Форвардні та ф'ючерсні контракти

Деривативи мають визначальне значення у сфері традиційних фінансів і на ринку криптовалют, що динамічно розвивається. Серед багатьох видів деривативів ф'ючерси займають провідні позиції в торгівлі цифровими активами. У цій статті розкрито ключові відмінності між форвардними та ф'ючерсними контрактами — двома основними інструментами ринку ф'ючерсів.

Що таке торгівля ф'ючерсами?

Торгівля ф'ючерсами — це купівля й продаж контрактів, що передбачають спекуляцію на майбутній вартості активу. Вартість цих контрактів залежить від базового активу, оскільки вони є деривативами. У процесі торгівлі ф'ючерсами учасники укладають договірні зобов'язання, а не обмінюють сам актив. Кожен контракт містить чітко визначені кількість, ціну та, зазвичай, дату експірації.

Спочатку ф'ючерсні контракти створювалися для фермерів, щоб гарантувати стабільність цін на врожай. На сьогодні вони охоплюють широкий спектр активів — від сировини до цифрових валют, зокрема Bitcoin.

Що таке ф'ючерсні контракти?

Ф'ючерсні контракти — це стандартизовані деривативи, які торгуються на публічних біржах. Їхні умови заздалегідь визначені: кількість базового активу, фіксована ціна та дата завершення дії. Наприклад, типовий ф'ючерсний контракт на нафту охоплює 1 000 барелів. Основна перевага ф'ючерсів — стандартизованість і прозорість, що унеможливлює індивідуальні переговори щодо умов.

Що таке форвардні контракти?

Форвардні контракти, хоч і схожі на ф'ючерси за структурою, є приватними угодами, які укладаються позабіржово (OTC). Вони дають сторонам більшу гнучкість та анонімність щодо умов, однак їм бракує прозорості й регулювання, характерних для біржових інструментів. Форвард вимагає високого рівня довіри між учасниками, оскільки треті сторони не втручаються у виконання зобов'язань.

Форвардні та ф'ючерсні контракти: порівняння

Головна різниця між форвардними та ф'ючерсними контрактами полягає у майданчику торгівлі. Ф'ючерси завжди торгуються на відкритих біржах, а форварди — це приватні позабіржові домовленості. Це впливає на низку аспектів:

1. Індивідуалізація: Форвардні контракти дають більше свободи у формуванні умов.
2. Свобода торгівлі: Ф'ючерси можна купувати й продавати в будь-який момент до експірації, форварди здебільшого тримають до виконання.
3. Стандартизація: Ф'ючерси мають уніфіковані умови для легкого обігу, форварди створюють під конкретні потреби.
4. Прозорість: Ф'ючерси забезпечують відкритість завдяки публічному доступу до інформації.

Ф'ючерси та опціони

Опціони, як інший тип деривативів, відрізняються від ф'ючерсів рівнем обов'язковості. Ф'ючерси зобов'язують виконати умови контракту до закінчення строку, а опціони надають право, але не зобов'язання, купити або продати базовий актив за визначеною ціною до встановленої дати. Ця принципова різниця впливає на рівень ризику та потенціал доходу інструментів.

Як трейдери обирають між ф'ючерсами й форвардними контрактами?

Трейдери орієнтуються на власні потреби та стратегії при виборі між ф'ючерсами й форвардними контрактами:

1. Доступність: Ф'ючерси простіше купити чи продати на відкритих ринках.
2. Спекуляція: Для цінових спекуляцій обирають ф'ючерси завдяки їхній ліквідності та простоті обігу.
3. Індивідуалізація: Форварди використовують, якщо стандартні умови ф'ючерсів не відповідають конкретним вимогам.
4. Конфіденційність: Великі угоди часто здійснюють через форварди, щоб уникнути впливу на ринок.
5. Управління ризиками: Ф'ючерси мають нижчий ризик контрагента завдяки контролю з боку біржових майданчиків.

Висновок

Форвардні та ф'ючерсні контракти визначають структуру ринку деривативів, і кожен із них має свої переваги й обмеження. Ф'ючерси пропонують стандартизацію, прозорість і легкість торгівлі — тому їх широко використовують для спекуляцій і управління ризиками. Форварди, хоча менш прозорі, забезпечують гнучкість і конфіденційність при укладенні індивідуальних договорів. Вибір залежить від специфічних потреб трейдера, його толерантності до ризику та обраної стратегії. У сучасних умовах розвитку ринку цифрових активів знання цих інструментів є критично важливим для професіоналів як у традиційних, так і у криптовалютних секторах.

FAQ

У чому різниця між форвардом і ф'ючерсом?

Форвард — це приватний, індивідуалізований контракт, що виконується на момент завершення терміну. Ф'ючерс — стандартизований біржовий договір із щоденним розрахунком і маржинальними вимогами.

Чи форварди ризикованіші за ф'ючерси?

Зазвичай форварди несуть вищий ризик, ніж ф'ючерси. Форварди — це OTC-контракти з ризиком контрагента, а ф'ючерси — стандартизовані біржові інструменти з мінімальним ризиком дефолту.

Чи однакова ціна форварда й ф'ючерса?

Ні, ціни форварда й ф'ючерса різні. Форвардну ціну, як правило, узгоджують приватно, а ф'ючерсну — стандартизують та встановлюють на біржі. Ф'ючерси також мають щоденний розрахунок, чого немає у форвардів.