Факти про екосистему Solana, що стосуються банкрутства великої біржі

Після початку добровільної процедури банкрутства за главою 11, яку у листопаді 2022 року ініціювала одна з найбільших криптобірж і пов’язані з нею структури, екосистема Solana опинилася під пильним контролем і в умовах невизначеності. Цей детальний аналіз розглядає реальні наслідки для мережі Solana, функціонування фонду й стану всієї екосистеми.

Мережа Solana

Мережа Solana показала стійкість під час банкрутства великої біржі. Впродовж оголошення та подальших етапів банкрутства мережа Solana не зазнала значних перебоїв чи проблем із доступністю. Мережа продовжила працювати на стандартній потужності без зниження якості обслуговування. Інфраструктура безпеки мережі Solana не постраждала ані від банкрутства біржі, ані від змін вартості активу SOL. Така стабільність підтвердила для користувачів і розробників, що блокчейн-інфраструктура Solana залишається надійною й не залежить від зовнішніх факторів ринку.

Вплив біржі та пов’язаних структур на баланс Solana Foundation

Прямий грошовий ризик Solana Foundation на біржі був мінімальним і контрольованим. На 6 листопада 2022 року, коли біржа зупинила виведення коштів, Solana Foundation мала близько 1 млн доларів готівки чи еквівалентів на платформі біржі. Це становило менше ніж 1% від загальних грошових резервів фонду, тож операційний вплив був незначним. Водночас Solana Foundation не зберігала SOL-токени на біржі, що дозволило захистити критичні нативні активи від потенційної небезпеки.

Вплив біржі та пов’язаних структур на активи Solana Foundation

Окрім готівки, Solana Foundation мала кілька цифрових активів, пов’язаних із транзакціями з біржею та її афілійованими структурами. Станом на 14 листопада 2022 року ці активи залишалися на рахунках біржі після замороження виведення 6 листопада. Вплив охоплював приблизно 3,24 млн акцій звичайного капіталу біржі, близько 3,43 млн токенів біржі та близько 134,54 млн SRM-токенів. Фонд не мав доступу до актуальних балансів біржі, тому ці активи можуть бути втрачено через процедуру банкрутства і невизначене майбутнє їхньої вартості.

Транзакції Solana Foundation із біржею та афілійованими структурами

Solana Foundation почала співпрацю з біржею та її афілійованими структурами у серпні 2020 року, через пів року після запуску Solana Mainnet Beta. Фонд здійснив три великі продажі SOL дослідницьким організаціям і біржі в період із серпня 2020 до січня 2021 року. Перша операція відбулася 31 серпня 2020 року — продаж 4 млн SOL із негайною доступністю. Друга, 11 вересня 2020 року, — продаж 12 млн SOL із лінійним щомісячним розблокуванням із вересня 2021 до вересня 2027 року, тобто поступове вивільнення токенів протягом шести років. Третя й найбільша операція відбулася 7 січня 2021 року — продаж 34 524 833 SOL афілійованим структурам із лінійними щомісячними розблокуваннями з січня 2022 по січень 2028 року. Такі графіки розблокування були розроблені для узгодження стимулів і запобігання надмірному виходу токенів на ринок.

Транзакції Solana Labs, Inc. із біржею та афілійованими структурами

Solana Labs, Inc., компанія-розробник Solana, також здійснювала окремі транзакції з біржею та її афілійованими структурами. 17 лютого 2021 року Solana Labs продала 7,5 млн SOL інвестиційній структурі з повним розблокуванням балансу 1 березня 2025 року. Додатково, 17 травня 2021 року, компанія продала ще 61 853 SOL тій же структурі з повним розблокуванням 17 травня 2025 року. Травнева транзакція залишалася неврегульованою на момент оголошення банкрутства. Через банкрутство 11 листопада 2022 року врегулювання та повернення цих транзакцій залишалося невизначеним до завершення судового процесу.

Заблоковані токени на Solana

Заблоковані токени — це механізм безпеки в екосистемі Solana. Вони депонуються на заблокованих стейк-акаунтах і не можуть бути переказані до закінчення терміну блокування. Такий механізм запобігає негайному продажу токенів і накладає часові обмеження на їхню мобільність. Хоча заблоковані токени не можна переказати, вони гнучкі: власники можуть делегувати їх валідаторам чи розділити на менші акаунти для оптимізації винагороди за стейкінг. Однак токени в акаунтах залишаються під дією початкового блокування, що забезпечує дотримання графіка розблокування незалежно від стейкінгової активності.

Wrapped Assets на Solana під впливом кастодіальних містків

Кастодіальні місткові рішення, що забезпечують переказ wrapped assets у Solana, містили потенційні вразливості, які проявилися після краху біржі. Станом на 10 листопада 2022 року сукупний ризик wrapped assets, що перебували в обігу через містки у Solana, становив приблизно 40 млн доларів. Статус базових активів, які забезпечують ці wrapped tokens, залишався невідомим через процедуру банкрутства та вплив на роботу містків. Для порівняння, USDC та USDT у Solana є нативними SPL token компаній Circle і Tether, що забезпечує пряму репрезентацію без кастодіальних посередників.

