Що таке криптокредитування?

Криптокредитування докорінно змінює підхід до отримання фінансових послуг. Воно дає змогу працювати без традиційної банківської інфраструктури, використовуючи блокчейн і криптовалюти. Такий підхід розширює доступ до капіталу та створює нові можливості й ризики в екосистемі цифрових активів, зокрема на платформах DeFi-кредитування.

Що таке криптокредитування?

Криптокредитування — фінансова послуга, яка дозволяє власникам криптовалюти розміщувати свої активи для подальшого використання іншими. Кредитори передають такі криптовалюти, як Bitcoin (BTC) або Ethereum (ETH), у спеціалізовані протоколи, що підтримують кредитні та позикові операції. Після розміщення ці активи стають доступними позичальникам через DeFi-механізми кредитування.

У цій моделі позичальники отримують кошти без продажу своїх криптоактивів, а кредитори заробляють відсотки на розміщених активах. Більшість протоколів визначає конкретні умови, що зобов’язують позичальника повертати і основну суму, і накопичені відсотки у визначені строки. Кредитори отримують відсотки постійно, поки їхня криптовалюта заблокована у протоколі, що створює пасивний дохід для довгострокових власників.

Як працює криптокредитування?

Кредитування криптовалюти відрізняється від класичних фінансових установ через децентралізований підхід. Основна відмінність — некостодіальна модель, яку використовують децентралізовані додатки (dApps) на блокчейнах, таких як Ethereum. Платформи DeFi-кредитування застосовують смарт-контракти — автоматизовані програми, що перевіряють транзакції й баланси у блокчейні без участі людини, замість централізованого моніторингу та адміністрування.

Користувачі підключають криптогаманці до децентралізованих платформ, таких як Aave, щоб розміщувати або виводити криптовалюту. Усі транзакції відбуваються напряму між учасниками, без посередників. Водночас екосистема охоплює й централізовані сервіси на великих платформах, які працюють за банківською моделлю, але виключно з криптовалютами.

Централізовані кредитори вимагають верифікацію особи, збираючи імена, контакти та адресу користувача перед відкриттям рахунку. Після реєстрації можна розміщувати цифрові активи для отримання відсотків або надавати їх як забезпечення для кредиту, а всі операції на платформі супроводжує централізований посередник.

Погодження кредиту відбувається за формулою loan-to-value (LTV), що визначає можливу суму позики:

LTV у відсотках = (сума кредиту ÷ забезпечення) × 100

Наприклад, якщо забезпечення складає $10 000 і LTV дорівнює 20%, позичальник може отримати $2 000. Потрібно підтримувати забезпечення вище мінімальної маржинальної вимоги — порогу, після якого платформа ліквідує забезпечення. Якщо для DeFi-кредиту встановлено margin requirement 85% на $10 000, позичальник повинен мати щонайменше $8 500 на рахунку. Якщо вартість забезпечення знижується нижче цього рівня через ринкові коливання, платформа надсилає margin call, вимагаючи додаткове забезпечення, або проводить ліквідацію.

Види криптокредитів

Платформи криптокредитування пропонують різні типи DeFi-кредитів із власними характеристиками, співвідношеннями LTV, ставками та умовами. Знання особливостей кожної категорії допомагає приймати зважені рішення.

Надзабезпечені кредити — найпоширеніші на DeFi-платформах. Позичальник зобов’язаний внести більше криптовалюти, ніж сума позики. Така модель зменшує ризики для кредиторів, адже надлишок забезпечення компенсує ринкову волатильність. Хоча ризики ліквідації та margin call залишаються, надзабезпечення істотно їх знижує.

Маржинальне кредитування дозволяє трейдерам брати кошти для збільшення позицій. Як і в інших криптокредитах, маржинальна торгівля вимагає підтримки мінімального балансу (margin requirement). Професійні трейдери використовують цей інструмент для підвищення ринкової експозиції та можливого збільшення доходу, але рівень ризику зростає.

Flash-кредити — це DeFi-інструмент із підвищеним ризиком, у якому можна отримати позикові кошти без забезпечення, але погашення обов’язкове практично миттєво, часто в межах однієї транзакції. Такими кредитами переважно користуються трейдери для арбітражу, отримуючи вигоду з різниці цін на криптовалюту на різних платформах. Миттєва вимога повернення робить flash-кредити непридатними для звичайних позик, але вони корисні для складних торгових стратегій.

Переваги та недоліки криптокредитів

DeFi-платформи усувають недоліки банківських сервісів, але створюють власні ризики, пов’язані з волатильністю цифрових валют. Варто уважно оцінити плюси й мінуси перед участю у криптокредитуванні.

Переваги

Конкурентні ставки вигідні для обох сторін: інвестори отримують пасивний дохід через відсотки, позичальники — часто кращі умови, ніж у банках, завдяки DeFi-протоколам. Відсутність перевірки кредитної історії дає доступ до капіталу без вимог до кредитного рейтингу чи співвідношення борг/дохід — потрібне лише забезпечення й зобов’язання щодо відсотків. Ще одна перевага — миттєва видача коштів: без паперової тяганини DeFi-платформи переказують позикову криптовалюту безпосередньо у самостійний гаманець користувача.

