Les différences entre les bull runs crypto de 2025 et 2021

Qu’est-ce qu’un bull run crypto ?

Un bull run désigne une phase précise du marché des cryptomonnaies marquée par une forte dynamique haussière, constituant une étape cruciale dans le cycle de marché global : déclin → accumulation → rallye → répétition.

Cette tendance haussière commence en général par Bitcoin, s’étend aux altcoins à forte capitalisation, puis se diffuse progressivement à l’ensemble du marché. Historiquement, le cycle quadriennal de Bitcoin a fait preuve d’une remarquable constance, avec des bull runs survenant la quatrième année de chaque cycle : 2013, 2017, 2021 et désormais 2025.

Les différences sont saisissantes, tant sur le plan visuel que conceptuel :

• Le bull run de 2021 évoquait une fête de rue : bruyante, colorée, chaotique, portée par un enthousiasme débordant.
• À l’inverse, le bull run de 2025 s’apparente à un dîner de gala : organisé, orchestré par des institutions, avec la présence de géants de Wall Street et d’acteurs financiers globaux. Leur implication confère à ce cycle une dimension potentiellement plus longue et plus pérenne.

Principales différences entre les bull runs de 2021 et 2025

Le cycle 2021 : NFTs, Play-to-Earn et Metaverse

En 2021, la crypto était le terrain de jeu des créateurs numériques et des pionniers.

NFTs et culture numérique : Les tokens non fongibles se sont imposés de l’art à la pop culture, diffusant l’idée que « posséder le bon JPEG pouvait rendre riche ». Cela a généré un engouement massif et une spéculation inédite sur les objets numériques de collection.

Play-to-Earn Gaming (GameFi) : Axie Infinity et les premiers projets de metaverse ont instauré un nouveau modèle : « Jouer pour gagner de l’argent réel ». Les tokens de jeux ont constitué de véritables sources de revenus pour les joueurs, notamment dans les pays émergents, créant une nouvelle économie.

Effervescence autour du Metaverse : Des plateformes telles que Decentraland et The Sandbox ont attiré l’attention, offrant la possibilité de posséder des terrains, d’échanger des actifs, de socialiser et de construire dans des mondes virtuels. Cette vision a séduit investisseurs et utilisateurs.

Expansion de la DeFi : Après le boom de 2020, la liquidité a continué d’affluer vers les protocoles de prêt, les exchanges décentralisés (DEX) et les stablecoins, consolidant l’infrastructure de liquidité on-chain.

Explosion des Layer 1 : Les frais élevés sur Ethereum ont favorisé l’essor de blockchains Layer 1 alternatives comme Solana, Avalanche, Terra et BSC — l’ère des « ETH killers » — chacune cherchant à attirer développeurs et parts de marché.

Culture Memecoin : DOGE, SHIBA, FLOKI — plus que de simples tokens, ils sont devenus des phénomènes culturels et sociaux, apportant divertissement et adoption retail au marché.

Entrée institutionnelle : Des entreprises telles que MicroStrategy, Tesla et El Salvador ont commencé à acquérir du Bitcoin, marquant son entrée dans la finance traditionnelle et sur les bilans d’entreprises.

Social Tokens et DAOs : Les communautés ont expérimenté la création de leurs propres tokens et organisations autonomes décentralisées (DAOs), explorant de nouveaux modèles de gouvernance et de propriété collective.

Le cycle 2021 a marqué l’apogée de la spéculation portée par la culture, tout en posant les bases d’un développement d’infrastructures (Layer 1/Layer 2) et d’une prise de conscience institutionnelle, propulsant la crypto d’un univers de niche à un phénomène global.

Le cycle 2025 : RWA, intégration de l’IA, DeFi institutionnelle et Memecoin évolué

En 2025, l’attention s’est nettement déplacée vers l’utilité concrète et l’intégration financière.

Tokenisation des RWA : Les actifs du monde réel — immobilier, obligations, œuvres d’art, matières premières — sont désormais tokenisés sous des formes liquides, transparentes et accessibles. Les projections estiment que le marché des RWA pourrait atteindre 16 000 milliards $ d’ici 2030, bouleversant en profondeur la finance traditionnelle.

AI x Crypto (DeFAI) : Des bots de trading autonomes aux protocoles de données pilotés par IA, l’intelligence artificielle confère intelligence et efficacité aux projets crypto. Cette convergence fait émerger de nouvelles catégories d’applications et de création de valeur.

Crypto ETFs et stablecoins : Les ETF Bitcoin et Ethereum sont désormais accessibles, permettant aux fonds de pension, assureurs et entreprises d’investir dans la crypto aussi aisément que dans des actions. Parallèlement, les stablecoins (USDT, USDC) sont devenus la base des paiements mondiaux — une forme de « USD on the blockchain », plus rapide et moins coûteuse que la banque traditionnelle.

