¿Qué es una stablecoin? Guía completa para principiantes sobre monedas digitales estables

¿Qué es una stablecoin?

Una stablecoin es una criptomoneda diseñada para mantener un valor estable, vinculando su precio a activos de reserva como monedas fiduciarias (por ejemplo, el dólar estadounidense), materias primas (como el oro) u otros instrumentos financieros. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, que presentan grandes oscilaciones de precio, las stablecoins permiten aprovechar la tecnología blockchain (transacciones rápidas, fiabilidad y pagos internacionales) sin la volatilidad extrema que dificulta el uso cotidiano de otras criptomonedas.

Las stablecoins han ganado popularidad al ofrecer un valor constante en un mercado cripto muy volátil. El sector ha crecido de forma explosiva, superando los 235 mil millones de dólares de capitalización en los últimos años. Esta tendencia subraya la importancia de las stablecoins en el ecosistema cripto y su capacidad para unir las finanzas tradicionales con la tecnología descentralizada.

Tipos de stablecoins

Las stablecoins emplean diferentes mecanismos para mantener la estabilidad de su precio. Conocer estas categorías ayuda a los usuarios a elegir la stablecoin más adecuada según sus necesidades.

Stablecoins respaldadas por moneda fiduciaria

Las más comunes son las respaldadas por monedas fiduciarias, sobre todo el dólar estadounidense. Mantienen reservas 1:1, es decir, cada stablecoin equivale a una unidad de moneda. Custodios independientes protegen las reservas, sujetas a auditorías periódicas para garantizar transparencia y fiabilidad.

Entre las stablecoins líderes respaldadas por moneda fiduciaria figuran Tether (USDT), USD Coin (USDC), Pax Dollar (USDP) y PayPal USD (PYUSD). Todas están respaldadas por reservas en dólares estadounidenses o activos seguros equivalentes.

Stablecoins respaldadas por materias primas

Estas stablecoins se colateralizan con activos físicos como oro, plata o petróleo, y su valor depende del precio de mercado de esos bienes. Los titulares pueden, en ocasiones, canjearlas por la materia prima subyacente, aunque el proceso suele ser más complejo que en las stablecoins fiduciarias por cuestiones logísticas y de verificación.

Ejemplos destacados son Tether Gold (XAUt) y Pax Gold (PAXG), ambas respaldadas por oro físico almacenado en bóvedas certificadas.

Stablecoins respaldadas por criptomonedas

Estas stablecoins usan otras criptomonedas como garantía. Debido a la volatilidad del mercado cripto, suelen estar sobrecolateralizadas: el valor bloqueado en cripto supera el de las stablecoins emitidas. Por ejemplo, se pueden bloquear 2 dólares en Ethereum para respaldar solo 1 dólar en stablecoins, creando un margen de seguridad ante caídas de precio.

Dai (DAI) es el principal referente, lanzado mediante el protocolo MakerDAO, y está colateralizado sobre todo con Ethereum.

Stablecoins algorítmicas

Las stablecoins algorítmicas no dependen de garantías convencionales. En su lugar, contratos inteligentes y algoritmos ajustan automáticamente la oferta circulante según la demanda. Si el precio supera el objetivo, el algoritmo aumenta la oferta para reducirlo; si baja, la oferta se reduce para restaurar la paridad.

Frax (FRAX) es un ejemplo relevante, que combina enfoques colateralizados y algorítmicos para lograr estabilidad de precios.

Las stablecoins más populares

El mercado de stablecoins está liderado por varios actores principales, cada uno con estrategias propias de estabilidad y transparencia operativa.

Tether (USDT)

Tether es la stablecoin con mayor capitalización de mercado, actualmente superior a 143 mil millones de dólares. Lanzada en 2014, USDT está vinculada al dólar estadounidense y disponible en las principales blockchains, como Ethereum, Solana y Tron, lo que facilita su acceso global.

