Previsão do preço do Bitcoin em setembro de 2025: conseguirá ultrapassar a maldição?

A “maldição de setembro” e o percurso do Bitcoin

Há mais de uma década que setembro se destaca como o mês mais desafiante para o Bitcoin no que diz respeito ao desempenho de preço. Uma análise estatística desde 2013 revela que os retornos médios neste período variam, normalmente, entre menos 3% e menos 5%, com a mediana por volta de menos 3,1%. Esta tendência manteve-se de forma consistente, originando o termo “maldição de setembro” entre os intervenientes do mercado.

A severidade destas descidas tem oscilado bastante de ano para ano. Em setembro de 2014, por exemplo, o Bitcoin enfrentou uma das suas correções mensais mais acentuadas, com uma queda próxima de 19%. Esta descida abrupta verificou-se numa fase embrionária do mercado de criptomoedas, marcada por baixa liquidez e elevada volatilidade. Perdas expressivas neste mês deixaram uma impressão duradoura na psicologia dos investidores e na dinâmica dos mercados.

O caráter persistente desta tendência foi especialmente notório entre 2017 e 2022, quando o Bitcoin encerrou em baixa todos os meses de setembro durante seis anos consecutivos. Ao longo desse período, o mercado presenciou vendas súbitas desencadeadas por diversos fatores, como anúncios regulatórios inesperados, restrições de liquidez, ou maior aversão ao risco nos mercados financeiros globais. Mesmo em anos de forte tendência ascendente, setembro interrompeu frequentemente o dinamismo, provocando retrocessos temporários na valorização.

Esta debilidade sazonal não se limita ao Bitcoin. O Ethereum, a segunda maior criptomoeda por capitalização, apresentou historicamente perdas médias ainda mais acentuadas em setembro. Também os mercados tradicionais, como o índice S&P 500, são conhecidos pela sua fragilidade sazonal neste mês. Este fenómeno transversal reforçou a perceção de setembro como um período vulnerável para ativos de risco, consolidando a expressão “maldição de setembro” entre traders e investidores.

Porque é que o Bitcoin enfrenta dificuldades em setembro

Vários fatores interligados explicam o desempenho historicamente negativo do Bitcoin em setembro, gerando uma teia complexa de dinâmicas que pressionam sistematicamente os preços. Compreender estes elementos é essencial para quem pretende navegar este mês desafiante.

Sazonalidade de mercado e atuação institucional: A passagem do verão para o outono traz alterações relevantes na atividade dos investidores institucionais. Após meses de verão mais calmos, com gestores de fundos ausentes e volumes reduzidos, setembro assinala o regresso da participação institucional plena. Durante esta fase, gestores de carteira tendem a reajustar posições e alocações com base nas condições e riscos de mercado revistos. Os ativos de risco, como as criptomoedas, são geralmente os primeiros a ser reduzidos, com as instituições a procurarem consolidar ganhos ou minimizar exposição à volatilidade. Esta pressão vendedora sistemática por parte dos grandes investidores institucionais pode gerar um movimento descendente continuado, difícil de contrariar pelo segmento retalhista.

Calendarização macroeconómica e política dos bancos centrais: Setembro coincide frequentemente com reuniões importantes da Reserva Federal e anúncios de política monetária, acrescentando incerteza adicional aos mercados. O Federal Open Market Committee (FOMC) reúne-se habitualmente neste mês para rever o contexto económico e decidir sobre taxas de juro e políticas monetárias. Sinais de endurecimento ou discursos mais restritivos por parte da Fed têm historicamente afetado ativos de risco, incluindo o Bitcoin. Quando o banco central indica subidas de taxas ou redução de liquidez, os investidores tendem a abandonar ativos especulativos em favor de refúgios mais seguros. Só a antecipação destas reuniões pode gerar volatilidade, à medida que o mercado se posiciona de forma defensiva perante possíveis impactos negativos.

