De que forma a volatilidade do preço do Bitcoin influencia as oportunidades de negociação em 2025?

A valorização do Bitcoin em 2025: de 114 037 $ até ao máximo de 126 080 $ num cenário de volatilidade extrema

Em 2025, o Bitcoin percorreu um trajeto assinalável, subindo de aproximadamente 114 037 $ para um pico de 126 080 $, o que evidenciou um potencial de valorização significativo e uma volatilidade de mercado expressiva ao longo do ano. Esta evolução resultou da conjugação entre a adoção institucional e fatores macroeconómicos que moldaram o sentimento dos investidores face aos ativos digitais.

O máximo de 126 080 $ correspondeu a um ganho de 10,5 % face ao valor de referência de 114 037 $, mas a trajetória foi tudo menos linear. Os analistas de mercado identificaram vários fatores determinantes, como a aprovação dos ETFs de Bitcoin — tradicionalmente associados a maiores entradas de capital nos anos seguintes —, avanços na clareza regulatória dos principais mercados e o posicionamento estratégico dos hedge funds em ambiente macroeconómico favorável. Sinais da administração Trump quanto à possibilidade de uma reserva estratégica de Bitcoin nos EUA reforçaram ainda mais o otimismo dos investidores durante a fase de valorização.

Contudo, a correção seguinte veio expor a fragilidade subjacente das condições de liquidez. Em dezembro, o Bitcoin estabilizou entre os 83 000 $ e os 95 000 $, refletindo uma reavaliação dos preços por parte dos traders num contexto macroeconómico mais restritivo. O aumento da correlação com os mercados acionistas tradicionais, que passou de 0,29 em 2024 para 0,50 em 2025 face ao S&P 500, ilustra a crescente dependência do Bitcoin relativamente à dinâmica dos mercados financeiros, afastando-se do estatuto de ativo de cobertura puro.

Níveis críticos de suporte e resistência: base nos 80 000 $ e rutura de tendência nos 99 000 $ delimitam zonas de negociação

O nível dos 80 000 $ do Bitcoin afirma-se como zona de suporte essencial, reforçada pela convergência de três métricas-chave de preço de aquisição. O preço médio ponderado pelo volume em 2024, o True Market Mean — representando o valor médio de aquisição onchain dos participantes ativos — e o custo base dos ETF spot dos EUA situam-se todos próximos do limiar inferior dos 80 000 $. Esta tripla convergência proporciona um suporte estrutural robusto, que já travou a pressão vendedora em múltiplos momentos do final de 2025. A recuperação a partir do mínimo de 21 de novembro comprova a solidez deste suporte, com o Bitcoin a valorizar cerca de 15 % e a superar novamente os 90 000 $. Em sentido inverso, a resistência nos 99 000 $ funciona como ponto de rutura, delimitando regimes de negociação distintos. Ultrapassar este patamar assinalaria a continuação da tendência, estabelecendo novos parâmetros para os intervenientes no mercado. O intervalo entre estes dois níveis define um corredor de negociação bem estruturado, onde o suporte nos 80 000 $ previne capitulações e a resistência nos 99 000 $ indica o potencial de valorização. O conhecimento destes patamares psicológicos e técnicos permite aos traders ajustar estratégias de gestão de risco, reconhecendo que a dinâmica de preço neste intervalo de cerca de 19 000 $ representa uma fase de consolidação determinante para o sentido do Bitcoin.

Oportunidades na volatilidade: como flutuações diárias de 2,18 % e diferenciais BVIV-VIX assinalam pontos de entrada

A volatilidade diária do preço do Bitcoin, em torno de 2,18 %, é medida pelo índice BVOL24H da BitMEX, que calcula a variação percentual logarítmica do preço spot do Bitcoin a cada minuto. Esta métrica de volatilidade realizada distingue-se da volatilidade implícita, que antecipa oscilações futuras de preço com base na procura de opções e estratégias de cobertura. O The Block acompanha a volatilidade anualizada a 30 dias, disponibilizando ferramentas abrangentes de análise de volatilidade.