Tether Limited ha recibido críticas por la gestión de sus reservas y fue sancionada por la Commodity Futures Trading Commission de EE. UU. por declaraciones incorrectas. Sin embargo, USDT sigue liderando el mercado mundial, especialmente en Asia y Europa.

USD Coin (USDC)

USDC es la segunda stablecoin en capitalización, con más de 58 mil millones de dólares. Emitida por Circle, USDC apuesta por la transparencia y el cumplimiento regulatorio. Sus reservas están en efectivo y bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, con atestaciones semanales para su verificación.

Circle lanzó USDC en septiembre de 2018 junto a Coinbase, formando un consorcio centralizado para ofrecer una alternativa transparente ante la preocupación sobre las reservas de otros emisores. Desde entonces, USDC se ha consolidado como una de las stablecoins más fiables y utilizadas, con fuerte presencia en Norteamérica y gran adopción en DeFi por su estabilidad y transparencia.

Otras stablecoins líderes

Otras stablecoins están respaldadas por reservas en dólares estadounidenses y títulos del Tesoro a corto plazo, garantizando la estabilidad de precio.

DAI, a diferencia de las anteriores, es una stablecoin descentralizada, desarrollada en el protocolo MakerDAO. Mantiene la paridad con el dólar mediante contratos inteligentes y sobrecolateralización (principalmente con Ethereum). Esto la hace más resistente a la presión regulatoria, aunque también más compleja para los principiantes, ya que requiere entender el mecanismo de sobrecolateralización.

PayPal USD (PYUSD) supone la entrada de instituciones financieras tradicionales en el sector. Pensada para pagos, está respaldada por reservas gestionadas por Paxos y publica informes de transparencia para generar confianza.

Ripple USD (RLUSD) es la última stablecoin de Ripple, basada en el XRP Ledger. Anunciada en 2025, RLUSD ha suscitado gran interés y demanda en la comunidad cripto. Está destinada a pagos internacionales y uso institucional, vinculada al dólar estadounidense y apoyada en la infraestructura de pagos de Ripple para transferencias internacionales rápidas y de bajo coste.

Conviene aclarar que, aunque Ripple ha desarrollado tanto un activo digital como una stablecoin, XRP no es una stablecoin. XRP se usa principalmente como activo digital para liquidez en transferencias internacionales, mientras que RLUSD es una stablecoin diseñada para mantener paridad con el dólar. Esta distinción es clave para inversores y usuarios del ecosistema cripto.

Stablecoins en euros

Aunque las stablecoins vinculadas al dólar dominan el mercado, existen stablecoins en euros para usuarios europeos y globales que prefieren activos digitales denominados en euros. Ejemplos destacados:

• EURT (Tether Euro) – Stablecoin vinculada al euro emitida por Tether
• EURC (Euro Coin by Circle) – Stablecoin en euros del emisor de USDC
• EURS (Stasis Euro) – Una de las primeras stablecoins en euros, respaldada por reservas en euros
• EUROC (Euro Coin) – Stablecoin regulada que gana presencia en Europa

Las stablecoins en euros ofrecen prestaciones similares a las denominadas en dólares, pero resultan especialmente útiles para empresas y usuarios europeos que buscan evitar costes de conversión al operar en euros.

¿Cómo mantienen su valor las stablecoins?

Las stablecoins mantienen su valor a través de distintos mecanismos, que varían según el tipo y la arquitectura del protocolo.

Activos de reserva

Las respaldadas por moneda fiduciaria mantienen su valor gracias a reservas equivalentes al total emitido, depositadas en cuentas bancarias, bonos del Tesoro u otros instrumentos de bajo riesgo, lo que garantiza seguridad y liquidez.

Mecanismos de vinculación

El tipo más habitual es la vinculación 1:1 con una moneda fiduciaria (normalmente el dólar estadounidense). Así, una stablecoin equivale a un dólar. Otras se vinculan al euro (EURC) o a materias primas como el oro, ofreciendo alternativas para diferentes perfiles de usuario.

