparte frente a las estructuras de tokens envueltos.

Estado de Serum, protocolo DeFi de libro de órdenes construido sobre Solana

Serum, el protocolo de finanzas descentralizadas que permite el comercio en libro de órdenes sobre Solana, enfrentó dificultades debido a su vinculación con las entidades colapsadas. No obstante, la comunidad de Serum demostró resiliencia y capacidad de gobernanza al organizar y desplegar una nueva versión verificada con nuevo ID de programa, desvinculando el protocolo de sus conexiones previas.

Esta acción comunitaria reflejó los esfuerzos para preservar la funcionalidad del protocolo y recuperar la confianza de usuarios y desarrolladores. Siguen los avances adicionales liderados por la comunidad, con Solana Foundation supervisando de cerca el progreso para apoyar la recuperación del ecosistema.

Estado del ecosistema DeFi en Solana

El ecosistema de finanzas descentralizadas en Solana evidenció una exposición sistémica limitada al exchange colapsado, según el análisis de Solana Foundation. El estudio de los principales proyectos DeFi mostró que la mayoría tenía una exposición reducida o nula, lo que los protegió de efectos de contagio directos.

Si bien ciertos proyectos mantuvieron exposición y se vieron ante retos significativos para definir su futuro, la diversificación del ecosistema resultó clave. El entorno de Solana continuó evolucionando e innovando pese a las condiciones adversas del mercado y los colapsos previos en el sector cripto.

Estado actual de la provisión de liquidez y market making en Solana

La liquidez de mercado es un elemento esencial para la salud y utilidad de cualquier ecosistema blockchain. Tras el colapso de la plataforma, surgieron dudas sobre posibles disrupciones de liquidez, en especial por su papel histórico como market maker en Solana.

Sin embargo, diversos market makers independientes han seguido aportando liquidez a las aplicaciones de finanzas descentralizadas en Solana, asegurando la operativa de pares y protocolos. Esta variedad de participantes disminuyó el riesgo de concentración y demostró la capacidad de adaptación del ecosistema ante la desaparición de cualquier actor individual.

Dinámica de staking en Solana

Las dinámicas de staking y unstaking en Solana siguen la cadencia por epochs de la blockchain. Los tenedores de tokens pueden iniciar acciones de staking o unstaking en cada cambio de epoch, que ocurre aproximadamente cada dos o tres días. Esta periodicidad aporta flexibilidad para la gestión de liquidez, manteniendo la estabilidad de la red.

Los eventos de unstaking relevantes han sido habituales en la historia operativa de Solana. La red ha gestionado con éxito grandes volúmenes de desestake, con epochs históricos en los que se han desestakeado más de 44 millones de SOL y otros periodos con más de 30 millones de SOL desestakeados, lo que respalda la estabilidad del protocolo ante transiciones de staking relevantes.

Es fundamental subrayar que la arquitectura de seguridad de Solana garantiza que ninguna entidad pueda stakear o unstakear tokens sin controlar las claves criptográficas correspondientes, asegurando el control estricto sobre los fondos delegados.

Conclusión

La quiebra de una gran plataforma de compraventa de criptomonedas supuso un evento relevante para el mercado y puso a prueba la resiliencia del ecosistema Solana. Sin embargo, el análisis realizado confirma que el protocolo, la infraestructura de red y el ecosistema DeFi de Solana evidenciaron una notable capacidad de aislamiento ante los efectos de contagio directos. Aunque Solana Foundation y Solana Labs mantuvieron exposiciones relevantes a las entidades colapsadas mediante inversiones directas y tenencias de activos, estas exposiciones representan porcentajes gestionables en el conjunto de sus operaciones y no amenazan la viabilidad ni el funcionamiento técnico del desarrollo de Solana.

La diversificación del ecosistema entre diferentes market makers, la robustez de la red para gestionar eventos de staking y unstaking significativos y los esfuerzos comunitarios para preservar proyectos como Serum evidencian la resiliencia y madurez del entorno Solana. De cara al futuro, el foco se mantiene en apoyar a desarrolladores y usuarios afectados, mientras la blockchain avanza en su desarrollo técnico y expansión, al margen de la dinámica de mercado de cualquier exchange o firma individual.

FAQ

¿Solana está relacionada con FTX?

Sí, Solana y FTX mantenían una relación estrecha. FTX ofrecía acciones tokenizadas basadas en Solana y mantenía alianzas estratégicas. No obstante, FTX colapsó en noviembre de 2022, lo que afectó significativamente la relación. Solana continúa de manera independiente como plataforma blockchain.