Рестейкинг: новый этап развития криптоэкономической безопасности

Что такое Restaking?

Restaking — это усовершенствованная форма классического стейкинга, предполагающая целевое реинвестирование или перераспределение застейканных активов в блокчейн-сетях. Классический стейкинг подразумевает блокировку цифровых активов в качестве залога для поддержки работы и безопасности сети, что приносит участникам вознаграждение. Restaking развивает этот подход, открывая возможность для участников — restakers — динамично использовать свои застейканные токены сразу в нескольких протоколах и на разных уровнях.

Restakers могут не просто удерживать свои активы в одной сети, а перераспределять их между различными протоколами или уровнями внутри экосистемы блокчейна. Благодаря этому повышается как полезность, так и доходность заблокированных токенов. Такой механизм создает мультипликативный эффект: один и тот же капитал обеспечивает безопасность нескольких сетей одновременно и приносит сложные вознаграждения. Инновация restaking заключается в возможности сохранять исходную позицию стейкинга, распространяя гарантии безопасности и на дополнительные протоколы. Это делает модель более эффективной с точки зрения использования капитала для валидаторов и сетей.

Restaking также формирует новый стандарт криптоэкономической безопасности, позволяя валидаторам добровольно принимать дополнительные условия слэшинга ради увеличения дохода. Такой баланс риска и вознаграждения регулируется рынком, что дает каждому протоколу необходимый уровень безопасности и расширяет возможности валидаторов по управлению капиталом.

Зачем нужен Restaking

Необходимость restaking становится очевидна благодаря его широким преимуществам и тем структурным вызовам, которые он решает в блокчейн-индустрии.

Во-первых, restaking распространяет модель безопасности Ethereum Proof-of-Stake (PoS) на защиту различных распределённых систем, тем самым усиливая безопасность всей криптоэкосистемы. Использование застейканных активов Ethereum для поддержки других экосистем создает цепной эффект и повышает уровень защиты взаимосвязанных протоколов и платформ. Такой системный подход снижает уязвимости в приложениях, включая кроссчейн-мосты, sequencer'ы второго уровня, слои доступности данных, оракульные сети и отдельные блокчейны с разными механизмами консенсуса.

Традиционно каждому новому протоколу приходилось формировать собственную защиту с нуля, что приводило к фрагментации и неэффективности. Restaking решает эту задачу, позволяя новым проектам использовать уже сложившуюся базу безопасности Ethereum, где застейканы активы на миллиарды долларов. Совместная модель безопасности сокращает точки атаки и делает экономически невыгодным компрометацию нескольких протоколов сразу.

Во-вторых, restaking существенно снижает барьеры для пользователей и протоколов, которые хотят воспользоваться безопасностью Ethereum без необходимости разрабатывать собственный механизм консенсуса. Это способствует интероперабельности и ускоряет инновации. Обычно создание независимого консенсуса требует значительных ресурсов, времени и экспертизы, что становится препятствием для молодых проектов. Затраты на привлечение валидаторов, обеспечение экономической безопасности и поддержку сети могут быть слишком высокими для стартапов.

Restaking упрощает этот процесс, позволяя использовать инфраструктуру безопасности Ethereum без необходимости строить всё с нуля. Это снижает сложность разработки и эксплуатационные издержки, открывает доступ к лучшей безопасности для небольших команд и выравнивает условия конкуренции в экосистеме.

Благодаря restaking протоколы и проекты могут легко интегрироваться с инфраструктурой безопасности Ethereum, формируя более сплочённую экосистему. Такая интероперабельность способствует обмену ресурсами, совместной работе и развитию инноваций в блокчейн-среде. Это стимулирует создание сложных кроссчейн-приложений и создает сетевой эффект, полезный для всего DeFi-сектора. Модель совместной безопасности также позволяет протоколам быстрее выходить на рынок, сосредотачиваясь на основной ценности, а не на инфраструктуре безопасности.