Mecanismos de soporte de la estabilidad

Para mantener la paridad, los emisores aplican varias estrategias:

1. Emisión y reembolso: Los usuarios pueden crear nuevas stablecoins depositando el valor equivalente en activos de reserva o canjearlas por el activo subyacente a una tasa fija.

2. Arbitraje: Si el precio en el mercado se desvía de la paridad, los arbitrajistas compran por debajo de la paridad para canjear por reservas, o venden por encima para obtener beneficio, ayudando a restaurar el valor.

3. Sobrecolateralización: En stablecoins como DAI, los usuarios deben depositar más cripto del valor recibido en stablecoins, generando un margen de seguridad frente a la volatilidad y garantizando la integridad del sistema.

4. Ajustes algorítmicos: Las stablecoins algorítmicas usan contratos inteligentes para ajustar automáticamente la oferta según la demanda, manteniendo la paridad mediante dinámicas de mercado.

Transparencia y auditoría

Muchos emisores publican atestaciones periódicas o "pruebas de reservas" para demostrar la cobertura de las stablecoins. Estos informes, realizados por auditores independientes, refuerzan la confianza de los usuarios y aportan control adicional al ecosistema.

Ventajas de las stablecoins

Las stablecoins aportan ventajas significativas sobre las finanzas tradicionales y las criptomonedas volátiles, lo que impulsa su adopción en distintos casos de uso.

Estabilidad de precios en mercados volátiles

Su mayor ventaja es la estabilidad de precio. Ante caídas de mercado, los operadores convierten rápidamente sus posiciones a stablecoins para proteger el valor, permaneciendo dentro del ecosistema cripto y listos para volver a entrar cuando el mercado mejore.

Transferencias y pagos internacionales

Las stablecoins permiten transferencias internacionales mucho más rápidas y baratas que los bancos tradicionales. Esto es especialmente útil para remesas, donde los métodos convencionales son lentos y caros. Diversos estudios evidencian que las transferencias internacionales mediante stablecoins son mucho más económicas que los servicios tradicionales basados en fiat.

Inclusión financiera

En regiones con acceso bancario limitado o monedas inestables, las stablecoins facilitan el acceso a mercados globales. Con solo un smartphone, la población sin acceso a bancos puede participar en la economía digital y ampliar sus oportunidades.

Aplicaciones DeFi

Las stablecoins son el pilar de numerosos protocolos DeFi, permitiendo préstamos, créditos y generación de rendimiento sin los riesgos de volatilidad de otras criptomonedas. Su estabilidad las convierte en instrumentos ideales para pools de liquidez y operaciones sin grandes fluctuaciones.

Casos de uso en tecnología puente

Las stablecoins especializadas en tecnología puente están pensadas para transferir activos entre blockchains. Plataformas de infraestructura interoperable permiten transferencias fluidas entre redes, lo que convierte la funcionalidad cross-chain en una característica clave para el ecosistema cripto y facilita a los usuarios aprovechar las ventajas de distintas redes.

Protección frente a la inflación

En países con alta inflación, las stablecoins vinculadas al dólar permiten proteger los ahorros frente a la devaluación local. Su adopción ha aumentado en Argentina, Turquía, Venezuela y otros países con inestabilidad monetaria.

Riesgos y desafíos

Pese a sus ventajas, las stablecoins presentan riesgos y desafíos que los usuarios deben considerar.

Cuestiones regulatorias

El crecimiento de las stablecoins ha intensificado la supervisión regulatoria. En todo el mundo se diseñan marcos para abordar la estabilidad financiera, el impacto en la política monetaria y la protección del consumidor.

En EE. UU., el Congreso ha presentado leyes que exigen reservas y transparencia a los emisores. En la UE, el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) prohíbe las stablecoins algorítmicas y establece reglas de reservas estrictas para las demás.

Problemas de transparencia de reservas

La transparencia de las reservas es un reto recurrente. Emisores como Circle (USDC) publican atestaciones independientes, mientras que otros han recibido críticas e incluso sanciones por falta de transparencia o declaraciones falsas.

