Thị trường tăng giá hoặc thị trường giảm giá là gì?

Định nghĩa

Trong lĩnh vực thị trường tài chính, việc nắm rõ các chu kỳ thị trường đóng vai trò quyết định cho các lựa chọn đầu tư sáng suốt. Những thị trường có đà tăng trưởng kéo dài hoặc mạnh mẽ được gọi là thị trường giá lên (bull market), với đặc điểm là giá tăng, niềm tin nhà đầu tư tăng cao và nhu cầu vượt trội. Ngược lại, những thị trường giảm kéo dài hoặc đáng kể được gọi là thị trường giá xuống (bear market), thể hiện qua giá giảm, tâm lý bi quan và nguồn cung vượt cầu. Mỗi giai đoạn thị trường lại mở ra các cơ hội riêng và các rủi ro tiềm ẩn, đòi hỏi nhà đầu tư phải cân nhắc cẩn trọng.

Bất kể bạn tiếp cận tiền điện tử, cổ phiếu, bất động sản hay bất kỳ loại tài sản nào, bạn sẽ thường xuyên gặp hai mô tả cơ bản này: thị trường giá lên hoặc thị trường giá xuống. Nói cách khác, thị trường giá lên là môi trường mà giá có xu hướng đi lên trong thời gian dài, còn thị trường giá xuống là khi giá có xu hướng giảm. Do thị trường luôn biến động ngắn hạn hàng ngày hoặc từng khoảnh khắc, hai khái niệm này thường chỉ áp dụng cho các trường hợp sau:

• Giai đoạn kéo dài với xu hướng tăng hoặc giảm chủ đạo, thường tính bằng nhiều tháng hoặc nhiều năm
• Biên độ biến động giá lớn, với ngưỡng 20% được giới tài chính và các thành viên thị trường chấp nhận rộng rãi

Vậy thị trường giá lên là gì?

Thị trường giá lên, còn gọi là bull run, là giai đoạn kéo dài khi phần lớn nhà đầu tư chủ động mua vào, nhu cầu áp đảo nguồn cung, niềm tin thị trường ở mức cao và giá liên tục tăng. Nếu bạn nhận thấy giá trên thị trường bất kỳ đang tăng nhanh trong một thời gian dài, đây có thể là dấu hiệu cho thấy phần lớn nhà đầu tư đang ngày càng lạc quan hoặc “bullish” về triển vọng giá tăng thêm. Tâm lý tích cực này có thể báo hiệu bạn đang chứng kiến giai đoạn đầu của thị trường giá lên.

Nhà đầu tư giữ niềm tin rằng giá sẽ tiếp tục tăng được gọi là “bulls” trong thuật ngữ thị trường. Khi sự tự tin gia tăng và nhiều người tham gia hơn, một vòng lặp tích cực sẽ hình thành. Chu trình này tự củng cố và thu hút thêm dòng tiền, khiến giá tiếp tục leo thang, tạo động lực kéo dài thị trường giá lên.

Bởi giá của tiền điện tử hoặc bất kỳ tài sản tài chính nào chịu tác động lớn từ niềm tin công chúng và cách nhìn nhận giá trị tài sản, nhà đầu tư chuyên nghiệp thường áp dụng nhiều chiến lược phân tích để đo lường mức độ lạc quan của thị trường. Chỉ số này được gọi là “tâm lý thị trường” (market sentiment) và là công cụ quan trọng để hiểu các yếu tố tâm lý chi phối giá, giúp dự báo khả năng thay đổi xu hướng.

Dấu hiệu kết thúc thị trường giá lên là gì?

Ngay trong giai đoạn thị trường giá lên mạnh cũng luôn tồn tại các biến động, điều chỉnh tạm thời và giảm nhẹ. Những đợt giảm ngắn hạn này là yếu tố tự nhiên của vận động thị trường và quá trình xác lập giá lành mạnh. Tuy nhiên, nhà đầu tư thiếu kinh nghiệm dễ nhầm các điều chỉnh này là kết thúc của thị trường giá lên, dẫn đến bán ra quá sớm. Do đó, cần đánh giá mọi dấu hiệu đảo chiều từ góc nhìn tổng thể, phân tích hành động giá trên khung thời gian dài thay vì phản ứng với biến động ngắn hạn. (Nhà đầu tư có chiến lược ngắn hạn thường xem “bắt đáy” là cơ hội tích lũy tài sản khi giá tạm thời điều chỉnh.)

Thực tế thị trường cho thấy thị trường giá lên không kéo dài mãi, đến một thời điểm nhất định niềm tin nhà đầu tư giảm và tâm lý thay đổi. Quá trình chuyển pha này có thể xuất phát từ nhiều yếu tố: chính sách pháp lý bất lợi, điều chỉnh chính sách hoặc các biến động toàn cầu như đại dịch COVID-19 hay khủng hoảng kinh tế lớn. Khi xuất hiện đợt giảm mạnh kéo dài, đó là tín hiệu bắt đầu của thị trường giá xuống. Ở pha này, càng nhiều nhà đầu tư tin giá còn giảm tiếp, dẫn đến vòng xoáy đi xuống khi họ bán ra để hạn chế thua lỗ và giữ vốn.

Thị trường giá xuống là gì?

Thị trường giá xuống là giai đoạn kéo dài khi nguồn cung lớn hơn đáng kể nhu cầu, niềm tin chung thấp, nhà đầu tư bi quan và giá liên tục giảm. Nhà đầu tư bi quan, tin giá sẽ tiếp tục giảm, được gọi là “bears”. Thị trường giá xuống là thách thức lớn, đặc biệt với nhà giao dịch thiếu kinh nghiệm, do thiếu bản lĩnh tâm lý và công cụ chiến lược để xử lý hiệu quả giai đoạn đi xuống.