A relação entre o índice de volatilidade implícita do Bitcoin (BVIV) e o VIX — o barómetro de volatilidade do S&P 500 — cria oportunidades relevantes de negociação. Quando o diferencial BVIV-VIX se amplia, normalmente significa que o mercado antecipa maior volatilidade nas criptomoedas face às ações. Estudos recentes mostram que os mercados de opções cripto reagem mais rapidamente a catalisadores macroeconómicos, permitindo aos traders antecipar movimentos dos mercados tradicionais.

Quando o diferencial BVIV-VIX aumenta significativamente, os traders consideram-no uma oportunidade de valor relativo, sinalizando que a volatilidade implícita das criptomoedas se tornou mais barata ou mais cara face à das ações. Historicamente, tendências de descida do BVIV antecedem períodos de estabilização do preço, criando oportunidades de entrada para quem privilegia fases de menor risco. O contexto atual mostra o BVIV em descida, sugerindo arrefecimento da volatilidade implícita. Esta combinação de métricas permite aos traders mais sofisticados identificar pontos de entrada ideais, correlacionando oscilações diárias com tendências de volatilidade implícita de maior prazo.

Dinâmica de correlação de mercado: descorrelação do Bitcoin face a ativos tradicionais gera estratégias de cobertura diferenciadas

A descorrelação do Bitcoin em relação aos mercados acionistas tradicionais representa uma mudança estrutural na dinâmica dos ativos, que transforma as estratégias de construção de portefólios. Ao longo de 2025, ficou patente uma separação significativa em diversos horizontes temporais e contextos de mercado.

Esta descorrelação intensificou-se em períodos de turbulência de mercado. Quando o S&P 500 e o Nasdaq recuaram cerca de 3 % devido a preocupações tarifárias em abril de 2025, o Bitcoin valorizou 7 % e acompanhou o ouro, evidenciando verdadeiro caráter de cobertura. Esta alteração reflete o reconhecimento institucional do Bitcoin como reserva de valor não soberana, para além de ativo de risco.

Para os gestores de portefólio, esta redução da correlação permite abordagens de cobertura mais avançadas. Ao invés de replicar o comportamento típico de ativos de risco, o Bitcoin tem servido como proteção macroeconómica contra desvalorização cambial e incerteza geopolítica. Investidores com forte exposição a ações, sobretudo tecnológicas, podem alocar ao Bitcoin para mitigar a volatilidade global do portefólio em períodos de queda dos mercados acionistas. A correlação negativa observada entre o Bitcoin e os principais índices tecnológicos em fases de volatilidade assegura proteção real em baixa, ausente em ciclos anteriores. Esta evolução posiciona o Bitcoin como ferramenta de diversificação complementar em estruturas modernas de alocação de ativos, sobretudo para quem procura dissipar os riscos de reversão das correlações tradicionais em cenários de perturbação económica global.

FAQ

Quanto valerá 1 Bitcoin em 2030?

O valor do Bitcoin em 2030 permanece incerto, com previsões entre 100 000 $ e 1 milhão de dólares. A adoção de mercado, o investimento institucional e os fatores macroeconómicos serão determinantes para a sua trajetória.

E se tivesse investido 1 000 $ em Bitcoin há 5 anos?

Se tivesse investido 1 000 $ em Bitcoin há cinco anos, o valor do seu investimento ultrapassaria atualmente os 9 000 $. O Bitcoin registou retornos excecionais, demonstrando o seu forte desempenho e expressivo crescimento no mercado de criptomoedas nos últimos cinco anos.

Quem detém 90 % do Bitcoin atualmente?

O 1 % mais rico dos detentores de Bitcoin possui cerca de 90 % de todo o Bitcoin em circulação. Esta concentração reflete a vantagem dos primeiros adotantes e a forte acumulação de capital dos participantes mais endinheirados do ecossistema.

Porque é que o Bitcoin caiu?

O Bitcoin recuou devido a riscos macroeconómicos globais, reduções de posições alavancadas e baixa liquidez. O aumento das taxas no Japão agravou a pressão vendedora, enquanto grandes transações (“whales”) em ambientes de liquidez reduzida aceleraram a queda. Uma estabilização poderá ocorrer se as expectativas de cortes de taxas forem renovadas.