Sin garantías claras, los usuarios no pueden saber si las stablecoins están totalmente respaldadas, lo que expone a riesgos sus fondos.

Riesgos de pérdida de paridad

La historia de las stablecoins incluye episodios de pérdida de paridad destacables, como el colapso de una stablecoin algorítmica en mayo de 2022, que eliminó 45 mil millones de dólares de valor en una semana. Estos casos demuestran la vulnerabilidad de los modelos algorítmicos y la necesidad de mecanismos robustos de estabilización.

Incluso las respaldadas por fiat pueden perder la paridad temporalmente en escenarios de estrés de mercado o dudas sobre la solvencia del emisor.

Riesgos de seguridad y centralización

La mayoría de las stablecoins principales son emitidas por empresas centralizadas, lo que introduce riesgos de contraparte y puntos únicos de fallo. El usuario ha de confiar en que el emisor gestiona bien las reservas y cumple sus compromisos de reembolso. Además, los emisores centralizados pueden congelar cuentas o bloquear direcciones, limitando el principio de descentralización propio del mundo cripto.

Casos de uso de las stablecoins

Las stablecoins se emplean en una gran cantidad de aplicaciones, tanto minoristas como institucionales, desde pagos cotidianos hasta operaciones financieras complejas.

Trading e inversión

Las stablecoins se utilizan como pares principales en exchanges, permitiendo a los operadores entrar y salir de posiciones sin necesidad de convertir a fiat. Esto reduce comisiones y tiempos, y ofrece una referencia de valor estable para otros activos.

Los inversores pueden mantener fondos en stablecoins durante periodos volátiles, permaneciendo en el mercado cripto y listos para actuar cuando mejoren las condiciones.

Pagos y comercio

La estabilidad de las stablecoins las hace especialmente útiles en el comercio y los pagos diarios. A diferencia de Bitcoin o Ethereum, cuya volatilidad puede alterar el valor de las transacciones, las stablecoins mantienen el poder adquisitivo.

Los comercios pueden aceptar stablecoins con la tranquilidad de que el valor recibido se mantiene, y los consumidores pagan sin el riesgo de variaciones inesperadas.

Remesas y transferencias internacionales

Las transferencias internacionales tradicionales son lentas y costosas. Las stablecoins permiten transferencias casi instantáneas y a muy bajo coste.

Esto resulta esencial para trabajadores migrantes que envían dinero a sus familias, ya que las comisiones tradicionales pueden reducir notablemente el dinero recibido.

Reserva de valor en regiones con alta inflación

En países con inflación o controles de capital, las stablecoins permiten proteger el poder adquisitivo y los ahorros. Al convertir moneda local a stablecoins vinculadas al dólar, los usuarios pueden resguardar su patrimonio sin necesidad de efectivo ni cuentas extranjeras.

En estos mercados, las stablecoins suelen cotizar con prima, reflejando la alta demanda de activos en dólares en contextos económicos inestables.

Aplicaciones DeFi

Las stablecoins son la base de las finanzas descentralizadas, permitiendo:

• Préstamos y créditos: Plataformas blockchain permiten prestar stablecoins para obtener interés o pedir préstamos usando cripto como garantía
• Provisión de liquidez: Las stablecoins son fundamentales en los pares más negociados de exchanges descentralizados
• Yield farming: Los usuarios obtienen rendimiento aportando stablecoins en protocolos DeFi
• Activos sintéticos: Se emplean como garantía para crear acciones, materias primas y otros activos sintéticos

Regulación de stablecoins

La regulación de las stablecoins evoluciona rápidamente, ya que gobiernos y organismos financieros reconocen su creciente impacto en el sistema financiero global.

