Альткоїни 101: що це і як вони функціонують?

З появою Bitcoin у 2009 році як першої успішної децентралізованої криптовалюти цифровий ринок активів кардинально змінився. Bitcoin утримує лідерство на ринку. Водночас альтернативні криптовалюти—альткоїни—масово поширилися: від кількох експериментальних ініціатив кількість виросла до понад 10 000 окремих цифрових активів. Такий динамічний ріст відображає еволюцію криптоекосистеми та розмаїття сфер застосування блокчейну, що виходять за межі початкової концепції Bitcoin як пірингової електронної готівки.

Що означає «альткоїн»?

Термін «альткоїн» утворений від слів «альтернативна монета» і позначає будь-яку криптовалюту, окрім Bitcoin. Це підкреслює базову роль Bitcoin як першої успішної децентралізованої цифрової валюти. Архітектура блокчейну Bitcoin—децентралізована комп’ютерна мережа, що транслює, підтверджує й записує транзакції у розподілену бухгалтерську книгу,—стала технічною основою для всіх наступних криптовалют.

Для розуміння суті альткоїнів важливо визнати першопрохідну роль Bitcoin. Ера альткоїнів розпочалася у 2011 році з проєкту Namecoin (NMC), першої альтернативної криптовалюти, створеної за зразком Bitcoin. Однак саме Litecoin (LTC), що з’явився незабаром після цього, здобув значно більшу популярність і обсяги торгів. Litecoin відрізняється впровадженням алгоритму Scrypt, який дозволяє швидше обробляти транзакції та знижувати комісії порівняно з Bitcoin. Завдяки цьому Litecoin отримав серед криптотрейдерів прізвисько «срібло для золота Bitcoin», що підкреслює його доповнювальну функцію в екосистемі цифрових активів.

Важливий етап розвитку альткоїнів настав у 2015 році разом зі впровадженням смартконтрактів у мережі Ethereum. Смартконтракти—це автономні програми у блокчейні, що виконують складні автоматизовані дії за заданими умовами. Наприклад, смартконтракти дозволяють платформам DeFi розпізнавати криптогаманці користувачів і проводити угоди без участі посередників. Архітектура Ethereum також спростила процес створення нових криптовалют для розробників, що стимулювало подальше поширення альткоїнів в екосистемі криптовалют.

Як функціонують альткоїни?

Альткоїни базуються на основних принципах блокчейн-технології, як і Bitcoin, але застосовують різноманітні механізми консенсусу, відмінні від оригінальної моделі Proof-of-Work (PoW). В системі PoW вузли мережі—комп’ютери, що підключені до блокчейну—змагаються у розв’язанні складних алгоритмічних завдань, підтверджуючи транзакції та отримуючи криптовалютну винагороду шляхом «майнінгу». Криптовалюти, такі як Litecoin і Dogecoin (DOGE), досі використовують цю майнінгову модель.

Багато сучасних альткоїнів перейшли на альтернативні механізми консенсусу, зокрема Proof-of-Stake (PoS). У PoS-системах вузли блокують («стейкають») власні криптовалюти у віртуальних сховищах для підтвердження транзакцій і отримання пропорційних винагород. Цей підхід забезпечує енергоефективність і масштабованість у порівнянні з PoW. Серед найвідоміших PoS-альткоїнів—Ethereum (який перейшов із PoW на PoS), Polkadot (DOT) і Solana (SOL). Незалежно від механізму консенсусу, криптовалюта, що використовує блокчейн для децентралізованих транзакцій між користувачами, розглядається як повноцінний цифровий актив.

Альткоїни Bitcoin розрізняють за двома ключовими категоріями: коїни і токени. Коїни—це криптовалюти з власними блокчейн-протоколами, що працюють автономно у власних мережах. Litecoin є прикладом цієї категорії: всі транзакції LTC містяться лише у власному блокчейні Litecoin. Токени створюють на існуючих блокчейн-платформах, і вони не працюють на окремих мережах. Наприклад, токен LINK проєкту Chainlink функціонує на блокчейні Ethereum, а не на власному блокчейні Chainlink. І коїни, і токени є альткоїнами, оскільки вони виступають альтернативами Bitcoin на крипторинку.

Скільки альткоїнів існує?

Через динаміку крипторинку точна кількість альткоїнів змінюється, але за поточними оцінками в екосистемі понад 10 000 альткоїнів. Для моніторингу трейдери використовують спеціалізовані платформи, такі як CoinMarketCap і CoinGecko, де представлено детальну інформацію про тисячі криптовалют: поточні ціни, обсяги торгів за добу та ринкову капіталізацію.

