Що таке Automated Market Makers?

Automated Market Makers (AMMs) докорінно трансформували сферу децентралізованих фінансів (DeFi), відкривши можливість фінансових послуг на блокчейні без участі посередників. У цій статті детально розглядається концепція AMMs, їх місце у криптоекосистемі та вплив на децентралізовані біржі (DEXs).

Що таке маркетмейкінг у криптовалютах?

Маркетмейкінг у криптовалютах полягає у забезпеченні ліквідності торгових платформ, що гарантує постійну наявність контрагентів для кожної угоди. На централізованих платформах цю функцію виконують переважно професійні компанії або трейдери з великим обсягом операцій. Маркетмейкери заробляють на «спреді між купівлею та продажем» – різниці між найвищою ціною, яку готові запропонувати покупці, та найнижчою ціною, яку погоджуються прийняти продавці.

Що таке Automated Market Makers?

AMMs – це алгоритмічні протоколи, що автоматизують процес маркетмейкінгу на децентралізованих біржах. DEXs на базі AMM використовують смарт-контракти для peer-to-peer переказів криптовалюти без застосування ордербуків чи централізованих маркетмейкерів. Така інновація суттєво прискорила розвиток DeFi, зробивши торгівлю доступнішою та децентралізованою.

Хто такий AMM Liquidity Provider?

У структурі AMM провайдером ліквідності (LP) може стати кожен, хто вносить криптовалюту до «ліквідного пулу». Пули, керовані смарт-контрактами, дають змогу користувачам торгувати напряму з використанням спільної ліквідності. LP отримують винагороду у вигляді частки торгових комісій або токенів, що робить процес маркетмейкінгу доступним для широкого кола учасників.

Як працює AMM?

AMMs застосовують математичні формули для визначення цін активів і управління ліквідністю. Одна з найбільш поширених моделей – Constant Product Market Maker, що використовує рівняння «x*y=k» для підтримки балансу ліквідності в пулі. Такий підхід гарантує постійний обсяг ліквідності для торгівлі, хоча має певні обмеження та можливі неефективності.

Серед популярних AMM-моделей – співвідношення 50/50, коли провайдери ліквідності вносять рівні за вартістю обсяги двох активів у пул. Це дозволяє підтримувати стабільність цін і спрощує участь у ліквідності для користувачів.

Переваги моделі AMM

Модель AMM має такі переваги:

1. Повний контроль над цифровими активами, оскільки торгівля відбувається напряму між гаманцями користувачів.
2. Зниження стартових бар'єрів для нових блокчейн-проєктів.
3. Можливість для будь-кого стати маркетмейкером шляхом надання ліквідності.
4. Модель 50/50 полегшує процес забезпечення ліквідності та допомагає підтримувати цінову рівновагу.

Ризики AMM першого покоління

Незважаючи на переваги, AMMs мають такі ризики:

1. Висока залежність від арбітражу для коректного ціноутворення.
2. Можлива неефективність при великих ордерах у пулах з низькою ліквідністю.
3. Ризик тимчасових втрат для провайдерів ліквідності, особливо на волатильних ринках.
4. Вразливість до шахрайських схем і підроблених токенів.

Висновок

Automated Market Makers суттєво вплинули на DeFi, запровадивши новий підхід до торгівлі криптовалютами. Вони пропонують низку переваг, зокрема доступність і децентралізацію, однак користувачам варто враховувати й відповідні ризики. Станом на кінець 2025 року екосистема DeFi продовжує розвиватися, а моделі AMM й механізми децентралізованої торгівлі постійно вдосконалюються. Такі інновації поступово усувають поточні обмеження та розширюють можливості децентралізованих фінансів, при цьому модель 50/50 AMM залишається популярною завдяки простоті та ефективності.

FAQ

Що таке AMM і як він працює?

AMM (Automated Market Maker) – це децентралізована модель торгівлі. Вона використовує ліквідні пули та алгоритми для визначення цін активів і здійснення операцій без традиційних ордербуків або посередників.

Як працюють ліквідні пули AMM?

Ліквідні пули AMM дозволяють користувачам здійснювати обмін токенів напряму без ордербуків. Провайдери ліквідності вносять пари токенів, а торгівля проходить проти цього пулу, причому ціни формуються алгоритмом на основі балансу активів у пулі.

Для чого призначено AMM?

AMM застосовується для автоматизованої торгівлі цифровими активами та криптовалютами без традиційних ордербуків, дозволяючи миттєво обмінювати токени та забезпечувати ліквідність для децентралізованих бірж.

Що характерно для AMM?

AMM гарантують постійну ліквідність, забезпечують автоматизовану торгівлю та використовують математичні формули для розрахунку цін активів на основі співвідношення токенів у ліквідному пулі.