Qu'est-ce qu'un Automated Market Maker dans la crypto ?

Qu'est-ce que le market making ?

Le market making est une pratique fondamentale dans la finance traditionnelle où des entreprises ou des particuliers jouent le rôle d'intermédiaires pour l'achat et la vente d'actifs. Ils assurent la liquidité et soutiennent l'activité des acheteurs et vendeurs en affichant des prix acheteur et vendeur. Les market makers réalisent des bénéfices grâce à l'écart entre ces prix ainsi qu'aux frais liés à la fourniture de liquidité.

Qu'est-ce qu'un Automated Market Maker (AMM) ?

Un Automated Market Maker (AMM) est une solution décentralisée au market making traditionnel, basée sur des smart contracts qui facilitent l'échange de tokens et la gestion de la valeur. Contrairement aux exchanges centralisés, les AMM n'utilisent pas de carnet d'ordres mais s'appuient sur des formules mathématiques pour fixer les prix en fonction de l'offre et de la demande. Très répandus dans l'industrie DeFi, les AMM, tels que certains exchanges décentralisés, offrent une meilleure accessibilité, des coûts réduits et une efficacité accrue.

Comment fonctionnent les AMM ?

Les AMM s'appuient sur des pools de liquidité constitués de paires d'actifs et sur des algorithmes mathématiques prédéfinis pour déterminer les prix. Lorsqu'une transaction est lancée, les fonds sont versés dans le pool concerné, et l'algorithme calcule le prix en fonction du ratio des tokens présents. Ce mécanisme garantit une liquidité suffisante et ajuste les prix automatiquement pour maintenir l'équilibre.

Qu'est-ce qu'un liquidity pool ?

Les liquidity pools sont des outils financiers sous forme de smart contracts qui assurent la liquidité pour le trading de cryptomonnaies. Ils permettent aux traders de déposer leurs actifs numériques dans un smart contract, qui exécute les ordres en leur reversant une part des frais de transaction. Ce fonctionnement supprime le besoin d'une mise en relation classique entre acheteurs et vendeurs et contribue à la stabilité des prix des actifs.

Mécanisme de fourniture de liquidité

Le mécanisme de fourniture de liquidité des AMM repose sur deux principes : les preneurs de liquidité paient des frais aux pourvoyeurs, et la bonding curve transfère automatiquement ces frais aux fournisseurs lorsque la liquidité est retirée du pool.

Rôle des smart contracts

Les smart contracts jouent un rôle central dans le fonctionnement des AMM en exécutant automatiquement les ordres d'achat et de vente dans les pools de liquidité. Ces contrats auto-exécutables ne peuvent être modifiés une fois les conditions remplies, garantissant ainsi des transactions efficientes et sans tiers de confiance.

Mécanismes de découverte des prix

Les AMM appliquent plusieurs méthodes de découverte des prix, notamment sans connaissance préalable, supposant un prix égal à 1, ou en utilisant des données externes via des oracles.

Calcul de l'algorithme de tarification

Les plateformes AMM adoptent généralement la formule x * y = k pour limiter le slippage dans les pools de liquidité. Cet algorithme maintient une liquidité totale constante en ajustant la répartition des actifs du pool, ce qui favorise la stabilité des prix et limite le slippage.

Exemples de protocoles AMM

Les protocoles AMM majeurs regroupent différentes plateformes basées sur Ethereum ainsi que d'autres exchanges décentralisés opérant sur divers réseaux blockchain.

Caractéristiques des AMM

Les AMM se distinguent par leur caractère décentralisé, le recours à des smart contracts, une structure non-custodial, une sécurité renforcée et une résistance à la manipulation des prix.

Avantages et inconvénients des AMM

Les AMM présentent des avantages tels que des opportunités de revenus passifs, le trading automatisé, une réduction des manipulations de prix et une sécurité accrue. Toutefois, ils peuvent être complexes pour les nouveaux utilisateurs, sont principalement cantonnés au marché DeFi et peuvent comporter des frais dynamiques selon le trafic réseau.

AMM vs. modèle à carnet d'ordres

Les AMM se différencient des modèles à carnet d'ordres traditionnels en supprimant les intermédiaires, en récompensant les fournisseurs de liquidité et en opérant de façon décentralisée.

Rôle des AMM dans la DeFi

Les AMM occupent une place stratégique au sein de l'écosystème DeFi, facilitant l'accès à la liquidité, favorisant la stabilité des prix et proposant des solutions de self-custody à faible barrière d'entrée.

Conclusion

Les Automated Market Makers ont bouleversé le trading de cryptomonnaies en apportant une alternative décentralisée, efficiente et accessible aux exchanges traditionnels. Avec l'évolution continue de l'industrie DeFi, les AMM devraient jouer un rôle toujours plus important dans le développement des échanges et de la liquidité des actifs numériques.

FAQ

Qu'est-ce que le modèle AMM ?

L'AMM (Automated Market Maker) est un modèle de trading décentralisé qui s'appuie sur des pools de liquidité et des algorithmes pour permettre l'échange automatique d'actifs crypto sans carnet d'ordres traditionnel ni intermédiaire.

Que signifie AMM ?

AMM est l'acronyme d'Automated Market Maker, un concept fondamental de la finance décentralisée (DeFi) qui permet le trading automatisé d'actifs numériques via des smart contracts et des pools de liquidité.

Comment fonctionne l'AMM ?

L'AMM utilise des smart contracts pour créer des pools de liquidité, permettant aux utilisateurs d'échanger des tokens sans passer par un carnet d'ordres. Les prix sont ajustés automatiquement selon l'offre et la demande, ce qui assure une liquidité constante.

À quoi sert l'AMM ?

L'AMM (Automated Market Maker) est utilisé pour fournir de la liquidité sur les exchanges décentralisés, permettant aux utilisateurs d'échanger des cryptomonnaies sans carnet d'ordres traditionnel ni intermédiaire.