Apa itu AAVE: Kolam Likuiditas yang Dikendalikan oleh Komunitas

Ringkasan

Aave (sebelumnya ETHLend) adalah protokol peminjaman dan pendanaan terdesentralisasi non-kustodian yang memungkinkan pengguna menyetor aset ke pool likuiditas untuk memperoleh imbal hasil serta meminjam aset dengan suku bunga variabel atau tetap. Protokol ini diluncurkan pada tahun 2017 oleh Stani Kulechov melalui Initial Coin Offering (ICO) yang berhasil meraih $17,8 juta. Selain itu, Aave memungkinkan pengguna mengambil pinjaman tanpa agunan jangka sangat pendek yang dikenal sebagai flash loan.

Protokol terdesentralisasi ini mengelola utang dengan memastikan seluruh pinjaman (kecuali flash loan) di platform harus over-collateralized, yaitu nilai agunan wajib melebihi nilai pinjaman. Jika nilai agunan pengguna jatuh di bawah ambang batas tertentu, agunan otomatis dilikuidasi untuk membayar sebagian utang, sehingga likuiditas sistem tetap terjaga.

Poin Utama

• Aave adalah protokol DeFi (Decentralized Finance) terdesentralisasi untuk peminjaman dan pendanaan aset kripto.

• Menurut data DeFiLlama, Aave merupakan protokol DeFi terbesar kedua di dunia berdasarkan Total Value Locked (TVL).

• Aave menjaga likuiditas platform dengan mewajibkan seluruh pinjaman, kecuali flash loan jangka sangat pendek, untuk over-collateralized dan didukung oleh pool likuiditas fail-safe yang disebut Safety Module.

• Token native AAVE digunakan untuk tata kelola dan dapat di-stake di Safety Module guna memperoleh imbalan.

Tentang Aave: Bagaimana Cara Kerja Aave?

Aave, meski awalnya dibangun di Ethereum, adalah protokol DeFi multi-chain yang didukung oleh berbagai jaringan blockchain seperti Fantom dan Avalanche—sebuah keunikan tersendiri. Protokol ini mendukung Ether dan token ERC-20 (token sesuai standar ERC-20 dari blockchain Ethereum) dan beroperasi secara peer-to-peer terdesentralisasi berbasis smart contract.

Bagaimana Aave menjaga likuiditas? Platform mewajibkan seluruh pinjaman—kecuali flash loan yang hanya berlangsung beberapa detik—untuk over-collateralized. Protokol otomatis melikuidasi agunan peminjam yang gagal menjaga rasio Loan-to-Value (LTV) untuk mengembalikan likuiditas dan membayar sebagian utang. LTV menentukan batas maksimal pinjaman terhadap nilai agunan; rasio LTV Aave adalah 75%.

Saat pengguna menyetor aset ke pool likuiditas Aave, aToken (misal, aETH) dicetak dan diterbitkan. aToken menjadi klaim atas agunan dan bernilai sama dengan aset yang disetor. Token ini memperoleh bunga secara real-time dan dapat ditukar dengan aset dasar kapan saja. Pemegang aToken juga memperoleh bagian dari biaya flash loan.

Bunga yang didapat pengguna berfluktuasi sesuai pasokan lending dan permintaan borrowing atas aset tertentu. Aset dengan suku bunga tinggi biasanya berisiko pengguna tidak mendapatkan likuiditas cukup karena tingkat pemanfaatannya mendekati 100%.

Aave juga memiliki pool likuiditas khusus bernama Safety Module. Safety Module berfungsi melindungi sistem dari kegagalan likuiditas. Pengguna menyetor token AAVE ke Safety Module dan memperoleh token tambahan sebagai imbalan. Token tersebut dijual untuk mengembalikan likuiditas saat terjadi risiko. Tata kelola protokol Aave dilakukan secara terdesentralisasi oleh pemegang token AAVE.

Di Mana Token AAVE Digunakan?

AAVE terutama digunakan untuk tata kelola protokol Aave; pemegangnya memiliki hak suara atas kebijakan dan proposal. Dengan AAVE, Anda dapat melakukan voting dan mengajukan proposal, sehingga memiliki pengaruh terhadap masa depan protokol. Semakin banyak token AAVE yang dimiliki, semakin besar kekuatan suara Anda.

