Що таке автоматизований маркет-мейкер у криптовалюті?

Автоматизовані маркет-мейкери (AMM) — це новаторське рішення у сфері криптовалютної торгівлі. Вони трансформують підхід до торгівлі, замінюючи традиційні біржі з ордерною книгою децентралізованими й більш доступними платформами. У цьому матеріалі розкрито суть AMM, їх функціонування та значення для криптоекосистеми.

Що таке маркет-мейкінг?

Маркет-мейкінг — це фундаментальна функція фінансових ринків, що полягає у постійному забезпеченні ліквідності шляхом пропозиції купівлі та продажу активів. У класичних ринках цим займаються компанії або окремі трейдери, які отримують прибуток із різниці між ціною купівлі та продажу. Знання цього принципу дозволяє краще зрозуміти інновації, які AMM приносять у криптовалютну сферу.

Що таке автоматизований маркет-мейкер (AMM)?

Автоматизований маркет-мейкер (AMM) — це децентралізована модель торгівлі, що базується на смарт-контрактах для формування ліквідності та здійснення операцій. На відміну від звичних маркет-мейкерів, AMM діють без людського втручання, використовуючи математичні алгоритми для визначення вартості активів. Ця концепція здобула популярність у DeFi завдяки відкритості та високій ефективності.

Як працюють AMM?

AMM діють через ліквідні пули — смарт-контракти, які зберігають резерви щонайменше двох токенів. Користувачі торгують напряму з цими резервами. Вартість активів визначається математичною формулою, зазвичай x * y = k, де x і y — кількість токенів, а k — константа. Такий принцип гарантує постійну ліквідність для торгівлі.

Що таке ліквідний пул?

Ліквідні пули — основа роботи AMM. Це сховища активів на базі смарт-контрактів, які забезпечують децентралізований обмін. Користувачі можуть додавати свої кошти у такі пули та отримувати частку торгових комісій. Така система демократизує маркет-мейкінг, відкриваючи доступ кожному бажаючому стати постачальником ліквідності.

Механізм надання ліквідності

Механізм ліквідності в AMM базується на двох принципах: трейдери сплачують комісії за використання ліквідності, які розподіляються між постачальниками, а система застосовує bonding curves для автоматичного коригування ціни та стимулювання ліквідності.

Роль смарт-контрактів

Смарт-контракти — це ключ до роботи AMM. Вони автоматизують процес розрахунку ціни та виконання угод, усуваючи потребу у посередниках. Така автоматизація підвищує прозорість і захищає від маніпуляцій.

Механізми визначення ціни

AMM впроваджують різні механізми ціноутворення, які діляться на три типи: без попередньої ринкової інформації (як у багатьох децентралізованих біржах), із припущенням стабільної вартості (наприклад, платформи для stablecoin), та з використанням зовнішніх цінових оракулів. Кожен підхід має свої переваги для різних активів і торгових стратегій.

Розрахунок цінового алгоритму

Ціновий алгоритм — ключова складова AMM. Найчастіше використовується формула x * y = k, але окремі AMM застосовують складніші алгоритми. Це забезпечує баланс пулу та плавне коригування ціни при зміні обсягів угод.

Приклади протоколів AMM

У DeFi відомі різноманітні протоколи AMM: децентралізовані біржі та платформи для ліквідності на різних блокчейн-мережах. Кожен протокол має власні особливості та цільові сценарії використання.

Особливості AMM

AMM вирізняються такими характеристиками:

1. Децентралізація: робота без центральної влади й відкритий доступ для всіх.
2. Смарт-контракти: використання автоматизованих самовиконуваних контрактів.
3. Некостодіальна система: користувачі завжди контролюють свої кошти.
4. Підвищена безпека: децентралізована структура підвищує стійкість до атак.
5. Стабільність цін: алгоритми ціноутворення запобігають маніпуляціям і різким змінам цін.

Переваги та недоліки AMM

Переваги AMM — це відкритість, автоматизація торгівлі, зниження ризику маніпуляцій цінами. Серед недоліків — складність для новачків та ризик тимчасових втрат для постачальників ліквідності.

AMM проти моделі ордерної книги

Порівняно з класичними моделями ордерної книги, AMM забезпечують доступну та децентралізовану торгівлю, не потребують контрагентів і гарантують постійну ліквідність. Водночас вони менш ефективні для великих угод і можуть бути вразливими до специфічних ринкових маніпуляцій.

Роль AMM у DeFi

AMM — ключові елементи DeFi-екосистеми. Вони дозволяють проводити децентралізовану торгівлю, відкривають можливості для пасивного доходу через ліквідність і підвищують загальну ефективність та ліквідність крипторинку.

Висновок

Автоматизовані маркет-мейкери — це визначна інновація у сфері криптовалютної торгівлі. Використання смарт-контрактів та математичних алгоритмів забезпечує децентралізований, доступний і ефективний механізм торгівлі. Незважаючи на певні ризики та обмеження, AMM стали фундаментом DeFi, створюючи нові формати фінансової взаємодії та можливості. З розвитком криптоіндустрії значення AMM для майбутнього децентралізованих фінансів лише зростатиме.

FAQ

Що таке автоматизований маркет-мейкер?

Автоматизований маркет-мейкер (AMM) — це децентралізований протокол торгівлі, що використовує алгоритми для встановлення цін активів і забезпечення ліквідності на крипторинку, дозволяючи здійснювати операції без ордерних книг чи посередників.

Як працює AMM?

AMM створюють ліквідні пули токенів на основі смарт-контрактів. Вартість активів встановлюється автоматично відповідно до співвідношення токенів у пулі, що забезпечує децентралізовану торгівлю без ордерної книги.

Як заробити на AMM?

Надавайте ліквідність у пули AMM, отримуйте торгові комісії та беріть участь у yield farming для отримання потенційного прибутку.

Яка комісія в пулі AMM?

Комісії в пулах AMM зазвичай становлять від 0,05% до 0,3% за угоду залежно від протоколу та конкретного пулу. Всі збори розподіляються між постачальниками ліквідності як винагорода за участь.