Статус Serum — DeFi-проєкту книги заявок у мережі Solana

Serum, важливий order book DeFi-проєкт у мережі Solana, зіткнувся із труднощами, які вимагали дій спільноти. Після краху біржі та її афілійованих структур, що впливали на управління Serum, спільнота розгорнула нову перевірену версію протоколу Serum із новим ідентифікатором програми. Це забезпечило децентралізацію контролю протоколу і віддалення його від потенційно скомпрометованих структур. Спільнота продовжує стабілізувати й відновлювати платформу, а Solana Foundation підтримує моніторинг і заходи з відновлення екосистеми.

Статус DeFi-екосистеми в мережі Solana

DeFi-екосистема Solana показала стійкість завдяки незначній залученості біржі серед основних протоколів. За оцінкою Solana Foundation, більшість провідних DeFi-проєктів у мережі Solana майже не мали ризику через біржу, що зменшує системні загрози. Водночас окремі менші або спеціалізовані проєкти підтримували зв’язки з біржею і працюють над подоланням наслідків банкрутства. Хоча результати для таких проєктів залишаються невизначеними, у 2022–2023 роках індустрія DeFi була складною. Попри виклики, екосистема Solana розвивається й впроваджує інновації, а проєкти прагнуть створювати сталі протоколи.

Поточний стан ліквідності та маркетмейкінгу в мережі Solana

Ліквідність у Solana підтримується через різноманіття маркетмейкерів. Кілька незалежних компаній-маркетмейкерів забезпечують ліквідність для DeFi-додатків у екосистемі Solana, що дозволяє торгівлі функціонувати попри крах біржі. Така різноманітність критична для безперервної роботи, адже жодна компанія не має монополії на забезпечення ліквідності.

Розблокування SOL на епосі 370

Механізми стейкінгу токенів у Solana підтверджують ефективність управління та захисту мережі. Власники токенів можуть делегувати чи розблоковувати SOL для валідаторів із кожною епохою, яка триває приблизно 2–3 дні. На епосі 370, що завершилася у четвер, 10 листопада 2022 року, близько 29 млн SOL із приблизно 250 акаунтів було заплановано до розблокування, що становить близько 5,4% від загальної пропозиції SOL. Мережа вже мала досвід таких обсягів: на епосі 140 було розблоковано понад 44 млн SOL, на епосі 72 — понад 30 млн SOL без жодних порушень.

Спочатку на завершення епохи 370 планувалося розблокувати 63 млн SOL. Сюди входило 28,5 млн SOL із Програми делегування Solana Foundation, що стало наслідком зміни умов сервісу дата-центру. Solana Foundation відклала цю процедуру і планує провести її найближчим часом. Всі токени у Програмі делегування Solana Foundation залишаються у власності фонду як казначейські активи. Жодна зовнішня структура не може делегувати чи розблокувати ці токени без доступу до відповідних криптографічних ключів, що забезпечує збереження контролю фонду над активами.

Висновок

Банкрутство великої біржі стало значною подією для криптовалютного ринку, але обмежено вплинуло на інфраструктуру Solana. Мережа Solana продовжує роботу без втрати продуктивності, фонд має мінімальний грошовий ризик, а ключові DeFi-проєкти залишаються незалежними від біржі та її структур. Хоча екосистема стикається з викликами щодо окремих активів, заблокованих стейків і управління протоколами, це не загрожує фундаментальній безпеці чи функціональності Solana. Подія підтвердила важливість децентралізації, незалежного маркетмейкінгу та обмеження системного ризику від окремих структур. У процесі банкрутства та впровадження рішень спільнотою екосистема Solana демонструє стійкість і прагнення до розвитку більш надійної децентралізованої інфраструктури.

FAQ

Чи володіє FTX Solana?

Так, спадкова маса FTX досі містить значний обсяг Solana — близько 5,29 млн SOL-токенів. Ці активи входять до процесу банкрутства і ліквідації майна.

Який зв’язок між FTX і Solana?

FTX володіє великим обсягом токенів Solana, отриманих від Solana Foundation. Це негативно вплинуло на репутацію і ціну Solana через ризик масових продажів токенів у майбутньому.

Скільки Solana належало FTX?

FTX володіла приблизно 3,24 млн акцій Solana Foundation. Solana Foundation мала близько 1 млн доларів готівки на FTX.com, а також 3,43 млн FTT-токенів і 134,54 млн SRM-токенів.

Чи може Solana досягти $10 000?

Так, Solana потенційно може досягти $10 000 за умов зростання використання, розвитку спільноти розробників і позитивного ринкового тренду. Збільшення попиту на SOL і розширення децентралізованих застосунків можуть призвести до істотного зростання ціни з часом.