Как работает Restaking

Restaking основан на принципе ре-гипотекации застейканных активов, позволяя пользователям расширять преимущества и гарантии безопасности своих заблокированных токенов на различные протоколы и уровни блокчейн-экосистемы. Это принципиально отличает restaking от классических моделей стейкинга, где активы блокируются в одном протоколе.

На практике restakers вносят свои стейк-активы для укрепления безопасности децентрализованных приложений или компонентов блокчейна за пределами исходной сети. Такой подход позволяет более диверсифицированно и активно участвовать в экосистеме, формируя несколько слоев экономической безопасности из одного капитала.

Техническая реализация обычно предполагает, что валидаторы перенаправляют свои withdrawal credentials на специализированные смарт-контракты, которые управляют процессом restaking. Контракты устанавливают дополнительные условия слэшинга для защиты вторичных протоколов. При участии в restaking валидаторы соглашаются, что могут быть наказаны и за нарушения на базовом уровне, и за нарушения в дополнительных сервисах.

Таким образом формируется эффективная модель экономической безопасности: один и тот же застейканный капитал одновременно валидирует несколько протоколов с разными правилами и условиями слэшинга. Вознаграждение повышается пропорционально дополнительным рискам, что формирует рыночные стимулы для валидаторов поддерживать высокий профессиональный стандарт.

В рамках процесса вводится концепция Liquid Restaking Tokens (LRT) — токенов, отражающих позиции restaking, которые можно свободно торговать и использовать в DeFi. Такой уровень ликвидности делает restaking доступным для широкой аудитории и не снижает эффективность капитала даже для непрофессиональных валидаторов.

Ключевые протоколы и платформы Restaking

В последние годы несколько новых протоколов вышли в лидеры экосистемы restaking, предложив уникальные способы реализации и оптимизации этого механизма. Эти платформы уже привлекли значительный TVL и способствуют массовому внедрению restaking в индустрии.

EigenLayer

EigenLayer — ведущий протокол в сфере restaking, который радикально меняет способы использования безопасности Ethereum в масштабах всей экосистемы. Он внедряет инновационный механизм, позволяющий пользователям усиливать гарантии безопасности своих застейканных Ethereum (ETH) сразу для ряда децентрализованных систем и приложений, связанных с Ethereum.

Главная инновация EigenLayer — агрегирование застейканных ETH от множества валидаторов и предоставление валидационных услуг широкому спектру приложений. Это консолидирует ресурсы безопасности и снижает фрагментацию, ранее свойственную экосистеме Ethereum. Благодаря созданию рынка децентрализованных услуг безопасности EigenLayer предоставляет протоколам надёжную защиту без необходимости развёртывать собственные пулы валидаторов.

Используя механизм restaking от EigenLayer, участники сознательно направляют свои застейканные ETH для укрепления безопасности различных протоколов, принимая при этом дополнительные условия слэшинга для сдерживания злоумышленников. Такой подход формирует прочную модель безопасности для приложений на базе Ethereum и значительно повышает устойчивость и надежность сети на разных уровнях.

Протокол предлагает концепцию Actively Validated Services (AVS) — любых систем, требующих собственной распределённой валидации: сайдчейнов, слоёв доступности данных, оракульных сетей, мостов и других сервисов. EigenLayer даёт им возможность использовать безопасность Ethereum за счёт того, что валидаторы берут на себя их валидацию дополнительно.

Модель EigenLayer не только усиливает безопасность, но и поощряет сотрудничество: коллективный стейк ETH поддерживает целостность всей экосистемы Ethereum. Платформа внедрила такие инновации, как делегирование операторам и страхование слэшинга, предоставляя участникам дополнительные уровни защиты и гибкости. Это обеспечивает устойчивое масштабирование и адаптацию к новым вызовам децентрализованной среды.