Недоліки

Волатильність криптовалют підвищує ризик дефолту — різкі зміни цін можуть швидко знизити забезпечення нижче маржинальної вимоги та спричинити ліквідацію. Надзабезпечення обмежує доступ до капіталу, бо позичальник вносить більше, ніж може отримати — це необхідний захист, але він зменшує потенційну суму позики. Відсутність страхування — головний недолік: криптоактиви не мають держгарантії, а криптокредитори не підпадають під дію класичних страхових систем. Збій платформи чи порушення безпеки можуть означати повну втрату коштів для обох сторін.

Як отримати криптокредит

Оформлення DeFi-кредиту проходить за єдиною процедурою, але деталі залежать від платформи.

Спершу створіть акаунт на платформі кредитування, обравши сервіс або dApp з відповідними умовами. Уважно перевірте LTV, ставки, типи забезпечення й margin requirement для вибору оптимальної пропозиції. Централізовані платформи вимагають KYC — паспорт, селфі, адресу; децентралізовані, як Aave, — підключення самостійного гаманця.

Далі оберіть тип і суму DeFi-кредиту, ретельно вивчіть умови погашення й margin requirement, щоб уникнути margin call. Внесіть потрібне забезпечення — усі кредити, крім flash-кредитів, потребують забезпечення перед отриманням коштів на рахунок чи гаманець.

Погашайте кредит регулярними платежами до повного закриття, відстежуйте маржинальний поріг і додавайте забезпечення, якщо LTV наближається до максимуму платформи.

Криптокредитування та стейкінг

Криптокредитування і стейкінг лише зовні схожі — обидва механізми передбачають блокування криптовалюти для отримання винагороди, але мають різні цілі. Стейкінг — це блокування криптовалюти на блокчейні з proof-of-stake (PoS) для захисту мережі й підтвердження транзакцій. Валідатори резервують визначену суму криптовалюти та отримують винагороду за перевірку нових транзакцій.

Головна різниця — у призначенні та механізмі: кредитори надають активи для позичальників через DeFi-платформи й отримують відсотки, а стейкери забезпечують роботу мережі і отримують протокольні нагороди. PoS-блокчейни не передають заблоковану криптовалюту іншим користувачам; винагорода розподіляється автоматично відповідно до внеску у валідацію.

Висновок

Криптокредитування змінює фінансові сервіси, відкриваючи доступ до капіталу поза банками, але несе нові ризики, характерні для цифрових активів. DeFi-платформи пропонують конкурентні ставки, скасовують кредитні вимоги та надають миттєве фінансування, тому вони цікаві кредиторам і позичальникам. Однак волатильність, надзабезпечення та відсутність страхування — суттєві виклики, які треба враховувати. Із розвитком екосистеми сервіси DeFi-кредитування вдосконалюються та можуть змінити підходи до кредитування у цифрову епоху. Успіх тут потребує розуміння механіки платформ, грамотного управління ризиками та реалістичної оцінки можливостей і загроз криптофінансів. Для ефективної роботи на ринку криптокредитування важливо знати ці основи незалежно від ролі — позичальника чи кредитора.

FAQ

Чи ризиковане DeFi-кредитування?

DeFi-кредитування має ризики: вразливості смарт-контрактів, ризик ліквідації та ринкову волатильність. Проте за грамотного управління ризиками, диверсифікації й вибору аудійованих протоколів ці загрози можна ефективно зменшити і отримати привабливий дохід.

Як отримати DeFi-кредит?

Підключіть гаманець до DeFi-протоколу, внесіть забезпечення у підтримуваних криптоактивах і позичайте під нього. Оберіть платформу з оптимальними ставками, визначте суму кредиту й отримайте кошти миттєво. Погасіть кредит з відсотками, щоб повернути забезпечення.

Чи безпечні DeFi-кредити?

DeFi-кредити використовують смарт-контракти та прозорість блокчейну для безпеки. Якщо ви перевірили аудит протоколу, співвідношення забезпечення і ризики, DeFi-кредитування пропонує надійний дохід і нижчі ризики посередників порівняно з класичними фінансами.

Чи DeFi є незаконним у США?

DeFi не є незаконним у США, але платформи повинні виконувати чинні фінансові вимоги. Такі операції, як кредитування, запозичення та торгівля, можуть перебувати під контролем регуляторів залежно від структури сервісу та статусу як незареєстрованих цінних паперів чи платіжних сервісів.

Які основні ризики DeFi-кредитування (помилки смарт-контрактів, ліквідація тощо)?

Головні ризики — вразливості смарт-контрактів із втратою коштів, ліквідація через падіння вартості забезпечення, маніпуляції оракулом, дефолт контрагента та імперманентні втрати. Користувачам варто перевіряти аудити протоколу й підтримувати достатній рівень забезпечення.

У чому різниця між DeFi-кредитами та банківськими кредитами?

DeFi-кредити децентралізовані, не потребують дозволу й працюють 24/7 без посередників. Вони дають швидкі розрахунки, нижчі комісії та потребують лише криптозабезпечення. Банківські кредити передбачають посередників, повільну обробку, вищі витрати й перевірку кредитної історії.

Як DeFi-платформи визначають ставки та суми кредиту?

DeFi-платформи використовують алгоритмічні моделі попиту і пропозиції. Ставки змінюються автоматично залежно від рівня використання капіталу, а сума кредиту визначається вартістю забезпечення, волатильністю активу та параметрами ризику платформи. Смарт-контракти виконують ці розрахунки прозоро й у реальному часі.