Perdagangan

Di bursa kripto, pengguna dapat berspekulasi atas nilai token AAVE untuk meraih keuntungan. Perlu dicatat, aset kripto sangat volatil sehingga individu tanpa pengalaman sebaiknya menghindari perdagangan.

Pendapatan Bunga

Lewat layanan staking dari platform utama, Anda dapat memperoleh bunga atas token AAVE. Layanan ini memungkinkan Anda mendapatkan yield dari token baik dengan skema fleksibel atau tetap, dengan kepemilikan penuh tetap terjaga.

Staking di Safety Module

Pemegang AAVE dapat mengunci token di Safety Module, pool likuiditas yang melindungi dari masalah likuiditas. Pengguna yang menyetor token ke pool menerima tambahan token AAVE sebagai imbalan.

Sejarah Aave

Protokol Aave didirikan tahun 2017 dengan nama ETHLend oleh Stani Kulechov saat ia belajar hukum di Universitas Helsinki. Saat itu, Aave menjadi salah satu protokol DeFi pertama.

Kulechov, yang meraih gelar Master Hukum tahun 2020, kini menjabat CEO Aave Companies (organisasi pendukung Aave) dengan misi membangun ekosistem keuangan yang lebih transparan, adil, dan inklusif lewat protokol Aave.

Setelah peluncuran, Aave mengumpulkan $17,8 juta melalui ICO demi membangun platform peminjaman peer-to-peer terdesentralisasi, menjual hampir satu miliar unit LEND—token native sebelum rebranding menjadi Aave. Setelah beralih ke model pool likuiditas tahun 2018, organisasi ini berganti nama menjadi Aave.

Pada 2020, Aave Companies meluncurkan protokol Aave, protokol open-source non-kustodian yang masih dikelola hingga kini. Peluncuran ini menarik minat besar pengguna dan fitur flash loan mendapat sorotan dari pengembang serta komunitas kripto global.

Tokenomics AAVE

AAVE adalah token native berbasis ERC-20 dari protokol Aave. Penggunaan utamanya untuk tata kelola proposal Aave, namun token ini juga dapat diperdagangkan di bursa kripto dan di-stake di Safety Module untuk memperoleh imbalan.

Total pasokan token AAVE, yang mulai diperdagangkan sekitar $50 pada Mei 2020, adalah 16 juta unit. Sebelum transisi dari ETHLend ke Aave, token ini bernama LEND. Setelah migrasi, LEND ditukar menjadi AAVE dengan rasio 100 banding 1, sehingga jumlah token pengguna berkurang dari 1,3 miliar menjadi 13 juta. Pasokan beredar AAVE dalam beberapa tahun terakhir sekitar 14,8 juta.

Tiga juta token AAVE juga dialokasikan ke cadangan ekosistem AAVE. Cadangan ini dikendalikan pemegang AAVE dan digunakan untuk mendorong pengembangan protokol serta ekosistem. Pasokan token AAVE sangat terdesentralisasi, tidak ada satu entitas pun yang menguasai mayoritas sehingga tak ada kendali tunggal atas platform.

Pendapatan dari biaya pengguna digunakan untuk membeli kembali dan membakar sebagian token—proses burning dalam ekosistem DeFi.

Bagaimana AAVE Dibuat?

Bagaimana proses penciptaan AAVE? Karena tidak memiliki blockchain sendiri dan beroperasi di banyak chain, AAVE tidak didapat lewat mining atau staking. Token diterbitkan oleh penambang protokol sesuai aturan dan sistem yang telah ditetapkan.

Tim pengembang Aave biasanya meminta voting mayoritas pengguna untuk menyetujui proposal penambahan pasokan token sebelum diterapkan. Jika terjadi defisit likuiditas, token AAVE di Safety Module dijual untuk menutupi defisit. Jika belum cukup, proposal penerbitan token AAVE baru diajukan untuk voting komunitas. Jika disetujui, token baru diterbitkan dan dijual di pasar terbuka guna menutup kekurangan.