EtherFi

EtherFi (eETH) — децентрализованный протокол стейкинга Ethereum, который с момента запуска существенно эволюционировал и занял ведущие позиции в сфере liquid restaking. Изначально EtherFi был ориентирован на создание масштабируемой сети индивидуальных стейкеров с помощью технологии распределённых валидаторов (DVT), расширяя доступ к вознаграждениям за стейкинг.

Технология позволяет распределять ключи валидаторов между несколькими операторами, благодаря чему больше пользователей могут участвовать в стейкинге — порог в 32 ETH больше не является барьером для входа. Такой подход также снижает концентрацию рисков слэшинга и способствует децентрализации и устойчивости сети.

В ходе развития EtherFi вышел на рынки стейкинга и liquid restaking, запустив токен eETH — гибридный инструмент, сочетающий функции Liquid Staking Token (LST) и Liquid Restaking Token (LRT). Это уникальное решение обеспечивает пользователям гибкость и расширяет возможности по заработку.

Пользователи могут минтить eETH, застейкав ETH, и получать как стандартное вознаграждение за стейкинг консенсусного слоя Ethereum, так и доход от restaking благодаря интеграции с EigenLayer. Такой подход даёт двойную доходность по сравнению с классическими решениями liquid staking, устраняя необходимость ручного restaking и снижая операционные сложности.

Дополнительно eETH можно использовать в различных DeFi-протоколах для получения дополнительной доходности: как залог в кредитных сервисах, для предоставления ликвидности на децентрализованных биржах или в стратегиях фарминга, сохраняя при этом доходы как от стейкинга, так и от restaking.

Механизм EtherFi устроен так, что валидаторы ETH направляют withdrawal-адреса на EigenPods — специальные смарт-контракты для управления restaking. Это позволяет участникам накапливать баллы из разных источников, которые в будущем могут конвертироваться в вознаграждение или права управления. EtherFi реализует продвинутые механизмы управления рисками — средства пользователей защищены, а доходность максимизирована на всех уровнях экосистемы.

KelpDAO

KelpDAO — один из ключевых игроков на рынке liquid restaking, известный выпуском Liquid Restaking Tokens (LRT), например rsETH. Протокол позволяет конвертировать застейканные активы в ликвидные LRT, которые можно свободно торговать и использовать в DeFi.

RsETH — флагманский LRT от KelpDAO — предоставляет restakers доступ к DeFi, сохраняя при этом все преимущества застейканных активов и доход от них. Это значительно повышает эффективность капитала: пользователи не вынуждены выбирать между ликвидностью и стейкинговым доходом.

Restakers застейкают свои Liquid Staking Token (LST) через KelpDAO, получая rsETH — токен, обеспечивающий долю в диверсифицированном пуле restaked-активов. Такой пул распределяет риски между разными валидаторами и протоколами, а сам процесс прост для пользователя, поскольку скрывает сложность управления множеством позиций.

Держатели rsETH могут использовать токен в DeFi для дополнительной доходности или быстро реализовать ликвидность, продав его на AMM и децентрализованных биржах. Это обеспечивает гибкость и позволяет реагировать на изменения рынка без потери доходности или вклада в безопасность.

KelpDAO применяет продвинутые стратегии управления рисками: диверсификацию между операторами и протоколами, регулярные аудиты безопасности и страховые механизмы для защиты средств. Протокол автоматически мониторит производительность и безопасность базовых позиций restaking и перебалансирует портфель для оптимизации доходности при допустимом уровне риска.

KelpDAO также внедряет развитую систему управления: держатели rsETH участвуют в выборе протоколов restaking, параметров риска и комиссий. Децентрализованная модель управления обеспечивает развитие протокола в интересах сообщества и его конкурентоспособность на рынке restaking.

Заключение

Restaking, который продвигают инновационные протоколы EigenLayer, EtherFi и KelpDAO, — это фундаментальный сдвиг в концепциях стейкинга и новый этап развития блокчейн-безопасности. Его возможности по объединению ресурсов безопасности, гибкому использованию активов и расширению участия в DeFi отражают зрелость и растущий потенциал блокчейн-финансовых экосистем.