DePIN (Decentralized Physical Infrastructure Networks) : La blockchain se connecte désormais à l’infrastructure physique :

• Réseaux internet et 5G décentralisés, portés par la communauté.
• Marchés de l’énergie renouvelable tokenisés (solaire, éolien).
• Données du monde réel (cartographie, capteurs, datasets IA) on-chain, récompensant les contributeurs.

Évolution des Memecoins et InfoFi : Le rôle des memecoins s’est profondément transformé. Si les NFTs de 2021 incarnaient la culture numérique, les memecoins de 2025 définissent la culture de marché. Des plateformes telles que Pump.fun, LetsBONK et Boop.fun gamifient le lancement de tokens, permettant à chacun de créer un memecoin pour quelques dollars. Les plateformes InfoFi (Kaito, Cookie, StayLoud) poussent la logique plus loin : attention → liquidité. Les memes ne sont plus de simples images amusantes, mais résultent de tendances sociales, de flux d’information et de narratifs communautaires. Les memecoins sont devenus des flywheels de liquidité instantanée, où la participation retail est maximale. Certains s’associent à des launchpads, des communautés ou même à la politique (tokens memecoin Trump ou Biden).

Le cycle 2025 incarne la transition d’une spéculation portée par la culture (2021) vers l’intégration à la finance mondiale, à la donnée et à l’IA — où l’utilité réelle et les infrastructures forment le cœur du récit.

Régulation et politique : de l’incertitude à la clarté

En 2021, la régulation crypto était incertaine. Sous la présidence de Gary Gensler à la SEC, tout sauf Bitcoin était considéré comme un security. Les litiges multiples ralentissaient le développement et suscitaient la crainte chez les porteurs de projet et investisseurs. Seuls les ETF à terme Bitcoin existaient ; les stablecoins n’avaient ni cadre réglementaire clair, ni structure institutionnelle. Les institutions restaient prudentes, les particuliers étaient volatils.

En 2025, le paysage a radicalement évolué :

Leadership politique pro-crypto : L’élection du président pro-crypto Donald Trump et le départ de Gensler ont nettement amélioré le sentiment de marché. Une législation et des politiques favorables à la crypto se mettent en place, la famille Trump étant activement impliquée dans l’écosystème.

GENIUS Act (18 juillet 2025) : Première législation fédérale définissant les « payment stablecoins ». Ces stablecoins doivent être adossés 1:1 au dollar ou à des actifs sécurisés, avec réserves publiques et supervision fédérale/locale. Un mois après la promulgation, la capitalisation des stablecoins est passée de 260 milliards $ à 278 milliards $ (+7 %).

Réserve stratégique de Bitcoin (6 mars 2025) : Trump a instauré une réserve nationale de Bitcoin : les BTC confisqués ne sont plus vendus, mais conservés parmi les réserves stratégiques américaines. Des États comme le New Hampshire et le Texas développent également leur propre réserve Bitcoin.

Légitimité de BTC et des stablecoins : Ces mesures font de la crypto un pilier de la finance traditionnelle. Bitcoin et les stablecoins sont de plus en plus considérés comme des réserves (à l’instar de l’or) et des moyens de paiement légaux.

La crypto est passée du chaos à des marchés professionnels. Bitcoin demeure décentralisé, résistant à la censure et précieux, avec une légitimité renforcée comme actif de réserve.

Le cycle de 4 ans est-il toujours valable ?

Pendant des années, la crypto a suivi un cycle de 4 ans corrélé aux halvings de Bitcoin. Chaque halving déclenchait un bull run suivi d’un bear market marqué. Beaucoup d’investisseurs estimaient que 2025 serait encore l’année finale du cycle avant une correction majeure.

Cependant, certains comme Raoul Pal (ancien hedge fund manager chez Goldman Sachs, cofondateur de Real Vision) estiment que la situation pourrait évoluer cette fois : Bitcoin pourrait passer à un cycle de 5 ans.

Si cela se confirme, le bull run actuel pourrait se prolonger bien plus que ce qu’indique l’historique.

Deux scénarios sont envisageables :

Scénario 1 : le cycle de 4 ans se répète : Le marché n’offrirait qu’une courte fenêtre de gains importants avant correction. La meilleure approche est alors de sécuriser ses profits, réduire le risque et rééquilibrer stratégiquement son portefeuille.

Scénario 2 : prolongation à 5 ans et plus : Ce bull run pourrait durer nettement plus longtemps et offrir de nouvelles opportunités. Toutefois, un excès de confiance pourrait faire rater les points de sortie optimaux.