Một trong những điểm nổi bật của thị trường giá xuống là rất khó xác định thời điểm kết thúc chu kỳ giảm và điểm “đáy” tuyệt đối. Quá trình phục hồi thị trường thường chậm, khó dự đoán và chịu ảnh hưởng bởi các yếu tố như tăng trưởng kinh tế vĩ mô, chuyển biến tâm lý nhà đầu tư, diễn biến địa chính trị và các tin tức/sự kiện toàn cầu lớn. Điều này khiến việc chọn thời điểm giao dịch cực kỳ khó, kể cả với nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Dù vậy, thị trường giá xuống cũng mở ra cơ hội cho nhà đầu tư chiến lược. Nếu mục tiêu của bạn là xây dựng tài sản dài hạn, việc mua tài sản chất lượng trong giai đoạn này có thể thu về lợi nhuận lớn khi thị trường đảo chiều sang chu kỳ giá lên. Nhà đầu tư ngắn hạn có thể tận dụng các đợt tăng giá tạm thời hoặc điều chỉnh kỹ thuật để tìm cơ hội. Với nhà đầu tư nâng cao, có thể áp dụng chiến lược như bán khống (short selling)—kỹ thuật kiếm lợi nhuận bằng cách đặt cược giá tài sản sẽ giảm.

Một chiến lược phổ biến khác mà nhiều nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng hiệu quả là bình quân giá vốn (Dollar-Cost Averaging, DCA), là phương pháp đầu tư đều đặn một số tiền cố định (ví dụ 50 USD) vào các thời điểm định kỳ—dù là hàng tuần, hai tuần một lần hoặc hàng tháng—bất kể giá tài sản đang biến động ra sao. Cách đầu tư này giúp phân tán rủi ro theo thời gian, giảm tác động của biến động giá, cho phép xây dựng vị thế ổn định qua cả chu kỳ giá lên lẫn giá xuống và loại bỏ yếu tố cảm xúc trong quyết định đầu tư.

Nguồn gốc của thuật ngữ "bull" và "bear" là gì?

Giống nhiều thuật ngữ và cách diễn đạt sống động trong tài chính, nguồn gốc chính xác của “bull” và “bear” vẫn chưa rõ ràng, các nhà sử học tài chính còn nhiều tranh luận. Tuy nhiên, giả thuyết được giới chuyên môn chấp nhận rộng rãi nhất là các thuật ngữ này bắt nguồn từ cách từng loài tấn công con mồi: bò húc sừng lên trên đầy mạnh mẽ, tượng trưng cho giá tăng; còn gấu vung vuốt xuống dưới, tượng trưng giá giảm. Ẩn dụ hình ảnh này phản ánh rõ nét hướng vận động của từng loại thị trường.

Có cả lịch sử dài và nhiều bằng chứng học thuật, giai thoại về nguồn gốc các thuật ngữ này, thậm chí có nhà sử học truy về hoạt động giao dịch ở London thế kỷ XVIII. Dù xuất xứ ra sao, các ẩn dụ loài vật này đã trở thành một phần không thể thiếu của văn hóa tài chính thế giới, là ký hiệu chung để mô tả trạng thái thị trường và tâm lý nhà đầu tư trên mọi loại tài sản và thị trường.

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt giữa thị trường giá lên và giá xuống là gì?

Thị trường giá lên có giá tăng và tâm lý nhà đầu tư tích cực, còn thị trường giá xuống thể hiện giá giảm và quan điểm bi quan. Thị trường giá lên thường có khối lượng giao dịch tăng và lợi nhuận, còn thị trường giá xuống ghi nhận hoạt động giảm và thua lỗ.

Cách nhận biết thị trường đang ở pha giá lên hay giá xuống?

Thị trường giá lên xuất hiện khi giá tăng từ 20% trở lên trong ít nhất hai tháng, đi kèm khối lượng giao dịch tăng và tâm lý tích cực. Thị trường giá xuống được xác định khi giá giảm từ 20% trở lên trong cùng khoảng thời gian, cùng với khối lượng giao dịch giảm và tâm lý tiêu cực.

Đặc điểm và độ dài điển hình của thị trường giá lên?

Thị trường giá lên có giá tăng, thông thường tăng ít nhất 20% trong hai tháng trở lên, khối lượng giao dịch cao, tâm lý nhà đầu tư tích cực và nền tảng kinh tế vững chắc. Thời gian thường kéo dài từ vài tháng đến vài năm.

Đặc điểm và độ dài điển hình của thị trường giá xuống?

Thị trường giá xuống thường kéo dài khoảng 1,5 năm, giá tài sản giảm từ 20% trở lên, có khối lượng giao dịch giảm, tâm lý bi quan và xu hướng giảm kéo dài trên thị trường tiền điện tử.

Chiến lược đầu tư nên khác nhau như thế nào giữa thị trường giá lên và giá xuống?

Thị trường giá lên phù hợp với chiến lược tăng trưởng mạnh và tài sản rủi ro cao hơn; thị trường giá xuống nên chuyển sang vị thế phòng thủ và bảo toàn vốn. Cả hai giai đoạn đều cần đa dạng hóa và giữ dự trữ tiền mặt hợp lý để tận dụng cơ hội.

Nguyên nhân khiến thị trường chuyển từ giá lên sang giá xuống hoặc ngược lại?

Chuyển pha thị trường diễn ra do biến động tăng trưởng kinh tế, lãi suất và tâm lý nhà đầu tư. Thị trường giá lên kết thúc khi tăng trưởng chậm lại, lãi suất tăng hoặc niềm tin suy giảm; thị trường giá xuống đảo chiều khi điều kiện cải thiện và tâm lý lạc quan trở lại.