Restaking решает ряд ключевых задач, ограничивавших масштабируемость и безопасность блокчейнов. Возможность повторного использования застейканного капитала в разных протоколах формирует более эффективную модель безопасности, выгодную как для валидаторов, так и для протоколов. Это ускоряет появление новых блокчейн-приложений, снижая порог для достижения экономической безопасности.

По мере развития криптоиндустрии restaking становится ключевым драйвером инноваций, продвигая блокчейн к безопасности, связанности и эффективности. Рассмотренные механизмы и протоколы — только начало масштабных изменений в использовании и координации ресурсов безопасности в децентрализованных сетях. Дальнейшее развитие restaking-технологий, вероятно, определит появление следующего поколения блокчейн-приложений и сервисов и приблизит реализацию глобальной децентрализованной цифровой экономики.

FAQ

Что такое Restaking и чем он отличается от классического стейкинга?

Restaking — это повторный стейкинг ранее застейканных активов или их производных ради увеличения доходности. В отличие от классического стейкинга, где активы стейкаются только в одной сети, restaking позволяет размещать деривативные токены сразу в нескольких протоколах, увеличивая доходность, но также повышая сложность и общий риск за счет связности DeFi-систем.

Как Restaking повышает криптоэкономическую безопасность и каков его принцип работы?

Restaking позволяет валидаторам перераспределять застейканные активы между разными протоколами, укрепляя безопасность и устойчивость сетей. Механизм устроен так, что стейкеры используют заблокированные токены в разных инфраструктурах блокчейна, одновременно увеличивая безопасность экосистемы и получая дополнительное вознаграждение.

Какие риски связаны с Restaking? Какой объем капитала можно потерять?

Restaking несет риски значительных финансовых потерь из-за ошибок, уязвимостей и сложности аудита. Централизация может привести к концентрации капитала у немногих. Конкретные потери зависят от работы валидаторов и защищенности смарт-контрактов и могут быть значительными.

Как начать использовать Restaking? Каковы условия и требования?

Для начала restaking требуется узел-валидатор Ethereum и минимальный объём активов, определённый выбранной платформой. Необходимо застейкать credentials узла в специальном контракте, чтобы получать дополнительное вознаграждение за обеспечение криптоэкономической безопасности.

Каковы экономические стимулы Restaking и какую доходность получают участники?

Участники restaking получают дополнительную доходность, перераспределяя застейканные активы между разными протоколами, одновременно повышая безопасность сетей. Они получают двойные вознаграждения — от базового стейкинга и restaking, максимизируя эффективность капитала и общую доходность.

Какие проекты или протоколы поддерживают Restaking? Какие платформы являются основными?

Крупнейшие платформы restaking — Ethereum, Lido, Rocket Pool и EigenLayer. Основные проекты, поддерживающие restaking, — Polkadot, Cosmos и различные L1-блокчейны. Это позволяет валидаторам получать дополнительную доходность, одновременно обеспечивая безопасность нескольких сетей.

Как Restaking влияет на блокчейн-экосистему и валидаторов?

Restaking повышает безопасность блокчейна, позволяя застейканным активам поддерживать сразу несколько сетей, и значительно снижает стартовые издержки для новых проектов. Он укрепляет устойчивость сетей к атакам и снижает барьеры для участия валидаторов, позволяя меньшим стейкерам получать дополнительную доходность и способствовать безопасности экосистемы.

Как связаны Restaking и Liquid Staking Tokens (LST)?

Restaking — это следующий этап стейкинга на базе Liquid Staking Tokens (LST), когда пользователи повторно стейкают LST для дополнительного дохода и повышения безопасности сетей. Это увеличивает потенциал доходности за счёт использования уже застейканных активов.