Panorama regulatorio actual

Los enfoques regulatorios son muy variados: países con marcos claros y otros más cautelosos. Las principales preocupaciones regulatorias incluyen:

• Riesgo para la estabilidad financiera si las stablecoins alcanzan escala relevante
• Protección de consumidores e inversores ante fraudes
• Prevención del blanqueo de capitales y financiación del terrorismo (AML/CFT)
• Impacto en la política monetaria y el control de la oferta de dinero
• Disrupción del sector bancario tradicional

Enfoques regulatorios regionales

Estados Unidos

En 2025, tanto la Cámara de Representantes como el Senado presentaron normas para definir marcos para emisores, con requisitos de reservas, transparencia y supervisión.

En abril de 2025, los reguladores aclararon que ciertas stablecoins con respaldo suficiente y derechos de reembolso pueden no ser consideradas valores en determinadas circunstancias, aportando seguridad jurídica a los emisores.

Unión Europea

La UE aprobó el Reglamento de Mercados de Criptoactivos (MiCA) en 2023, prohibiendo las stablecoins algorítmicas e imponiendo reglas estrictas como la custodia por terceros y reservas líquidas de proporción 1:1 activo-moneda.

Singapur

La Autoridad Monetaria de Singapur ha definido su marco para stablecoins de moneda única vinculadas al dólar de Singapur o monedas del G10, con foco en la estabilidad de valor, solidez de capital, derechos de reembolso y requisitos de información.

Hong Kong

Hong Kong ha desarrollado un marco para emisores y un sandbox regulatorio, permitiendo probar modelos de negocio bajo supervisión de la autoridad.

Perspectivas regulatorias

La regulación de las stablecoins avanza hacia:

1. Supervisión tipo bancaria de los emisores, con requisitos de capital, reservas y auditorías independientes
2. Transparencia reforzada en la composición, gestión y comunicación de riesgos de las reservas
3. Protección al consumidor con derechos de reembolso y divulgación detallada
4. Integración con finanzas tradicionales a través de licencias y canales de supervisión directa

En EE. UU., la regulación ha avanzado significativamente, y el gobierno apoya nuevas leyes para potenciar el crecimiento de este sector, preservando el dominio global del dólar.

Conclusión

Las stablecoins se han consolidado como vínculo clave entre blockchain y las finanzas tradicionales, combinando los puntos fuertes de la blockchain con la estabilidad de precios. Con un mercado que supera los 235 mil millones de dólares, son esenciales para el sector cripto y el sistema financiero convencional. Grandes actores como PayPal, Bank of America y tecnológicas están entrando en el sector, mientras los gobiernos desarrollan marcos regulatorios robustos.

De cara al futuro, las stablecoins afrontarán mayor control normativo, integración más profunda con la banca tradicional, innovación en soluciones descentralizadas, más usos prácticos y variantes regionales adaptadas a diferentes necesidades económicas.

A pesar de desafíos como la incertidumbre regulatoria, transparencia de reservas o riesgos de pérdida de paridad, las stablecoins son ya una parte vital y en expansión de la economía digital. Conocer los tipos, ventajas, riesgos y el marco regulatorio en evolución permite aprovechar todo su potencial minimizando los riesgos asociados.

Preguntas frecuentes

¿Cómo están respaldadas las stablecoins?

Las stablecoins están respaldadas por activos reales como oro, plata, petróleo o monedas fiduciarias. Las stablecoins de materias primas cuentan con reservas físicas que garantizan la estabilidad del valor del token.

¿Qué es una stablecoin y cómo funciona?

Una stablecoin es una criptomoneda vinculada a moneda fiduciaria o activos para estabilizar su precio. Ofrece menor volatilidad que otras criptomonedas y se usa para transacciones y como reserva de valor sin oscilaciones de precio.

¿Para qué se usan las stablecoins?

Las stablecoins aportan valor estable, protegen el capital ante la volatilidad y simplifican el trading, los pagos y la reserva de valor en el ecosistema cripto.

¿En qué se diferencian las stablecoins de otros criptoactivos?

Las stablecoins están respaldadas por dinero fiduciario o sistemas algorítmicos para mantener su valor en 1 USD. A diferencia de otros criptoactivos, su precio es prácticamente estable, lo que las hace idóneas para transacciones y reserva de valor.