Choques regulatórios e ações governamentais: Setembro tem concentrado um número invulgar de anúncios regulatórios que afetam o setor das criptomoedas, criando padrões recorrentes de choques de preço. Em setembro de 2017, o governo chinês proibiu as ofertas iniciais de moeda (ICO), prejudicando um dos principais motores de financiamento do boom das criptomoedas nesse ano. Quatro anos depois, em setembro de 2021, a China endureceu a sua posição ao proibir praticamente todas as atividades de negociação e mineração de criptomoedas. Ambos os anúncios provocaram quedas imediatas no preço do Bitcoin, à medida que o mercado reagiu à redução do acesso a um dos maiores mercados mundiais. Estes precedentes consolidaram setembro como um mês em que investidores permanecem particularmente atentos à agenda regulatória.

Expectativas psicológicas e profecia autorrealizável: O historial de fraqueza em setembro gerou um ciclo psicológico amplificador dos movimentos do mercado. Traders experientes antecipam recuos e adotam estratégias defensivas antes do mês, motivados pelo receio de repetir perdas anteriores. Esta antecipação vendedora pode pressionar os preços mesmo na ausência de fatores negativos fundamentais. À medida que os preços recuam, o fenómeno reforça-se, com mais investidores a juntarem-se às vendas para evitar perdas adicionais. Esta dinâmica autorrealizável transforma padrões estatísticos em resultados efetivos de mercado, perpetuando o ciclo ao longo dos anos.

Quedas históricas: vendas marcantes em setembro

Observar anos em que setembro foi especialmente prejudicial ao Bitcoin permite compreender melhor a profundidade e persistência deste padrão sazonal. Estes casos ilustram como fatores diversos se conjugaram para provocar correções significativas.

2014: O crash do mercado inicial: Setembro de 2014 registou uma descida do Bitcoin de cerca de 19%, uma das correções mensais mais severas da sua história inicial. Nessa altura, o mercado era ainda pouco desenvolvido, com pouca liquidez, baixa participação institucional e grande incerteza regulatória. Existiam menos plataformas de negociação, soluções de custódia e instrumentos de investimento. Esta fragilidade tornou o Bitcoin vulnerável a oscilações acentuadas, e o crash de setembro de 2014 contribuiu para consolidar a reputação negativa do mês. O recuo ocorreu num contexto de dúvidas sobre a sustentabilidade dos preços após a subida de 2013 e a correção subsequente.

2017: Proibição de ICO na China: O choque regulatório de setembro de 2017 na China é um dos exemplos mais marcantes de perturbação de mercado motivada por políticas públicas. No início do mês, o Banco Popular da China baniu as ofertas iniciais de moeda, afetando diretamente o mecanismo de financiamento que estivera na base do boom das criptomoedas em 2017. Este anúncio atingiu o epicentro de uma tendência que canalizara milhares de milhões de dólares para novos projetos. Mais tarde, no mesmo mês, as autoridades chinesas apertaram as restrições às plataformas de negociação, limitando ainda mais o acesso dos investidores locais. O Bitcoin, que se aproximava dos 5 000$, perdeu rapidamente dinamismo, revelando como decisões regulatórias concentradas podem inverter tendências positivas.

2019: Desilusão com o lançamento da Bakkt: Setembro de 2019 trouxe um catalisador negativo diferente: expectativas elevadas de adoção institucional não foram correspondidas. O lançamento da Bakkt, plataforma regulada de futuros de Bitcoin apoiada pela Intercontinental Exchange, era aguardado por participantes que esperavam um aumento da procura institucional. Porém, quando a Bakkt entrou em funcionamento, os volumes de negociação revelaram-se fracos nas primeiras semanas. O desempenho desapontante contrariou o discurso da adoção institucional iminente, minando a confiança dos investidores. O Bitcoin, que iniciou setembro em torno dos 10 000$, recuou para menos de 8 000$ até ao final do mês, refletindo o impacto de uma adoção institucional mais lenta do que o esperado.

2021: Repressão total da China: Setembro de 2021 viu a China escalar as restrições às criptomoedas, ao declarar praticamente todas as atividades relacionadas ilegais. Esta repressão abrangeu não só negociação e ofertas iniciais de moeda, mas também mineração, que representava uma parcela relevante do hash rate global do Bitcoin. O anúncio chegou quando o Bitcoin tentava recuperar da correção do verão, provocando nova venda acentuada. Apesar de, a longo prazo, esta medida ter beneficiado a descentralização, a reação imediata foi negativa, reforçando a reputação regulatória de setembro.

