Thông tin thực tế về hệ sinh thái Solana liên quan đến vụ phá sản của sàn giao dịch lớn

Sau khi một sàn giao dịch tiền mã hóa lớn cùng các đơn vị liên kết nộp đơn phá sản tự nguyện theo Chương 11 vào tháng 11 năm 2022, hệ sinh thái Solana đã trải qua giai đoạn bị giám sát chặt chẽ và đối mặt với nhiều bất ổn. Phân tích này trình bày các tác động thực tế đối với mạng lưới Solana, hoạt động của quỹ nền tảng và toàn bộ hệ sinh thái mở rộng.

Mạng lưới Solana

Mạng Solana đã thể hiện sự vững vàng trong suốt biến cố sàn giao dịch lớn sụp đổ. Trong quá trình thông báo phá sản và các diễn biến sau đó, mạng Solana không gặp vấn đề nào đáng kể về hiệu năng hay thời gian hoạt động. Hệ thống duy trì trạng thái vận hành tiêu chuẩn mà không giảm chất lượng dịch vụ. Hạ tầng bảo mật của mạng Solana cũng không bị ảnh hưởng bởi sự kiện sụp đổ của sàn hoặc biến động giá tài sản SOL. Sự ổn định này giúp người dùng và nhà phát triển yên tâm rằng nền tảng blockchain cốt lõi vẫn bền vững, không phụ thuộc vào các yếu tố thị trường bên ngoài.

Mức độ tiếp xúc tài sản trên bảng cân đối của Solana Foundation với sàn giao dịch/các đơn vị liên kết

Mức tiếp xúc trực tiếp với tiền mặt của Solana Foundation tại sàn giao dịch là nhỏ và có thể kiểm soát. Đến ngày 6 tháng 11 năm 2022, khi sàn dừng rút tiền, Solana Foundation giữ khoảng 1 triệu USD tiền mặt hoặc tương đương trên nền tảng này. Khoản này chiếm dưới 1% tổng quỹ tiền mặt của Solana Foundation, nên không ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của quỹ. Đặc biệt, Solana Foundation không lưu token SOL nào trên sàn giao dịch, giúp bảo vệ tài sản gốc khỏi nguy cơ rủi ro.

Mức độ tiếp xúc tài sản của Solana Foundation với sàn giao dịch/các đơn vị liên kết

Ngoài số tiền mặt, Solana Foundation còn nắm giữ một số tài sản số phát sinh từ các giao dịch với sàn và các đơn vị liên kết. Tính đến ngày 14 tháng 11 năm 2022, các tài sản này vẫn nằm trên tài khoản sàn kể từ thời điểm đóng băng rút tiền ngày 6 tháng 11 năm 2022. Số tài sản này gồm khoảng 3,24 triệu cổ phiếu phổ thông của sàn, khoảng 3,43 triệu token gốc của sàn và 134,54 triệu token SRM. Dù Solana Foundation không thể kiểm tra sổ sách hiện tại của sàn, các khoản này có nguy cơ bị tổn thất do thủ tục phá sản và giá trị tương lai còn bất định.

Giao dịch của Solana Foundation với sàn giao dịch/các đơn vị liên kết

Solana Foundation bắt đầu hợp tác với sàn giao dịch và các đơn vị liên kết từ tháng 8 năm 2020, sáu tháng sau khi Solana Mainnet Beta ra mắt. Quỹ đã bán ba đợt SOL lớn cho các tổ chức nghiên cứu liên kết và sàn, trong giai đoạn từ tháng 8 năm 2020 đến tháng 1 năm 2021. Giao dịch đầu tiên ngày 31 tháng 8 năm 2020, bán 4 triệu SOL với quyền sử dụng ngay. Giao dịch thứ hai ngày 11 tháng 9 năm 2020 bán 12 triệu SOL với lịch mở khóa tuyến tính hàng tháng từ tháng 9 năm 2021 đến tháng 9 năm 2027, phân phối dần trong sáu năm. Giao dịch lớn nhất ngày 7 tháng 1 năm 2021 bán 34.524.833 SOL cho các đơn vị liên kết, mở khóa tuyến tính hàng tháng từ tháng 1 năm 2022 đến tháng 1 năm 2028. Những lịch mở khóa này nhằm đồng bộ lợi ích và tránh xả token ồ ạt ra thị trường.