Ще один спосіб аналізу—вивчення метрики «Bitcoin dominance» («домінування Bitcoin»), яка показує частку Bitcoin у загальному обсязі криптовалютного ринку. Її обчислюють шляхом ділення ринкової капіталізації Bitcoin на сукупну ринкову вартість усіх криптовалют з подальшим множенням на 100. Наприклад, якщо ринкова капіталізація Bitcoin дорівнює 550 млрд доларів США при загальному ринку в 1 трлн доларів, показник домінування становить 55%. Це означає, що понад половина всіх криптовалютних інвестицій припадає на Bitcoin. Цей показник обернено ілюструє розмір та вплив ринку альткоїнів і дає змогу оцінити співвідношення між Bitcoin і альткоїнами.

Чи пов’язані альткоїни з ризиками?

Кожен альткоїн має власний рівень ризику, який визначається історією проєкту, якістю керівництва, досвідом команди та прозорістю ринку. Зазвичай альткоїни з доведеною історією та відкритістю мають нижчі ризики, однак ринок містить безліч шахрайських проєктів, що створюють значні загрози для інвесторів.

Дослідження аналітичних компаній показують, що під час попередніх бичачих ринків значна частина ICO-проєктів виявлялася шахрайською. Це підтверджує необхідність ретельної перевірки. Трейдерам слід аналізувати команду, технічний опис (whitepaper), репутацію спільноти та прозорість кожного альткоїна до інвестування. Пропуск шахрайських проєктів може спричинити повну втрату інвестованих коштів, адже такі токени стають безвартісними після викриття.

Крім цього, альткоїни Bitcoin зазвичай мають більшу волатильність, ніж Bitcoin. Дослідження засвідчують, що Bitcoin зазвичай має менші добові стандартні відхилення, ніж основні альткоїни, такі як Ethereum і Dogecoin. Стандартне відхилення показує діапазон коливань ціни активу щодо середньої лінії тренду; чим більше значення, тим більша волатильність. Тому альткоїни (окрім стейблкоїнів) часто переживають різкіші цінові зміни, що може не підходити консервативним інвесторам.

Додатковими ризиками є низька ліквідність ринку, що ускладнює швидкий продаж активів за бажаною ціною. Ринки альткоїнів можуть поводитися аномально й непередбачувано, не маючи чіткої кореляції з усталеними криптоактивами. Регуляторні зміни та контролюючі заходи можуть суттєво впливати на оцінку альткоїнів, посилюючи невизначеність. Потенційним інвесторам варто враховувати всі ці ризики перед прийняттям рішень.

Основні види альткоїнів

Сфера альткоїнів охоплює різні напрямки: від цифрових колекцій до децентралізованих систем управління. Незважаючи на постійні інновації, найбільшого поширення набули такі категорії:

Стейблкоїни—криптовалюти, прив’язані до резервних активів, наприклад, до фіатних валют або дорогоцінних металів. USDT від Tether і USDC від Circle—це доларові стейблкоїни, які підтримують майже однаковий курс щодо долара США. Більшість емітентів стейблкоїнів використовують резервну модель, тобто зберігають активи (наприклад, облігації) для забезпечення вартості криптовалюти. Водночас відсутність постійного державного контролю та зовнішнього аудиту викликає питання щодо безпеки резервів. Незважаючи на це, мала волатильність робить стейблкоїни популярним інструментом для торгівлі.

Нефанговані токени (NFT)—унікальні токени з підтвердженими блокчейн-адресами, які пов’язані з цифровими файлами (зображення, ігрові предмети, відео тощо). Хоча NFT існують з 2014 року, популярності вони набули завдяки підтримці зірок і PFP-колекціям на кшталт CryptoPunks і Bored Ape Yacht Club (BAYC).

Платіжні коїни забезпечують платіжні рішення між користувачами, подібні до Bitcoin. Це, наприклад, Litecoin, Bitcoin Cash (BCH) і Dash (DASH), які зазвичай мають нижчі комісії й швидшу обробку транзакцій, ніж BTC.

Токени безпеки надають часткову участь у власності сторонніх компаній, фондів ETF чи трастів нерухомості (REITs). Емітенти таких токенів мають реєструватися у державних регуляторах, зокрема у SEC США, і можуть лістуватися лише на затверджених криптобіржах.

Приватні коїни функціонують аналогічно платіжним, але повністю приховують історію транзакцій від загального блокчейну. Ці криптовалюти використовують складні криптографічні технології для захисту даних про перекази. Прикладами є Monero (XMR) і ZCash (ZEC).

Біржові токени випускають централізовані та децентралізовані платформи для торгівлі криптовалютами, надаючи власникам спеціальні переваги на відповідних платформах.