2022: Endurecimento da Reserva Federal: Setembro de 2022 decorreu num contexto de política monetária agressiva da Reserva Federal, face à inflação elevada. A meio do mês, a Fed subiu as taxas de juro em 75 pontos base, a quinta subida do ano, mostrando vontade de combater a inflação mesmo com risco de desaceleração económica. Esta decisão intensificou a aversão ao risco, com as criptomoedas a sofrerem pressão adicional pela sua natureza especulativa. Os movimentos do Bitcoin refletiram a fraqueza dos mercados acionistas, evidenciando a crescente correlação entre criptoativos e ativos tradicionais de risco. No final do mês, o Bitcoin manteve a sequência de perdas, consolidando a “maldição de setembro” na memória recente do mercado.

Quebra da maldição: sinais de resiliência

Apesar da natureza desafiante de setembro, os anos mais recentes mostram que o Bitcoin pode superar esta fragilidade sazonal em contextos favoráveis. As experiências de 2023 e 2024 evidenciam os fatores que permitem contrariar o padrão tradicional.

2023: Vitória judicial e otimismo com ETF: Setembro de 2023 foi um ponto de viragem, com o Bitcoin a registar um ganho de cerca de 4% e a quebrar uma sequência de seis anos de perdas. O principal catalisador foi uma decisão judicial favorável em agosto, quando um tribunal de recurso dos EUA criticou fortemente a Securities and Exchange Commission (SEC) pela rejeição do pedido da Grayscale para converter o seu fundo de Bitcoin num ETF à vista. Esta decisão reacendeu o otimismo quanto à aprovação de ETF à vista nos EUA, melhorando o sentimento do mercado e permitindo ao Bitcoin ultrapassar o habitual pessimismo sazonal. A perspetiva de futuras aprovações de ETF tornou-se um catalisador suficientemente forte para contrariar a pressão vendedora típica de setembro, demonstrando que evoluções regulatórias favoráveis podem inverter padrões históricos.

2024: Expansão de ETF e flexibilização monetária: Setembro de 2024 foi o melhor de sempre para o Bitcoin neste mês, com uma valorização superior a 7%. O principal fator foi o primeiro corte de taxas da Reserva Federal desde 2020, marcando uma inversão face ao ciclo restritivo de 2022 e 2023. Esta viragem melhorou as condições de liquidez e incentivou a tomada de risco, beneficiando o Bitcoin e outras criptomoedas. Paralelamente, foram lançados novos produtos de ETF de Bitcoin em mercados estrangeiros, alargando a oferta de veículos regulados a investidores globais. Nos EUA, mantinha-se a expectativa de aprovação de mais produtos, reforçando o sentimento positivo. A conjugação de política monetária mais favorável, expansão institucional via ETF e procura robusta transformou setembro numa oportunidade de ganhos.

Estes dois meses de setembro positivos sugerem que a “maldição” não é uma lei imutável, mas sim um padrão que pode ser superado quando as condições fundamentais se alinham. As alterações estruturais no mercado — introdução de ETF regulados, participação institucional crescente e maior maturidade — estão a mudar as dinâmicas históricas de setembro. Apesar de não serem garantia de quedas nunca mais acontecerem, demonstram que o perfil universalmente negativo do mês está a perder relevância.

Previsão do preço do Bitcoin para setembro de 2025

À entrada de setembro de 2025, o preço do Bitcoin ronda os 110 000$, após uma correção em finais de agosto que deixou os investidores incertos sobre o rumo do mês. Este contexto representa um teste à continuidade do dinamismo positivo dos dois últimos setembros ou ao regresso do padrão histórico de fraqueza.

Previsões de analistas e intervalos de preço: Analistas e casas de pesquisa apresentam perspetivas variadas sobre o desempenho do Bitcoin em setembro de 2025, refletindo uma incerteza real quanto ao impacto dos fatores sazonais e das condições fundamentais. As previsões situam-se, em geral, entre 108 000$ e 125 000$, reconhecendo riscos descendentes e ascendentes. O patamar dos 100 000$ surge como limiar técnico e psicológico em várias análises, representando uma zona de defesa que, se quebrada, pode intensificar a pressão vendedora. Por outro lado, uma ultrapassagem sustentada dos 115 000$ pode indicar que a correção recente estabeleceu um fundo, abrindo espaço para o Bitcoin atingir 128 000$ ou mais, à medida que o quarto trimestre se aproxima.