Giao dịch của Solana Labs, Inc. với sàn giao dịch/các đơn vị liên kết

Solana Labs, Inc. - đơn vị phát triển Solana - cũng thực hiện các giao dịch riêng với sàn giao dịch và các đơn vị liên kết. Ngày 17 tháng 2 năm 2021, Solana Labs bán 7,5 triệu SOL cho một tổ chức đầu tư liên kết, toàn bộ số sẽ mở khóa vào ngày 1 tháng 3 năm 2025. Ngày 17 tháng 5 năm 2021, công ty bán thêm 61.853 SOL cho đơn vị liên kết này, mở khóa vào 17 tháng 5 năm 2025. Giao dịch tháng 5 này vẫn chưa thanh toán tại thời điểm thông báo phá sản. Với thủ tục phá sản ngày 11 tháng 11 năm 2022, việc giải quyết và thu hồi các giao dịch này còn phụ thuộc vào kết quả của quá trình xử lý Chương 11.

Token bị khóa trên Solana

Token bị khóa là cơ chế bảo mật của hệ sinh thái Solana. Các token này được gửi vào tài khoản stake bị khóa và chỉ chuyển được trên chuỗi khi hết hạn khóa. Cơ chế này ngăn chặn việc bán token ngay và tạo giới hạn thời gian di chuyển token. Token bị khóa vẫn có thể stake cho validator hoặc chia nhỏ thành nhiều tài khoản stake để tối ưu lợi nhuận staking. Tuy nhiên, các token gốc trong tài khoản stake vẫn phải tuân thủ lịch khóa ban đầu, đảm bảo tiến trình mở khóa đúng hạn dù có hoạt động staking.

Tài sản Wrapped trên Solana bị ảnh hưởng bởi cầu nối lưu ký

Các giải pháp cầu nối lưu ký chuyển tài sản wrapped lên Solana đã bộc lộ lỗ hổng khi sàn giao dịch sụp đổ. Đến ngày 10 tháng 11 năm 2022, giá trị tiếp xúc với tài sản wrapped lưu thông trên Solana qua cầu nối lưu ký vào khoảng 40 triệu USD. Tình trạng các tài sản gốc đảm bảo cho token wrapped này chưa xác định do thủ tục phá sản ảnh hưởng đến hoạt động cầu nối. Trong khi đó, USDC và USDT trên Solana không phải tài sản wrapped mà là token SPL gốc do Circle và Tether phát hành, đại diện trực tiếp mà không qua trung gian lưu ký.

Tình trạng của Serum, dự án DeFi Order Book trên Solana

Serum, dự án DeFi order book quan trọng trên Solana, đã gặp thách thức cần đến sự vào cuộc của cộng đồng. Sau khi sàn giao dịch/các đơn vị liên kết sụp đổ, vốn có ảnh hưởng lớn đến quản trị Serum, cộng đồng Serum đã chủ động triển khai một phiên bản giao thức Serum mới được xác thực, với ID chương trình mới. Điều này giúp phân quyền quản lý giao thức, tránh rủi ro bị chi phối bởi các thực thể bị ảnh hưởng. Cộng đồng tiếp tục củng cố và khôi phục niềm tin nền tảng, Solana Foundation cũng theo dõi sát và hỗ trợ quá trình phục hồi của hệ sinh thái.

Tình trạng hệ sinh thái DeFi trên Solana

Hệ sinh thái DeFi trên Solana chứng minh khả năng chống chịu khi các giao thức lớn chỉ có mức tiếp xúc hạn chế với sàn giao dịch. Theo đánh giá của Solana Foundation, đa số dự án DeFi quy mô lớn trên Solana ít hoặc không có tiếp xúc với sàn giao dịch, giảm thiểu rủi ro hệ thống. Một số dự án nhỏ và chuyên biệt vẫn liên kết với sàn và đang chủ động vượt qua hậu quả phá sản để xác định hướng phát triển. Dù kết quả của các dự án bị ảnh hưởng còn chưa rõ ràng, giai đoạn DeFi 2022–2023 đầy thách thức với toàn ngành. Dù gặp nhiều khó khăn, hệ sinh thái Solana vẫn tiếp tục đổi mới với các dự án kiên trì xây dựng giao thức bền vững.