Мемкоїни пов’язані з інтернет-мемами, зокрема Dogecoin (DOGE) та Shiba Inu (SHIB), натхненними образом собаки сіба-іну «Doge».

Токени управління дають право голосу у процесах прийняття рішень криптопроєктів. Власники можуть блокувати свої токени у смартконтрактах для участі в голосуваннях щодо змін у децентралізованих застосунках (dApps). Прикладами є UNI (Uniswap), LDO (Lido Finance) та AAVE (Aave).

Які альткоїни є найпопулярнішими?

Ієрархія альткоїнів постійно змінюється під впливом ринкових факторів, але відстежити їхню динаміку можна через платформи агрегації цін. CoinMarketCap визначає провідні альткоїни під Bitcoin за часткою ринкової капіталізації.

Окремі альткоїни Bitcoin стали очевидними лідерами ринку:

Ethereum (ETH), створений Віталіком Бутеріним, функціонує як блокчейн із консенсусом Proof-of-Stake, надаючи інфраструктуру для створення децентралізованих застосунків (dApps) стороннім розробникам. Смартконтракти дають змогу dApps працювати без централізованих органів чи корпорацій. З моменту запуску у 2015 році Ethereum стабільно утримує другу позицію за ринковою капіталізацією у світі.

Tether (USDT), заснований у 2014 році, є найстарішим і найбільшим доларовим стейблкоїном із забезпеченням. Тривалий час USDT залишається найактивнішою стейблвалютою на блокчейнах Ethereum, Tron і Avalanche. Компанія iFinex з Гонконгу володіє і Tether Limited (емітентом USDT), і великою централізованою біржею.

USD Coin (USDC)—ще один основний доларовий стейблкоїн із забезпеченням, який доступний на блокчейнах Ethereum, Solana і Avalanche. Його емітує компанія Circle, яка забезпечує прозорість завдяки регулярним звітам про резерви й аудитам від Deloitte.

Висновки

Альткоїни стали фундаментальним етапом розвитку криптовалют у глобальній цифровій економіці. З моменту запуску Bitcoin у 2009 році як єдиної пірингової системи ринок виріс до понад 10 000 різноманітних цифрових активів—від стейблкоїнів до NFT і децентралізованого управління. Розуміння суті та функціонування альткоїнів Bitcoin є обов’язковим для всіх, хто працює на сучасному крипторинку.

Домінування Bitcoin зазнавало змін, але це відображає не втрату позицій, а стрімкий розвиток і інновації криптовалютної екосистеми. Альткоїни Bitcoin створюють як нові можливості, так і ризики для учасників ринку. Такі проєкти, як Ethereum, Tether і USD Coin, довели життєздатність і сталість, проте безліч інших альткоїнів зазнали краху або виявилися шахрайськими.

Висока волатильність ринку, регуляторна невизначеність і поширеність шахрайських проєктів вимагають глибокого аналізу та оцінки ризиків до інвестування. Чітке розуміння категорій альткоїнів—стейблкоїнів, NFT, платіжних коїнів, токенів безпеки, приватних коїнів, біржових токенів, мемкоїнів і токенів управління—дозволяє ефективніше орієнтуватися в цій складній сфері. У міру розвитку блокчейну і розширення його сфер застосування альткоїни Bitcoin залишатимуться ключовим елементом трансформації цифрової комерції, фінансів і моделей власності.

FAQ

Які альткоїни існують поряд із Bitcoin?

Альткоїни—це криптовалюти, що є альтернативами Bitcoin. Основні альткоїни за ринковою капіталізацією: Ethereum, Ripple, Tether, Bitcoin Cash, Bitcoin SV і Litecoin. Вони мають різний функціонал і сфери застосування.

Що вигідніше купувати: Bitcoin чи альткоїни?

Bitcoin забезпечує стабільність і ринкове домінування, тому підходить для інвесторів, що віддають перевагу безпеці. Альткоїни дають більший потенціал зростання для тих, хто готовий до ризику й прагне диверсифікації. Вибір залежить від ваших цілей та ставлення до ризику.

Що було б, якби ви вклали $1 000 у Bitcoin 5 років тому?

Якби ви інвестували $1 000 у Bitcoin 5 років тому, зараз ваші активи коштували б близько $6 570. Вартість Bitcoin суттєво зросла, забезпечивши майже семикратний дохід.

Які 10 альткоїнів є лідерами ринку?

До провідних альткоїнів належать Ethereum, Chainlink, Polkadot, Polygon, Solana, Cardano, Ripple, Litecoin, Dogecoin і Avalanche—усі вони виділяються технологіями, рівнем впровадження та ринковою капіталізацією.