Cenários negativos e níveis de suporte: O cenário pessimista para setembro de 2025 centra-se no risco de o suporte nos 110 000$ não resistir à pressão vendedora. Neste caso, projeta-se uma possível descida para a faixa dos 95 000$–100 000$, reavivando memórias de quedas anteriores e testando a confiança na tendência ascendente. Analistas técnicos identificam suportes em 110 000$, 105 000$, 100 000$ e, como última defesa relevante, nos 95 000$. Uma descida para estes níveis não invalidaria o perfil otimista de longo prazo, mas representaria uma correção significativa que poderia prolongar-se até outubro.

Potencial de valorização e níveis de resistência: O cenário otimista exige que o Bitcoin mantenha o suporte acima dos 110 000$ e gere pressão compradora suficiente para superar a resistência entre 112 000$ e 115 000$. Caso consiga ultrapassar este nível, confirma-se que a correção de agosto estabeleceu um fundo, podendo atrair traders que aguardavam à margem. Uma subida acima dos 115 000$ pode abrir caminho para testar os 120 000$ e, eventualmente, atingir 125 000$–128 000$. Este resultado depende de condições favoráveis, como manutenção da procura institucional via ETF, ausência de notícias regulatórias negativas e contexto macroeconómico positivo.

Indicadores técnicos e estrutura de mercado: A análise dos indicadores técnicos em setembro de 2025 mostra um cenário misto. O índice de força relativa (RSI) arrefeceu face ao verão, sugerindo uma fase de consolidação e não de sobrecompra. Isto permite movimentos em qualquer direção, consoante os catalisadores de curto prazo. O MACD apresenta uma dinâmica mais plana, sem domínio claro de compradores ou vendedores. Este enquadramento técnico aponta para um momento de decisão, em que desenvolvimentos externos — dados macroeconómicos, novidades regulatórias ou fluxos institucionais — poderão determinar o próximo movimento relevante.

Fatores fundamentais e robustez da rede: Para além da evolução de preço e dos indicadores técnicos, as métricas fundamentais transmitem confiança quanto à saúde do Bitcoin à entrada de setembro de 2025. O hash rate da rede atingiu novos máximos, mostrando que os mineiros continuam a investir em infraestrutura e que a segurança permanece robusta. Este dado sugere confiança dos operadores profissionais no potencial de longo prazo do Bitcoin, mesmo com volatilidade de curto prazo. Os fluxos institucionais via ETF à vista mantêm-se estáveis, com estes produtos a deterem milhares de milhões de dólares em ativos e a continuarem a atrair entradas regulares. Esta procura regulada proporciona uma base de suporte que não existia em setembros anteriores de maior volatilidade.

Contexto macroeconómico: O cenário macroeconómico em setembro de 2025 é mais equilibrado do que em anos anteriores. A Reserva Federal adotou uma postura mais flexível quanto às taxas de juro, afastando-se do endurecimento agressivo de 2022 e início de 2023. Embora ainda não esteja numa fase de flexibilização plena, a abordagem menos restritiva reduziu uma das tradicionais fontes de pressão sobre ativos de risco. A inflação abrandou face aos picos anteriores, mas mantém-se acima do objetivo, criando um contexto em que a política monetária pode inverter perante novos dados económicos. Este ambiente é menos hostil às criptomoedas do que em setembros marcados por subidas agressivas das taxas, mas continua a requerer monitorização, já que mudanças inesperadas podem ter impacto imediato no preço do Bitcoin.

Conclusão

O percurso de setembro como mês mais desafiante para o Bitcoin resulta da confluência de padrões sazonais, timing regulatório, fatores macroeconómicos e dinâmicas psicológicas que dificultam a valorização das criptomoedas. Entre 2014 e 2022, consolidou-se um padrão de fraqueza, com quedas marcantes em 2014, 2017, 2019, 2021 e 2022 a reforçarem a ideia de “maldição de setembro”. Estes anos mostraram como choques regulatórios, desilusões institucionais, política monetária restritiva e posicionamento defensivo podem conjugar-se para gerar pressão vendedora durante este mês.

