什麼是加密貨幣領域的自動化做市商？

什麼是做市？

做市是傳統金融領域的重要實務，指公司或個人作為資產買賣的中介，為市場注入流動性，並持續報價買進價與賣出價，維持買賣雙方的活躍交易。做市商的利潤來自買賣價差與流動性服務費。

什麼是自動化做市商（AMM）？

自動化做市商（AMM）是一種去中心化的做市機制，藉由智能合約達成代幣兌換與價值流轉。與中心化交易所依賴訂單簿不同，AMM 採用數學演算法，根據市場供需隨時動態計算資產價格。AMM 在 DeFi 領域極受青睞，像是某些去中心化交易所平台，因其進入門檻低、交易成本較佳且效率高。

AMM 的運作機制

AMM 透過成對資產的流動性池與預設定價演算法進行價格發現。當用戶下單交易時，資金會注入相關流動性池，系統根據池內代幣比例自動計算資產價格。該架構可確保流動性充足，並動態調整價格維持市場平衡。

什麼是流動性池？

流動性池是一種以智能合約為基礎的金融工具，為加密貨幣交易市場提供流動性。用戶可將數位資產存入智能合約，由合約撮合交易，並依比例獲得部分手續費。此機制無需傳統撮合，有效穩定資產價格。

流動性提供機制

AMM 的流動性設計主要依靠兩大原則：流動性需求方需支付手續費予提供者；當資產移出流動性池時，系統會自動依曲線規則分配手續費給流動性提供者。

智能合約的作用

智能合約在 AMM 架構中扮演關鍵角色，能自動執行流動性池的買賣指令。一旦條件達成，這些合約即不可更改，確保交易效率與安全性。

價格發現機制

AMM 支援多元價格發現方式，包括無先驗定價、假設價格為 1 的設計，以及導入外部預言機資料的定價方法。

定價演算法計算

主流 AMM 平台皆採用 x * y = k 的恆定乘積演算法，以實現流動性池間最小滑點。這套演算法會調整池內資產比例，維持總流動性穩定，進而確保價格穩定並降低滑點風險。

AMM 協議示例

業界著名的 AMM 協議涵蓋各類基於 以太坊 的平台，亦包括運行於多種區塊鏈網路的其他去中心化交易所。

AMM 的特性

AMM 具備完全去中心化、依賴智能合約、非託管架構、安全性高，以及抗價格操縱等核心特性。

AMM 的優劣勢

AMM 優勢包含被動收益機會、自動化交易、減少價格操縱風險與提升安全性。劣勢則為新手入門較具挑戰性、主要應用於 DeFi 市場，且手續費可能隨網路負載動態調整。

AMM 與訂單簿模型對比

AMM 不同於傳統訂單簿模式，移除中介角色，並透過激勵機制吸引流動性提供者，完全以去中心化模式運作。

AMM 在 DeFi 生態的角色

AMM 是 DeFi 生態系的核心，顯著提升流動性取得的便利、價格穩定性，並賦予用戶資產自主管理權，降低參與門檻。

結語

自動化做市商（AMM）徹底改變加密貨幣交易生態，帶來去中心化、高效、便利的新型交易模式。隨著 DeFi 產業持續演化，AMM 在數位資產交易及流動性供給領域將發揮更關鍵作用。

常見問題

什麼是 AMM 模型？

AMM（自動化做市商）是去中心化交易機制，依賴流動性池與演算法，無須傳統訂單簿或中介即可自動撮合加密資產交易。

AMM 的含義是什麼？

AMM 即自動化做市商，是去中心化金融（DeFi）領域的基礎技術，藉由智能合約與流動性池自動撮合數位資產。

AMM 的工作機制是怎樣的？

AMM 透過智能合約建立流動性池，使用者可直接兌換代幣，價格則依供需關係自動調整，確保市場流動性。

AMM 的主要用途是什麼？

AMM（自動化做市商）用以為去中心化交易所提供流動性，讓用戶無須傳統訂單簿或中介即可高效進行加密貨幣交易。