Пульс DeFi: что такое Total Value Locked (TVL) в криптовалютах

Децентрализованные финансы (DeFi) радикально изменили криптоиндустрию, предложив новые метрики для оценки состояния и эффективности различных протоколов. Одной из ключевых стала Total Value Locked (TVL). В этой статье раскрываются суть TVL, ее значение, способы расчета и ограничения.

Что такое «total value locked» в криптовалютах?

Total Value Locked (TVL) — основной показатель состояния сети DeFi. Он отражает суммарную стоимость всех криптовалют и токенов, которые на данный момент заблокированы в различных DeFi-протоколах или на платформах. Обычно этот показатель выражается в долларах США и демонстрирует уровень доверия пользователей, устойчивость протокола и потенциальную доходность.

TVL — это динамическая метрика в режиме реального времени, изменяющаяся в зависимости от рыночных цен и движения средств внутри DeFi-протоколов. Она позволяет инвесторам, аналитикам и пользователям оценивать масштаб, ликвидность и надежность различных DeFi-проектов.

Как работает TVL?

TVL рассчитывается путем суммирования стоимости активов, которые пользователи стейкают, предоставляют в кредит или иным образом размещают на DeFi-платформах. Концепция TVL стала особенно популярной в период бума DeFi в конце 2010-х и начале 2020-х годов, когда традиционные финансовые инструменты начали интегрироваться в криптовалютную среду.

Когда пользователи размещают цифровые активы в DeFi-протоколе, эти активы могут служить обеспечением для займов, обеспечивать ликвидность децентрализованных площадок или использоваться для фарминга доходности. Взамен стейкеры получают вознаграждение в виде комиссий, процентов или стимулирующих выплат от платформы.

Чем выше показатель TVL, тем больше доверие и вовлеченность пользователей в платформу. Это признак устойчивости и активности протокола, способного предоставлять широкий спектр DeFi-услуг.

Как рассчитывается TVL

Расчет TVL включает несколько этапов:

1. Определение активов: выявление всех типов активов, размещенных в DeFi-протоколе.
2. Оценка рыночной стоимости: определение текущей рыночной цены каждого актива.
3. Конвертация в единую валюту: перевод стоимости всех активов в одну валюту (чаще всего USD).
4. Суммирование: сложение конвертированных стоимостей всех активов.

Формула для расчета TVL:

TVL = ∑(Количество каждого актива × текущая рыночная стоимость актива)

Например, если протокол содержит 5 000 ETH (по $5 000 за каждый) и 2 000 000 USDC (стоимость 1:1 к USD), то TVL будет:

TVL = (5 000 × $5 000) + (2 000 000 × $1) = $27 000 000

Для корректного расчета TVL необходимы достоверные и актуальные данные, поскольку стоимость и ликвидность активов подвержены изменению.

Почему TVL важен?

TVL выполняет в DeFi-экосистеме несколько важных функций:

1. Индикатор рыночных настроений: отражает уровень доверия трейдеров к DeFi.
2. Оценка ликвидности: показывает объем доступной ликвидности в протоколе.
3. Инструмент сравнения: позволяет сопоставлять разные DeFi-протоколы.
4. Показатель роста: совокупный TVL во всех DeFi-платформах отображает рост и зрелость сектора.

Благодаря этим функциям TVL стал ключевой метрикой для трейдеров, инвесторов и аналитиков при принятии решений на рынке DeFi.

Существуют ли у TVL ограничения?

Несмотря на значимость TVL, у этой метрики есть и ограничения:

1. Уровень активности: TVL не отражает фактическую активность в протоколе, которая также важна для оценки его эффективности.
2. Ограниченность информации: высокий TVL не всегда гарантирует надежность или репутацию протокола.
3. Волатильность рынка: колебания рынка могут существенно влиять на TVL, меняя стоимость активов.
4. Частота аудита: точность TVL зависит от регулярности его обновления и проверок.

Заключение

Total Value Locked (TVL) — базовая метрика для DeFi, предоставляющая ценную информацию о состоянии протоколов, уровне доверия пользователей и рыночных тенденциях. Хотя TVL дает представление о вовлеченности капитала и популярности платформы, важно учитывать его ограничения и использовать вместе с другими метриками для объективного анализа. По мере развития DeFi понимание и грамотная интерпретация TVL останутся критически важными для всех участников этого динамичного рынка.

FAQ

Какой коэффициент TVL считается оптимальным?

Оптимальным обычно считается коэффициент TVL, близкий к 1,0 — это указывает на справедливую оценку. Показатели ниже 1,0 могут говорить о недооценке, выше 1,0 — о переоценке.

Является ли высокий TVL положительным для криптовалют?

Да, высокий TVL обычно считается положительным фактором для криптовалют. Это говорит о большем количестве активов, заблокированных в протоколах, что свидетельствует о доверии и вовлеченности пользователей. Обычно это признак здоровой экосистемы DeFi и позитивных рыночных ожиданий.

TVL и ликвидность — это одно и то же?

Нет, TVL и ликвидность — разные параметры. TVL отражает общую стоимость активов в DeFi-протоколах, а ликвидность характеризует способность конвертировать активы без существенного влияния на их цену.

TVL и рыночная капитализация — это одно и то же?

Нет, TVL и рыночная капитализация — различные показатели. TVL измеряет общую стоимость заблокированных в протоколе активов, а рыночная капитализация отражает стоимость всех находящихся в обращении токенов определенной криптовалюты.