As experiências de 2023 e 2024, porém, evidenciam que este padrão não é imutável. A vitória judicial sobre o ETF da Grayscale em 2023 e a conjugação de flexibilização monetária e expansão dos ETF em 2024 permitiram ao Bitcoin registar retornos positivos em setembro, quebrando a sequência de seis anos de perdas. Estas evoluções sugerem que as mudanças estruturais — maior participação institucional via produtos regulados, maturidade de mercado e liquidez reforçada — estão a alterar as dinâmicas históricas de setembro.

Com setembro de 2025 a aproximar-se e o Bitcoin próximo dos 110 000$, o mercado enfrenta um teste à continuidade desta resiliência. As previsões entre 108 000$ e 125 000$ refletem a incerteza, reconhecendo tanto o histórico de fraqueza como a força recente. Níveis técnicos em 100 000$ (suporte) e entre 112 000$–115 000$ (resistência) serão determinantes para saber se setembro de 2025 prossegue o novo padrão positivo ou regressa à tendência histórica.

Para os investidores, a principal lição é que, embora setembro tenha um historial desafiante, isso não garante resultados futuros. A evolução do mercado — desde a introdução de ETF à vista, maior participação institucional e alterações macroeconómicas — criou condições para que setembro possa ser neutro ou positivo, e não necessariamente negativo. Contudo, o peso da evidência histórica aconselha cautela, pois os fatores que geraram fraqueza, como timing regulatório e comportamento institucional sazonal, mantêm-se presentes. Se a “maldição de setembro” foi definitivamente quebrada ou apenas interrompida temporariamente, tornar-se-á claro à medida que o mês evoluir e o Bitcoin mostrar se os suportes resistem ou cedem à pressão.

Perguntas Frequentes

Porque é que o Bitcoin costuma cair em setembro?

O Bitcoin apresenta padrões sazonais de queda em setembro devido a oscilações históricas nos volumes de negociação, realização de lucros e ciclos de sentimento de mercado. No entanto, esta tendência não é absoluta — 2023 e 2024 contrariaram o padrão, mostrando que as tendências sazonais são referências e não previsões garantidas.

Que preço atingiu o Bitcoin em setembro de 2025?

O Bitcoin situou-se aproximadamente entre 95 000$ e 98 000$ em setembro de 2025, registando volatilidade moderada. O preço foi influenciado por fatores macroeconómicos e pelo sentimento de mercado nesse período.

Quais são os principais fatores que influenciam o preço do Bitcoin?

O preço do Bitcoin depende sobretudo da dinâmica de procura e oferta, sentimento de mercado, políticas regulatórias, condições macroeconómicas, volume de transações, cobertura mediática e concorrência de outras criptomoedas. Estes fatores em conjunto determinam os movimentos de preço.

Como deve ser posicionada a estratégia de investimento em Bitcoin antes de setembro?

Mantenha uma posição cautelosa antes de setembro, acompanhe de perto as tendências de mercado, diversifique detenções em vários pontos de entrada e evite posições concentradas. Considere o investimento programado (“dollar-cost averaging”) para mitigar a volatilidade e construir exposição de forma estratégica.

2025年比特币整体前景如何，能否突破历史高点？

Em 2025, o Bitcoin registou quedas significativas e não conseguiu ultrapassar os máximos históricos. Os ganhos anuais foram anulados devido ao enfraquecimento da liquidez macro. No início de 2026, o Bitcoin manteve-se abaixo dos níveis máximos de 2024, encerrando o ciclo de bull market.

Como proteger-se contra uma possível queda do Bitcoin em setembro?

Diversifique a carteira por vários ativos e utilize o investimento programado (“dollar-cost averaging”) para reduzir o risco de timing. Monitorize indicadores macroeconómicos como a tendência do USD e políticas de taxas de juro. Considere estratégias de cobertura, como opções ou posições inversas, para proteger ganhos em caso de descidas de mercado.