Kompetitor dan Posisi AAVE

Aave memiliki kompetitor utama—JustLend dan Compound (berdasarkan data DeFiLlama). JustLend, dengan TVL $3,24 miliar, adalah platform peminjaman resmi pertama protokol TRON dan memungkinkan pengguna meminjam serta menyetor aset ke pool untuk memperoleh bunga. Compound, yang pernah terbesar berdasarkan TVL dan kini hanya $2,63 miliar, adalah protokol peminjaman terdesentralisasi Ethereum lain yang juga menawarkan pool likuiditas.

Dalam beberapa tahun terakhir, Aave menjadi protokol peminjaman dan pendanaan terbesar di Ethereum dan dunia, dengan TVL hampir $2,4 miliar lebih tinggi dari JustLend.

Token native Aave, AAVE, juga memimpin: kapitalisasi pasarnya $1,4 miliar, melampaui Compound (COMP) $562 juta dan JustLend (JST) $250 juta.

Aave berbeda dengan JustLend dan Compound karena merupakan protokol multi-chain. Aave juga memiliki rasio LTV lebih tinggi dibanding Compound, sehingga pengguna bisa meminjam lebih dari jumlah agunan yang sama. Meski yield tahunan (APY) ketiganya serupa, Aave satu-satunya protokol yang mendukung flash loan.

Mitra dan Investor Aave

Aave adalah protokol DeFi yang sangat komposabel dan terintegrasi dengan banyak protokol DeFi lain, sehingga memiliki banyak mitra. Protokol ini berkolaborasi dengan Balancer, Centrifuge, Uniswap, dan MakerDAO—protokol DeFi terbesar berdasarkan TVL—serta bermitra dengan Polygon, sidechain Ethereum yang berkembang pesat.

Aave telah mengumpulkan $49 juta dari lebih 8 putaran pendanaan, termasuk 4 ICO dan pendanaan benih serta ventura. Dana diperoleh dari 16 investor, di antaranya Alameda Research, Blockchain.com Ventures, Three Arrows Capital, dan IBM.

Analisis SWOT Aave

Kekuatan Aave

Aave berbeda dari kompetitor dengan berbagai keunggulan, seperti dukungan multi-chain yang mendukung beragam aset kripto dan pengguna dari banyak blockchain. Kekuatan lain meliputi komposabilitas tinggi, rasio LTV lebih besar, fitur flash loan, serta dukungan dari Aave Companies.

Kelemahan Aave

Kekurangan utama Aave adalah persyaratan over-collateralization untuk meminimalkan risiko gagal bayar, yang menjadi penghalang bagi pengguna yang ingin menggunakan asetnya, bukan hanya menahan sebagai agunan. Selain itu, Aave menghadapi persaingan ketat dan risiko keamanan akibat sifat lintas chain.

Peluang Aave

Aave memungkinkan pengguna global memperoleh pinjaman dijamin aset digital tanpa skor kredit atau syarat pendapatan bulanan seperti lembaga tradisional. Fitur flash loan juga memungkinkan eksekusi perdagangan dan aktivitas yang tak ada padanannya di keuangan konvensional.

Aave terus memperluas skala platform. Tata kelola lintas chain memberdayakan pengguna mengajukan proposal governance di blockchain berbeda—Aave menjadi protokol DeFi pertama yang mengimplementasikan fitur ini. Tim Aave juga mengembangkan dompet seluler dan berencana integrasi dengan Curve Finance serta Sushiswap.

Ancaman terhadap Aave

Persaingan di DeFi lending semakin ketat, baik dari pemain lama maupun pendatang baru yang terus merebut pangsa pasar. Aave juga menghadapi risiko regulasi dan pencurian dana komunitas.

Rencana Pengembangan Aave Hingga 2030

Tim Aave Labs mengusulkan rencana pengembangan "checkpoint sementara" Aave 2030 untuk menjaga protokol tetap unggul melalui inovasi dan perluasan skala menuju satu miliar pengguna berikutnya. Proposal ini meliputi peluncuran Aave Protocol V4 yang akan meningkatkan likuiditas jaringan, menambahkan Real-World Assets (RWA), dan menciptakan iterasi baru protokol.

