加密貨幣中的自動化做市商（AMM）

自動化做市商（AMM）透過去中心化資產兌換方式，徹底革新了加密貨幣交易的格局。本文將深入解析AMM的基本概念、運作原理，以及其在不斷演進的去中心化金融（DeFi）領域中的核心地位。

什麼是做市？

做市是傳統金融操作，由市場參與者在買賣雙方間擔任中介。做市商根據市場規模報出買入與賣出價格，為資產提供流動性並持續促進市場活躍度。

什麼是自動化做市商（AMM）？

AMM是一類利用智能合約、依循預設規則自動撮合交易的市場機制。AMM廣泛應用於去中心化交易所（DEX）及其他區塊鏈上的點對點去中心化應用（DApp），讓使用者可無需中介直接進行加密貨幣交易。

AMM如何運作？

AMM運作方式是提供由兩種加密貨幣組成的流動性池。池內以預設數學演算法決定兩種資產的相對價格。交易發生時，資金流入對應流動性池，演算法依據池中代幣數量即時調整資產價格，並自動根據交易規模更新資產比例。

什麼是流動性池？

流動性池是一種由智能合約驅動的金融工具，為加密資產交易提供流動性。交易者可將數位資產存入智能合約，這些資產用於撮合交易並換取部分手續費。流動性池由使用者共同出資，出資者共享交易手續費。

流動性提供機制

AMM的流動性提供機制建立於兩大原則：流動性需求者需支付一定費用給流動性提供者以取得底層資產，綁定曲線則在使用者移除流動性時自動完成費用轉移。

智能合約的作用

智能合約是AMM運作的核心。它負責於流動性池自動執行交易指令，且在條件達成時無法被人為干預。

價格形成機制

AMM協議主要採用三種價格形成方式：無先驗價格知識的AMM、假設價格為1的AMM，以及透過預言機取得外部資料決定價格的機制。

價格演算法計算

AMM平台運用價格演算法最大限度降低各流動性池的價格波動。最常見的公式為x * y = k，其中x、y分別代表池中兩種資產數量，k為總流動性。

AMM協議範例

主流AMM協議包含多種基於Ethereum的去中心化交易所，以及其他DeFi領域知名專案。

AMM的特性

AMM具備去中心化、智能合約驅動、非託管、高安全性與抗價格操縱等特性。

AMM的優劣勢

AMM的優勢在於任何人皆可成為流動性提供者、自動化交易、降低價格操縱風險、無中介流程及更高安全性。劣勢則在於對新手較為複雜，且手續費會因網路壅塞而動態變動。

AMM與訂單簿模式比較

訂單簿主要負責撮合與管理訂單流，而AMM則無需對手方即可完成加密資產交易。AMM同時透過分配手續費激勵投資者參與流動性供應。

AMM在DeFi中的角色

AMM於DeFi市場提供便捷流動性入口，為流動性提供者帶來被動收益，建立更穩定的價格環境，同時降低進入門檻並實現資產自主管理。

結論

自動化做市商已成為去中心化金融生態的核心基石，創新推動加密貨幣交易模式。憑藉智能合約與流動性池，AMM為市場帶來易用、高效且安全的交易環境。隨著DeFi不斷進化，AMM將在去中心化交易和金融服務領域扮演更加重要的角色。

常見問題

什麼是自動化做市商？

自動化做市商（AMM）是一種去中心化交易協議，透過演算法設定資產價格並為加密市場提供流動性，達成無需傳統訂單簿的無縫代幣兌換。

AMM的運作機制是什麼？

AMM運用智能合約建立流動性池，使用者可直接兌換代幣，無須中介。價格會根據供需自動調整，確保持續流動性。

AMM如何獲利？

為熱門交易對提供流動性、賺取交易手續費，並參與流動性挖礦計畫，有機會獲得加密資產高額報酬。

AMM有哪些優勢？

AMM提供全天候流動性、降低滑點及手續費，實現去中心化交易，無需訂單簿，提升DeFi市場的普及性與效率。