Tình hình thanh khoản và tạo lập thị trường trên Solana hiện tại

Thanh khoản thị trường Solana được duy trì bởi các nhà tạo lập thị trường đa dạng. Nhiều đơn vị tạo lập thị trường độc lập cung cấp dịch vụ thanh khoản cho các ứng dụng DeFi trên hệ sinh thái Solana, đảm bảo giao dịch vẫn diễn ra dù sàn giao dịch lớn phá sản. Sự đa dạng này giúp duy trì hoạt động liên tục, không thực thể nào có thể kiểm soát hoàn toàn thanh khoản toàn hệ thống.

Hoạt động unstake SOL tại Epoch 370

Cơ chế staking token trên Solana thể hiện rõ cấu trúc quản trị và bảo mật của mạng lưới. Chủ sở hữu token có thể chủ động stake hoặc unstake SOL cho validator ở mỗi mốc epoch, diễn ra mỗi 2–3 ngày. Tại Epoch 370, kết thúc ngày 10 tháng 11 năm 2022, khoảng 29 triệu SOL từ 250 tài khoản đã được lên lịch unstake, chiếm khoảng 5,4% tổng nguồn cung SOL. Lịch sử cho thấy mạng lưới xử lý được khối lượng lớn: Epoch 140 từng có hơn 44 triệu SOL unstake, Epoch 72 ghi nhận hơn 30 triệu SOL unstake mà không gặp sự cố vận hành.

Ban đầu, tổng cộng 63 triệu SOL dự kiến unstake trong kết thúc Epoch 370, bao gồm 28,5 triệu SOL từ Chương trình Ủy quyền Solana Foundation do thay đổi điều khoản nhà cung cấp trung tâm dữ liệu. Solana Foundation đã lùi lại hoạt động unstake này và sẽ thực hiện trong thời gian tới. Toàn bộ token trong Chương trình Ủy quyền Solana Foundation vẫn thuộc sở hữu của quỹ, không đơn vị ngoài nào có thể stake hay unstake nếu không nắm giữ khóa mã hóa liên quan, đảm bảo quyền kiểm soát tuyệt đối với tài sản được ủy quyền.

Kết luận

Vụ phá sản của sàn giao dịch lớn là sự kiện lớn với hệ sinh thái tiền mã hóa nhưng chỉ tác động hạn chế tới hạ tầng cốt lõi của Solana. Mạng Solana vẫn hoạt động bình thường, quỹ nền tảng có mức tiếp xúc tiền mặt rất nhỏ so với tổng dự trữ, và hầu hết dự án DeFi lớn không phụ thuộc vào các đơn vị thuộc sàn giao dịch. Dù vẫn còn thách thức với một số tài sản, stake bị khóa và quản trị giao thức, các yếu tố này không đe dọa tính bảo mật hay chức năng nền tảng của Solana. Sự kiện này cho thấy vai trò quan trọng của phi tập trung, tạo lập thị trường độc lập và hạn chế phụ thuộc vào một thực thể duy nhất. Khi thủ tục phá sản tiếp tục và cộng đồng triển khai các biện pháp phục hồi, hệ sinh thái Solana thể hiện sự bền bỉ và quyết tâm xây dựng nền tảng phi tập trung vững chắc hơn.

FAQ

FTX hiện còn giữ Solana không?

Có, tài sản của FTX vẫn còn giữ khoảng 5,29 triệu token SOL. Các tài sản này vẫn thuộc quy trình xử lý phá sản và thanh lý tài sản của quỹ phá sản.

Quan hệ giữa FTX và Solana là gì?

FTX nắm giữ số lượng lớn token Solana nhận từ Solana Foundation. Điều này ảnh hưởng tiêu cực đến uy tín và giá Solana vì lo ngại khả năng xả token quy mô lớn trong tương lai sẽ gây áp lực bán lên thị trường.

FTX từng sở hữu bao nhiêu Solana?

FTX từng nắm khoảng 3,24 triệu cổ phiếu Solana Foundation. Solana Foundation cũng giữ gần 1 triệu USD tương đương tiền trên FTX.com, cùng với 3,43 triệu token FTT và 134,54 triệu token SRM.

Solana có thể đạt mức 10.000 USD không?

Có, Solana có thể đạt 10.000 USD nếu được ứng dụng rộng rãi, hệ sinh thái nhà phát triển tăng trưởng mạnh và thị trường tích cực. Nhu cầu tăng cho SOL cùng sự phát triển ứng dụng phi tập trung sẽ là động lực giúp giá tăng mạnh theo thời gian.