Giao Dịch Khối (Block Trades) Là Gì Và Chúng Hoạt Động Ra Sao?

Giao dịch khối là yếu tố thiết yếu của thị trường tài chính, cho phép thực hiện các giao dịch quy mô lớn mà không gây xáo trộn lớn tới thị trường. Bài viết này phân tích sâu về giao dịch khối, bao gồm khái niệm, cơ chế vận hành, các loại hình, cùng những ưu điểm và hạn chế đối với nhà giao dịch.

Giao dịch khối là gì?

Giao dịch khối là hoạt động mua hoặc bán số lượng lớn tài sản trong một giao dịch duy nhất, thường diễn ra ngoài thị trường mở. Hình thức này chủ yếu do các nhà đầu tư tổ chức như quỹ tương hỗ, quỹ hưu trí và các tập đoàn đầu tư lớn – được gọi là block house – thực hiện. Mục tiêu của giao dịch khối là giảm tác động lên giá tài sản, đồng thời đảm bảo giao dịch khối lượng lớn thuận lợi.

Cách thức hoạt động của giao dịch khối

Quy trình thực hiện giao dịch khối gồm các bước sau:

1. Khởi động: Nhà giao dịch liên hệ block house để yêu cầu thực hiện lệnh lớn một cách bí mật, hiệu quả.
2. Xác định giá: Thị trường khối xác lập giá hợp lý cho tài sản dựa trên tình hình thị trường, quy mô lệnh và tác động tiềm năng tới thị trường.
3. Thực hiện: Giao dịch tiến hành qua thị trường phi tập trung (OTC) hoặc giao dịch riêng, thay vì sàn giao dịch công khai.
4. Thanh toán: Tài sản được trao đổi lấy khoản thanh toán theo thỏa thuận đã định.

Nhà giao dịch cũng có thể chọn chiến lược “lệnh tảng băng” (iceberg order), chia nhỏ giao dịch thành nhiều lệnh nhỏ để giấu quy mô thực tế và giảm ảnh hưởng tới thị trường.

Các hình thức giao dịch khối

Giao dịch khối có nhiều loại, mỗi loại có đặc điểm riêng:

1. Bought deal: Tổ chức quản lý mua cổ phiếu từ bên bán, sau đó bán lại cho bên mua với giá cao hơn để hưởng chênh lệch.
2. Non-risk trade: Tổ chức giới thiệu một số tài sản để tạo sự quan tâm từ nhà giao dịch, thỏa thuận giá cố định với bên mua và nhận hoa hồng từ bên bán.
3. Back-stop deal: Tổ chức quản lý cam kết mức giá bán tối thiểu cho bên cung cấp tài sản, mua lại phần cổ phiếu còn dư nếu không đủ người mua.

Ưu và nhược điểm của giao dịch khối

Giao dịch khối mang lại các lợi ích sau:

• Giảm tác động lên thị trường
• Cải thiện thanh khoản
• Giấu thông tin giao dịch
• Tiết kiệm chi phí giao dịch

Bên cạnh đó, cũng tồn tại một số hạn chế:

• Có thể che giấu biến động thị trường
• Tăng rủi ro đối tác
• Thị trường có thể phản ứng với thông báo giao dịch
• Lo ngại về thanh khoản trên thị trường công khai

Kết luận

Giao dịch khối đóng vai trò quan trọng trong thị trường tài chính, tạo điều kiện giao dịch quy mô lớn mà ít tác động tới thị trường. Dù mang lại lợi ích như giảm ảnh hưởng tới giá và nâng cao thanh khoản, hình thức này cũng tiềm ẩn những thách thức như rủi ro đối tác và phản ứng thị trường. Việc hiểu rõ cơ chế giao dịch khối là yếu tố thiết yếu giúp nhà đầu tư tổ chức và thành viên thị trường vận hành hiệu quả trong giao dịch quy mô lớn.

FAQ

Trade block hoạt động như thế nào?

Trade block tập hợp các lệnh lớn, thực hiện ngoài sàn để giảm tác động lên thị trường. Hình thức này giúp giao dịch khối lượng lớn ở một mức giá duy nhất, chủ yếu dành cho nhà đầu tư tổ chức.

Giao dịch khối có bất hợp pháp không?

Không, giao dịch khối là hợp pháp. Đây là loại giao dịch thường diễn ra ngoài sàn giữa các nhà đầu tư tổ chức lớn nhằm giảm ảnh hưởng tới thị trường.

Vì sao nên thực hiện giao dịch khối?

Giao dịch khối cho phép nhà đầu tư mua bán số lượng lớn tài sản mà không làm biến động mạnh giá thị trường. Hình thức này đảm bảo sự riêng tư, giảm biến động giá và thực hiện lệnh lớn một cách hiệu quả.

Giao dịch khối có phải là 10.000 cổ phiếu không?

Không nhất thiết. Giao dịch khối thường liên quan tới quy mô lớn, nhưng số lượng cổ phiếu cụ thể có thể khác nhau. Định nghĩa thường dựa trên giá trị giao dịch tối thiểu thay vì số lượng cổ phiếu.