Komponen Utama Proposal

• Aave V4: Versi protokol berikutnya yang menjanjikan kemajuan teknologi signifikan.

• Cross-Chain Liquidity Layer (CCLL): Meningkatkan kemampuan Aave menyediakan likuiditas lintas blockchain dengan teknologi baru untuk akses likuiditas instan.

• Real-World Assets (RWA): V4 akan memperkenalkan RWA ke ekosistem Aave melalui stablecoin GHO untuk meningkatkan fungsionalitas.

• Aave Network: Jaringan yang dirancang menjadi pusat utama Aave dan GHO. Jaringan ini bersifat multi-chain dan independen, sehingga meningkatkan tata kelola dan secara teori membuat transaksi lebih efisien.

Tujuan dan Linimasa

• Tahun Pertama: Mengembangkan gaya visual, prototipe Aave V4, integrasi GHO dengan RWA, serta mendukung satu chain non-EVM.

• Tahun Kedua dan Ketiga: Membangun Aave Network, implementasi CCLL, integrasi RWA lebih lanjut, dan pengembangan produk Aave Labs baru.

Partisipasi Komunitas

Aave Labs menekankan partisipasi komunitas melalui tinjauan tahunan untuk memastikan keselarasan dengan tujuan Aave DAO. Organisasi akan secara bertahap mengurangi kontribusi teknisnya agar komunitas lebih berperan aktif.

Pendanaan

Aave Labs mengajukan permohonan hibah tiga tahun. Dana awal $3 juta GHO, lalu $12 juta GHO dan 25.000 stkAAVE selama tahun pertama. Pendekatan ini memastikan partisipasi aktif dan pemahaman bersama atas tujuan serta linimasa proyek.

Berita, Pembaruan, dan Peristiwa Menarik Aave

Proposal Pembaruan AAVEconomics

Proposal Juli 2024 bertujuan mengatasi ketidakefisienan likuiditas sekunder. Proposal Umbella baru mengelola utang berlebih tanpa memengaruhi nilai dan stabilitas token. Awalnya, perlindungan GHO (stablecoin) dan AAVE dipisahkan untuk memperkuat GHO.

Sistem staking dan reward baru memodernisasi Safety Module StkGHO untuk memperoleh dual reward. Pendekatan pelunasan utang yang efisien menggantikan metode "confiscate and sell." Mekanisme Anti-GHO token membantu peminjam GHO mengurangi utang, menyelaraskan kepentingan staker dan peminjam. Rencana ini juga menuntaskan migrasi token LEND dan mentransfer saldo ke cadangan ekosistem. Safety Module baru untuk aToken (misal, awETH, aUSDC) akan menutupi lebih banyak utang protokol, memberikan perlindungan lebih luas dengan biaya lebih rendah.

Program Buy & Distribute akan menggunakan pendapatan protokol untuk membeli token AAVE di pasar sekunder dan mendistribusikannya ke staker, menjaga reward tetap stabil. Masukan komunitas akan dikumpulkan dan jika tercapai konsensus, proposal diajukan untuk voting resmi.

Stablecoin GHO

Pada Juli 2022, organisasi pendukung Aave mengumumkan rencana penerbitan stablecoin GHO. Untuk mencetak GHO, pengguna harus menyediakan agunan dan, seperti pinjaman di Aave, GHO harus over-collateralized. Stablecoin ini mirip DAI dari MakerDAO, nilainya dipatok ke dolar AS dan didukung beragam aset kripto pilihan pengguna. Pengguna juga memperoleh bunga atas agunan yang disetor.

Ekspansi ke Curve dan Sushiswap

Untuk memperluas pasar, Aave mengumumkan ekspansi ke protokol DeFi Curve Finance dan Sushiswap, dua protokol decentralized exchange (DEX) terbesar di Ethereum.

Dompet Seluler

Pada 1 Januari 2022, CEO Aave Stani Kulechov mengumumkan pengembangan dompet seluler. Harga AAVE bereaksi positif terhadap pengumuman ini.

Voting Tanpa Gas

Banyak pemegang token AAVE dengan kepemilikan kecil tidak berpartisipasi dalam voting proposal governance karena biaya gas tinggi. Untuk meningkatkan inklusivitas, tim Aave mengembangkan fitur voting gratis untuk proposal.