Dans les deux cas, la leçon reste la même : il est impossible de contrôler le marché, mais la gestion du risque reste entre vos mains. Si vous ressentez un stress continu, vous êtes peut-être surexposé. Prenez des bénéfices, réduisez la pression et rééquilibrez.

Conclusion

Tous les actifs évoluent par cycles — 4 ans, 5 ans, voire 10 ans. La crypto n’y fait pas exception. Elle tendra progressivement à s’aligner sur la cadence globale des marchés financiers mondiaux : rien ne grimpe indéfiniment, rien ne baisse sans fin.

Les cycles sont des boucles. Ceux qui apprennent à surfer sur ces mouvements accumuleront une richesse durable pour eux et leur famille. Comprendre ces schémas, gérer les risques avec discernement et conserver une perspective long terme sont essentiels pour naviguer dans le parcours volatil mais profondément transformateur de la crypto.

FAQ

Quelles sont les principales différences de moteurs entre les bull runs crypto de 2025 et 2021 ?

Le bull run de 2021 était principalement porté par un excès de liquidité mondiale, tandis que celui de 2025 s’appuie sur des applications concrètes et la génération de flux de trésorerie. Les protocoles DeFi et l’utilité réelle sont devenus les moteurs majeurs du marché.

Comment comparer la hausse des prix des cryptomonnaies en 2021 et 2025 ?

Le bull run de 2021 a vu une hausse rapide du prix du Bitcoin, alimentée par l’enthousiasme retail, alors que le cycle 2025 présente une progression plus lente et stable, soutenue par les flux entrants sur les ETF spot et l’adoption institutionnelle, favorisant une structure de marché plus durable.

Quelles sont les différences d’environnement réglementaire entre les bull runs de 2021 et de 2025 ?

Le bull run de 2021 s’est déroulé dans un contexte largement non réglementé et chaotique, alors que 2025 se caractérise par des cadres réglementaires plus stricts et un contrôle institutionnel renforcé. L’année 2025 voit l’arrivée de davantage d’acteurs institutionnels et fonctionne selon des exigences de conformité plus structurées, ce qui contribue à la maturité du marché.

Quelles évolutions observe-t-on dans la participation des investisseurs institutionnels au marché haussier de 2025 par rapport à 2021 ?

La participation des investisseurs institutionnels au bull market de 2025 a nettement progressé par rapport à 2021. Ce marché haussier structurel attire davantage de professionnels et d’investisseurs sophistiqués, avec une allocation de capitaux plus importante vers les actifs crypto et une présence renforcée tout au long du cycle.

Quelles différences observe-t-on parmi les cryptomonnaies les plus performantes entre les bull runs de 2021 et 2025 ?

Le Bitcoin a eu des performances similaires lors des deux cycles. En revanche, les altcoins montrent des écarts notables : Solana et Gate Token ont atteint de nouveaux sommets en 2025, tandis qu’Ethereum, Dogecoin et Cardano ont nettement sous-performé par rapport à 2021.

Quelles avancées technologiques et évolutions de l’écosystème distingue-t-on lors du bull run de 2025 par rapport à 2021 ?

Le bull run 2025 se caractérise par des avancées majeures : les solutions de scaling Ethereum se sont considérablement développées, avec plus de 2 000 solutions L2 et L3 déployées. Les protocoles DeFi offrent une efficacité accrue, l’infrastructure NFT s’est professionnalisée et l’interopérabilité cross-chain est devenue transparente. L’adoption du Layer 2 est désormais généralisée, réduisant significativement les coûts et la latence des transactions par rapport aux débuts de 2021.

Quelles leçons les investisseurs doivent-ils tirer de 2021 pendant le bull run 2025 ?

Les investisseurs doivent éviter la spéculation excessive et les bulles constatées en 2021. Il convient de privilégier les projets à forte valeur technologique et réelle utilité, plutôt que le simple engouement. Diversifiez les portefeuilles, définissez une stratégie de prise de profit claire et évitez les décisions émotionnelles liées au FOMO. L’analyse fondamentale doit primer sur les mouvements de prix à court terme.

Comment le bear market post-2021 a-t-il influencé la psychologie de marché durant le bull run de 2025 ?

Le bear market 2021-2024 a rendu les investisseurs plus prudents mais aussi plus optimistes en 2025. Les longues périodes de baisse créent une demande latente et une conviction renforcée lors du rebond. Ce cycle tend à forger des acteurs de marché plus résilients, dotés d’une meilleure gestion du risque et d’une discipline émotionnelle accrue par rapport aux précédents cycles haussiers.