Aave dan Flash Loan

Flash loan, inovasi tim Aave, adalah instrumen finansial baru. Flash loan adalah pinjaman instan tanpa agunan yang harus dilunasi dalam satu transaksi. Flash loan memanfaatkan kemampuan blockchain membatalkan transaksi jika syarat tidak terpenuhi. Syarat utama: dana harus dikembalikan ke pemberi pinjaman sebelum transaksi selesai. Pemberi pinjaman mendapat biaya, membuat flash loan menarik dan secara teknis bebas risiko.

Flash loan memungkinkan pengguna menukar utang dan agunan dalam posisi terjamin di Aave—misalnya menukar agunan volatil menjadi agunan stabil agar terhindar dari risiko likuidasi. Jika pengguna meminjam USDT dengan agunan ETH dan harga ETH turun, ia dapat mengambil flash loan di Aave untuk menukar agunan ETH dengan kripto yang lebih stabil atau stablecoin.

Kesimpulan

Protokol peminjaman dan pendanaan Aave yang terdesentralisasi dan non-kustodian memberdayakan pengguna untuk melipatgandakan aset melalui pool likuiditas. Pengguna juga dapat mengakses pinjaman tanpa agunan jangka sangat pendek untuk memanfaatkan peluang arbitrase.

Lewat layanannya, Aave berupaya mentransformasi ekosistem keuangan dengan solusi yang transparan, adil, dan inklusif. Protokol terus berinovasi dan berekspansi, menempatkan diri sebagai pemimpin DeFi sembari mempertahankan prinsip desentralisasi dan tata kelola komunitas.

FAQ

Apa itu AAVE? Bagaimana kontrol pool likuiditas lewat governance komunitas?

AAVE adalah protokol peminjaman terdesentralisasi yang dikelola pemegang token. Pemegang AAVE mengendalikan pool likuiditas melalui voting keputusan protokol, mengelola treasury dari biaya, dan dapat staking token untuk memperoleh imbalan sekaligus menjaga protokol tetap aman.

Bagaimana menyetor aset di AAVE untuk memperoleh yield? Berapa hasil liquidity provider?

Setorkan aset sebagai agunan di AAVE untuk memperoleh bunga; liquidity provider umumnya memperoleh yield tahunan 2–5% tergantung kondisi pasar dan volatilitas aset.

Apa fungsi token AAVE? Bagaimana komunitas berpartisipasi dalam governance?

Pemegang token AAVE aktif dalam governance platform lewat voting listing aset baru, penyesuaian protokol, dan arah pengembangan. Mekanisme desentralisasi memastikan komunitas menjadi penentu inti keputusan.

Risiko meminjam di AAVE? Bagaimana mekanisme likuidasi?

Risiko peminjaman di AAVE meliputi volatilitas harga agunan dan risiko likuidasi. Mekanisme likuidasi otomatis aktif saat nilai agunan turun di bawah ambang, dengan menjual aset pinjaman untuk membayar utang dan melindungi protokol serta penyetor.

Perbedaan AAVE dengan Compound dan Uniswap?

AAVE adalah protokol lending dengan pilihan token lebih beragam dan dukungan lintas chain di Ethereum, Polygon, dan Avalanche. Uniswap adalah DEX, sedangkan AAVE fokus pada lending dan borrowing. Dibanding Compound, AAVE menyediakan flash loan tanpa agunan untuk arbitrase.

Berapa modal untuk mulai meminjam atau menyediakan likuiditas di Aave?

Anda bisa mulai dengan nominal berapa pun. Tidak ada minimal deposit di Aave. Namun, untuk meminjam, Anda butuh agunan cukup. Misal, dengan agunan $1.000 dan LTV 90%, Anda bisa meminjam hingga $900.

Berapa biaya gas di AAVE? Kapan biaya transaksi paling rendah?

Biaya gas AAVE bergantung pada harga gas Ethereum. Biaya transaksi paling rendah pada jam-jam sepi, seperti larut malam atau dini hari saat aktivitas jaringan rendah.